报告核心观点 - 节能降碳需求推动我国氢能需求加速，随着技术突破或补贴规模扩大，应用规模有望提升；21家上市券商2024年业绩20家预增，自营投资、财富管理业务有望驱动业绩增长；2024H2基金销售百强机构非货基、权益基金、股指基金保有金额环比增幅分别为7.6%、2.6%、25.3%，券商基金销售弹性凸显 [2][5][9][13] 3月金股组合 - 极兔速递 - W（1519.HK）、中国石油（601857.SH）、安集科技（688019.SH）、山推股份（000680.SZ）、当升科技（300073.SZ）、青岛啤酒（600600.SH）、岭南控股（000524.SZ）、兆易创新（603986.SH） [1] 市场指数表现 - 上证综指收盘价3370.03，涨0.15%；深证成指收盘价10695.49，涨0.07%；沪深300收盘价3934.85，涨0.51%；中小100收盘价6661.32，涨0.34%；创业板指收盘价2152.55，涨0.01% [3][4] 行业表现（申万一级） - 有色金属涨1.14%、家用电器涨0.95%、银行涨0.88%、煤炭涨0.42%、食品饮料涨0.35%；计算机跌1.92%、房地产跌1.77%、国防军工跌1.68%、纺织服饰跌1.68%、轻工制造跌1.26% [3] 电力设备（氢能行业） - 欧洲立法确定减碳，2025年FEU正式执行，2026年CBAM正式执行，钢铁等领域减碳需求提升 [5] - 我国节能减碳推动氢能在多领域应用提速，有望成为新应用场景 [6] - 绿氢在工业应用场景中具备溢价条件，海外政策下竞争优势明显 [6] - 绿电成本下降、用氢能力提升，我国氢能产业化有望在2025 - 2026年迎来突破 [7] 非银金融（证券行业2024年年报前瞻） - 21家上市券商预披露2024年业绩，20家预增，预计中性假设下行业净利润同比增长9.8% [2][9] - 主营业务中，财富管理和自营业务有望显著修复，经纪、两融、投行业务、资管业务、自营业务各有表现 [10] - 低基数与市场回暖背景下，2024年行业整体有望实现业绩增长 [11] 非银金融（2024H2基金销售保有量数据点评） - 2024H2基金销售百强机构非货基、权益基金、股指基金保有金额环比增幅分别为7.6%、2.6%、25.3% [2][13] - 偏债型基金驱动整体保有量环比增长，股指基金保有规模环比维持高增 [13] - 基金销售回暖，券商业务弹性凸显，蚂蚁和天天基金头部地位稳固，银行发力股指基金，入围险企保有量环比增长 [14][15]