2025年03月25日 【原油】 隔夜国际油价延续反弹,布伦特05合约涨1.28%。油价低位区间供应犹动频观,继上周美国加码对 伊朗制裁、OPEC+强化城产补偿对产量的约束后,周一美国表示将对购买委内瑞拉油气的国家征收 25%关税，俄罗斯亦有油库上周遇袭后火势不断,暗示俄乌互不攻击能源设施的30天停火并未得到 执行。我们此前持续提示的油价低位区间供应犹动再现,继续持续虚值看涨期权避险。关注今日俄 美关于俄乌冲突谈判的联合声明。 【贵金属】 隔夜贵金属偏弱震荡。上周美联储点阵图显示官员们维持年内降息两次判断,不过鲍威尔强调经济 不确定性和不急于调整利率立场,本周重点关注美国PCE数据。贵金属仍会围绕美国经济前景、特朗 普关税政策以及俄乌谈判进展等因素博弈,金价技术面有调整需求,预计3000美元附近会有反复拉 锯,连免高位参与。 【铜】 gtaxinstitute@essence.com.cn 【氧化铝】 氧化铝运行产能在历史高位波动,压产规模尚有限,供需平衡宽松不变。矿企挺价意愿依然很强, 几内亚矿尚在90美元以上。随着北方部分氧化铝企业现金成本接近亏损,矿石继续松动前氧化铝跌 势可能会有趋缓但难言企稳,短期或 ...