报告行业投资评级 - 强于大市 [2] 报告的核心观点 - 美国贸易代表办公室提议对中国建造船舶征费，1 - 2月干散货船新船订单量降至近年低位，希腊航运业对中国造船业依赖程度高，新船订单受运价、造价、交付周期和市场不确定性抑制 [3][13][14] - 韩国计划对中国团体游客实施阶段性免签，国际航协预计中国将在2030年成世界最大航空客运市场，航空业对中国经济贡献大 [3][15][16] - 2月份快递业务量完成135.9亿件，同比增长58.8%，邮政行业业务量和收入大幅增长，显示行业强劲复苏和市场需求旺盛 [3][21][22] 根据相关目录分别进行总结 本周行业热点事件点评 美国贸易代表办公室提出对中国建造船舶征费的提议，1 - 2月干散货船新船订单量降至近年较低水平 - 美国贸易代表办公室提议对中国建造船舶征费，希腊航运业船队和订单中中国造船舶占比高，若实施征费希腊航运业将受重创 [13] - 2025年前两个月干散货船新船订单量同比下降92%，创至少30年来最低水平，巴拿马型船订单量虽占比高但同比仍降83%，短期内新船订单量或维持低位 [14] 韩国计划对中国团体游客实施阶段性免签，国际航协预计中国将在2030年成世界最大航空客运市场 - 韩国发布《访韩旅游市场全球提振战略》，含针对中国团体游客的临时免签入境试点计划，旨在提振旅游市场，促进中韩交流合作 [15] - 国际航协表示航空业是中国经贸发展和民生繁荣重要引擎，预计中国2030年超美国成最大航空客运市场，未来20年中国航空客运量年均增速预计达5.7% [16] 2月份快递业务量完成135.9亿件，同比增长58.8% - 2月邮政行业寄递业务量完成149.8亿件，同比增长50.9%，快递业务量完成135.9亿件，同比增长58.8%，业务收入也有增长，显示行业复苏 [21][22] - 国家邮政局召开会议，审议相关文件，强调快递包装绿色转型和农村物流体系建设，为乡村振兴贡献力量 [24] 行业高频动态数据跟踪 航空物流高频动态数据跟踪 - 价格方面，3月中旬至下旬中国至亚太航线运力整体稳定，各地区空运价格指数有不同变化 [25] - 量方面，2025年2月货运国内和国际执飞航班量同比均上升 [31] 航运港口高频动态数据跟踪 - 集运运价指数下降，内贸集运价格周环比上升，干散货运价指数BDI小幅下降，中长期走势需观察全球工业经济恢复情况 [33][37] - 2024年1 - 11月全国港口货物吞吐量160.41亿吨，同比增长10.6%，集装箱吞吐量30455万标箱，同比增长6.65% [41] 快递物流动态数据跟踪 - 2025年2月快递业务量同比上升58.75%，收入同比增加30.43%，各快递公司业务量和收入有不同表现 [43][44] - 各快递公司单票价格有不同变化，2月快递业品牌集中度指数CR8为87.10，较1月环比上升，各公司市占率有变化 [57][65] 航空出行高频动态数据跟踪 - 2025年3月第三周国际日均执飞航班1657.43次，环比+1.58%，同比+21.09%，国内飞机日利用率环比有变化 [72] - 2025年3月部分国家国际航班日均执飞航班有不同的周环比和同比变化 [79] - 2025年2月部分航司可用座公里和收入客公里有不同表现，部分航司已超19年同期水平 [82] 公路铁路高频动态数据跟踪 - 2025年3月17 - 21日中国公路物流运价指数总体平稳，短期内可能总体稳定、小幅震荡，3月10 - 16日全国高速公路累计货车通行量环比增长3.45% [84] - 3月19 - 16日国家铁路累计运输货物环比增长1.98%，2024年12月全国铁路货运周转量同比增长3.70% [86] - 3月17 - 20日查干哈达堆煤场 - 甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费日均60元/吨，3月10 - 16日通车数环比上升54.55% [90] 交通新业态动态数据跟踪 - 2024年10月滴滴出行市占率79.54%，环比下降0.64%，各网约车平台市占率有不同变化 [91] - 2025年2月理想汽车交付量同比上升29.69%，环比下降12.24%，2024年Q4联想PC电脑出货量达1690万台，同比上升4.8%，市场份额环比下降0.3pct [94] 交通运输行业上市公司表现情况 A股交通运输上市公司发展情况 - A股交运上市公司127家，占比2.41%，交运行业总市值32214.09亿元，占总市值比例3.22%，市值排名前10的公司有京沪高铁等 [99] - 本周（2025年3月16 - 22日），上证综指、沪深300和交通运输行业指数有不同涨跌幅，交运子板块有涨有跌，个股涨幅前五有炬申股份等 [100] - 2025年初以来，上证综指、沪深300和交通运输指数有不同累计涨跌幅，交运子板块表现不同，个股累计涨幅前五有海晨股份等 [100][101] 交通运输行业估值水平 - 截至2025年3月21日，交通运输行业市盈率为14.51倍（TTM），上证A股为12.71倍 [103] - 在市场28个一级行业中，交通运输行业市盈率处于偏下水平 [104] - 截至2025年3月21日，[HS]工用运输指数、[SW]交通运输指数和GICS指数市盈率分别为16.60倍、14.51倍、4.60倍 [109] 投资建议 - 关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，关注东航物流、中国外运 [113] - 关注低空经济赛道趋势性投资机遇，关注中信海直 [113] - 关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会，关注渤海轮渡、海峡股份 [113] - 关注电商快递投资机会，推荐顺丰控股、极兔速递、韵达股份，关注中通快递、申通快递 [113] - 关注航空行业投资机会，关注中国国航、南方航空、春秋航空、东方航空、吉祥航空、华夏航空、海航控股 [113]