报告行业投资评级 - 给予行业“优于大市”评级 [1][2][170] 报告的核心观点 - 欧洲电动化率提升空间较大，2025 - 2030年欧洲电动车销量有望因碳排放考核政策实现快速增长；新兴市场电动化率处于快速提升期，国产优质供给竞争力强势，自主品牌正逐步由整车出海向产能出海过渡，增长空间广阔；我国动力电池产业链全球领先，有望受益海外市场增量 [2][170] 各地区新能源车市场情况 欧洲 - 2025年2月新能源车销量17.4万辆，同比+19.1%，环比+2.1%；1 - 2月累计销量15.6万辆，同比 - 45.3%；2月渗透率24.0%，同比+4.3pct，环比+0.7pct [2][4] - 德国2月新能源车销量5.5万辆，同比+32.2%，环比+6.3%；渗透率27.3%，同比+8.0pct，环比+2.1pct [2][7] - 法国2月新能源车销量3.2万辆，同比 - 15.4%，环比+28.3%；渗透率22.5%，同比 - 3.9pct，环比+0.8pct [2][15] - 英国2月新能源车销量2.9万辆，同比+35.2%，环比 - 32.5%；渗透率33.9%，同比+9.1pct，环比+3.6pct [2][25] - 挪威2月新能源车销量0.9万辆，同比+26.8%，环比 - 4.8%；渗透率96.2%，同比+4.2pct，环比 - 0.6pct [35] - 瑞典2月新能源车销量1.2万辆，同比+23.2%，环比+18.3%；渗透率61.1%，同比+9.3pct，环比+9.5pct [45] - 奥地利2月新能源车销量0.6万辆，同比+25.5%，环比+7.0%；渗透率29.8%，同比+6.5pct，环比+3.1pct [57] - 意大利2月新能源车销量1.3万辆，同比+35.3%，环比+13.7%；渗透率9.5%，同比+2.9pct，环比+0.9pct [65] - 西班牙2月新能源车销量1.3万辆，同比+38.9%，环比+26.9%；渗透率14.4%，同比+2.9pct，环比+0.2pct [75] - 葡萄牙2月新能源车销量0.6万辆，同比+8.1%，环比+16.0%；渗透率31.0%，同比+3.8pct，环比 - 4.9pct [87] 美国 - 2025年2月新能源车销量12.0万辆，同比+4.9%，环比+0.8%；1 - 2月累计销量23.9万辆，同比+8.2%；2月渗透率9.6%，同比+0.7pct，环比 - 0.8pct [2][98] 新兴市场 - 2025年1月新能源车销量7.8万辆，同比+22.3%，环比 - 27.6%；渗透率5.1%，同比+0.9pct，环比 - 1.3pct [2][107] - 泰国1月新能源车销量1.3万辆，同比 - 6.0%，环比+136.9%；渗透率24.7%，同比+2.9pct，环比+1.8pct [2][109] - 印度1月新能源车销量1.2万辆，同比+45.6%，环比+27.7%；渗透率2.9%，同比+0.9pct，环比+0.1pct [2][114] - 巴西1月新能源车销量1.0万辆，同比+24.2%，环比 - 30.5%；渗透率8.3%，同比+1.3pct，环比+0.5pct [2][126] - 加拿大1月新能源车销量0.9万辆，同比+53.5%，环比 - 27.8%；渗透率10.6%，同比+3.8pct，环比 - 2.2pct [135] - 澳大利亚1月新能源车销量0.6万辆，同比 - 2.3%，环比 - 47.2%；渗透率8.7%，同比 - 0.2pct，环比 - 6.1pct [139] - 韩国1月新能源车销量0.3万辆，同比+71.0%，环比 - 56.0%；渗透率2.5%，同比+1.2pct，环比 - 2.7pct [146] - 日本1月新能源车销量0.9万辆，同比+7.8%，环比 - 6.5%；渗透率2.7%，同比 - 0.2pct，环比 - 0.3pct [151] - 土耳其1月新能源车销量0.9万辆，同比+109.2%，环比 - 67.5%；渗透率15.3%，同比+8.9pct，环比 - 4.2pct [156] - 俄罗斯1月新能源车销量652辆，同比 - 58.0%，环比 - 57.3%；渗透率0.7%，同比 - 1.2pct，环比 - 0.5pct [162] 投资建议 - 建议关注零跑汽车、比亚迪、宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中创新航、孚能科技、中伟股份、华友钴业、格林美、贝特瑞、新宙邦、星源材质等 [2][170]