上周全球石油库存进一步累增,炼厂检修学全球原油累库幅度仍超过成品油去库幅度,一季度以来全球石油库存累计 增加2%、原油库存累计增加6%。一季度后市场累库压力仍存,但考虑到OPEC+强化减产补偿对盈余压力的缓解。美国 对伊朗、委内瑞拉制裁加码带来的供应紧缩预期,原油价格有望延续近期上行走势,继续持有原油滑涨期权避险。 【与東簽信息低硫炭资】 高统方面,美国对伊朗制裁风险支撑FU裂解短期延续高位震荡,边际关注OPEO+增产后高硫资源供应批动缓解后的逐 高做空机会。 低硫方面,船加油需求仍较低选而供应端因中国出口配额发放面临一定利空,低硫製解承压。 【沥青】 特朗普考虑延长雪佛龙在委内瑞拉的运营期限以及对人委内进口石油和天然气的国家征收25%的关税的消息短期均对 稀释沥青贴水构成提振,以稀释沥青为加工原辨的这部分产量预计仍难回归。燃料油升水大幅下滑为地炼提升开工率 创造条件,但加工燃料油的沥青收率偏低。4月地炼排产较预期高,需关注后续实际供应情况。随着北方气温回 升,需求预期向好,沥青整体系摔速度已有放缓。基本面边际好转对BU提振明显,沥青相对原油重回偏强格局。 | /// \ 国投期货 | | 能源日报 2025 ...