市场表现 - 海通大盘100指数日涨跌-0.50%、周涨跌-0.68%、年涨跌-3.09%，小盘200指数日涨跌0.78%、周涨跌-3.92%、年涨跌7.61%[2] - 截至3月21日，沪深300指数、中债国债总财富指数、上金所AU9999合约3月收益率分别为0.63%、-0.87%和4.98%[4][11] 公司点评 - 农夫山泉2024年营收428.96亿元（YOY0.54%），归母净利润121.23亿元（YOY0.36%），给予30 - 35倍PE(2025E)估值区间，对应合理价值区间41.94 - 48.92港元/股[15] - 能科科技预计2024 - 2026年营业收入分别为15.03/19.67/24.97亿元，归母净利润分别为2.21/2.89/3.73亿元，给予2025年动态PE35 - 45倍，6个月合理价值区间为41.37 - 53.19元[5][20] - 比亚迪2024年营收7771亿元，同比+29%，归母净利润403亿元，同比+34%，预计2025 - 2027年营收分别约为10459/12823/14870亿元，给予2025年21 - 22倍PE，对应合理价值区间383.02 - 401.26元[22][25] - 诺泰生物预计2024 - 2026年EPS分别为1.84、2.33、2.82元，给予25年30 - 35倍PE，对应合理价值区间为69.83 - 81.47元[6][36] - 耐世特预计2025 - 2027年收入分别45、48、51亿美元，归母净利润分别1.47、1.69、1.93亿美元，给予2025年15 - 17倍PE，对应合理价值区间6.84 - 7.75港元[9] 金融工程 - 上周保守型固收+产品业绩中位数0.04%，截至2025.03.21，全市场1158只固收+基金规模合计15694.60亿元[4][10] - 2025年3月行业ETF轮动策略建议关注5只ETF，组合上周收益-2.27%，本月收益2.34%[11] - 多种量化固收+策略2025年累计收益不同，如不择时股债10/90月度再平衡策略累计收益0.21% - 1.93%不等[13]