报告核心观点 - 成交萎缩下调整或未结束，短期指数仍有下探可能，但中期慢牛格局不变，投资者应关注成交量变化并灵活操作 [1][3][11] 总量研究【A股大势研判】 周三市场综述 - 周二两市成交萎缩至不足1.3万亿，原因或为科技板块回调、季度末流动性收紧、港股科技股调整、国内经济验证期及美对华关税政策不确定性，投资者风险偏好降低，观望情绪增加 [2][5][9] - 周三早盘沪深三大指数低开后震荡走强，午后窄幅震荡，尾盘小幅收跌，两市成交再次萎缩不足1.2万亿，整体反弹无力 [5][10][12] - 行业方面，化纤、电机等板块涨幅居前，船舶制造、银行等板块跌幅居前；题材股方面，鸡肉概念、工业母机等题材股涨幅居前，可燃冰、超导等题材股跌幅居前 [5] - 个股涨多跌少，市场情绪低迷，赚钱效应一般，两市成交额11543亿元，上证指数、深证成指、创业板指、科创50指均小幅下跌 [6] 周三盘面点评 - 光伏设备等新能源赛道上涨，因2025年1 - 2月光伏新增装机容量同比大幅增长，分布式光伏项目推进，硅料价格回落使中下游企业盈利空间有望改善，2025年新能源赛道仍值得逢低关注 [7] - 工业母机概念股上涨，因3月25日高端智能装备产业基地项目落地上海宝山区，计划整合工业母机相关产业，培育世界级工业母机集群，2025年工业母机概念仍可逢低关注 [8] 后市大势研判 - 海外关税不确定性和财报季来临，指数阶段重心回落趋势或未结束，短期指数仍有下探可能，应谨慎对待无业绩支撑的题材股 [3][11][12] - 成交大幅萎缩有技术反弹需求，但整体或仍处调整趋势，若成交不能释放，震荡整理将延续；若成交放量，当前缩量或为阶段筑底信号，但需放量确认 [3][11][12] - 中长期看，经济增长韧性、政策发力及盈利修复预期支撑市场向好，短期调整不改中期慢牛格局 [3][11] - 操作上，短期内避开过度炒作且业绩不明朗的题材股，关注年报季业绩超预期方向；中线聚焦科技主线，关注回调后有业绩支撑的AI主题和机器人行业等硬科技；可逢低布局大金融、顺周期、高股息率或低估值消费板块；保持仓位灵活性，高抛低吸 [3][11] 【晨早参考短信】 - 周二两市成交萎缩原因及投资者应关注成交量变化，周三市场走势如预期，后市指数阶段重心回落趋势或未结束，短期有下探可能，应谨慎对待无业绩支撑题材股，操作上保持仓位灵活性，高抛低吸 [12]