报告核心观点 - 短期市场因国内外因素或延续调整，若外部不利因素施压需警惕进一步下探风险；中期政策托底与流动性宽松，市场底部支撑强，整体向好趋势明显；操作上避免追涨杀跌，高抛低吸，关注优质标的、科技成长与消费复苏主线及并购重组主题 [2][7][8] 周二市场综述 - 市场阶段调整受海内外多重因素影响，包括板块轮动快、权重股不佳、美国财政困局、特朗普关税政策、美联储政策两难及国内经济修复不强，短期调整趋势或延续，若调整延续是中期低吸布局时机 [4] - 周二早盘沪深三大指数集体低开后小幅调整，创指半日跌近1%，午后继续弱势震荡，尾盘集体收跌 [4] - 行业方面，农药兽药、珠宝首饰等板块涨幅居前，贵金属、小金属等板块跌幅居前；概念股方面，草甘膦、长寿药等概念股涨幅居前，机器人执行器、超导等概念股跌幅居前 [5] - 个股涨多跌少，市场情绪和赚钱效应一般，两市成交额9989亿元，上证指数、深证成指、创业板指、科创50指均下跌 [5] 周二盘面点评 - 草甘膦概念股大涨，近期草甘膦价格连续走强，中国农药行业加速整合，头部企业通过并购重组强化优势，可关注协同赋能的农药企业 [6] - 食品饮料板块大涨，外需受关税影响有不确定性，内需是2025年经济复苏重要驱动，消费刺激政策频出，可关注“银发经济”“悦己消费”“平价消费”方向及折扣零售类公司，部分农业股也值得关注 [6] 后市大势研判 - 短期国内基本面修复不强、提振动力不足，海外特朗普关税政策变动、美联储政策两难或致美国滞胀，市场大概率处于阶段调整中继，若不利因素施压需警惕下探风险 [2][7][9] - 中期政策托底与流动性宽松是主基调，降准资金流入实体经济，叠加险资入市等政策，市场底部支撑强，整体向好 [2][7][8] - 操作上避免追涨杀跌，高抛低吸，减持前期涨幅大的个股，关注业绩稳定、前景好、估值合理的优质标的，中长期关注科技成长与消费复苏主线及并购重组主题 [3][8]

市场现状 - 上周五沪深三大指数集体调整，沪指跌0.94%，深证成指跌0.85%，创业板指跌1.18%，科创50指跌1.02%，两市成交额11556亿元[5] - 上周市场窄幅震荡，沪指周跌幅0.57%，深证成指周跌幅0.46%，创业板周跌幅0.88%，科创50指数周跌幅1.47%[6] 影响因素 - 外部美国财政困局逼近推升美债利率上行预期，全球金融系统不确定性增加；内部4月制造业数据重回荣枯线下方，人民币贷款不及预期，经济修复不强[2][4][15][17] 板块表现 - 可控核聚变、医药、消费、新能源、并购重组、多模态AI等概念股一度活跃，航运港口板块冲高回落，贵金属、银行板块有表现[7][8][9][10][11][12][14] 后市研判 - 短期调整趋势或将延续，若阶段调整延续，是中期低吸及布局好时机；中期政策托底与流动性宽松为主基调，市场底部支撑强，整体向好趋势明显[2][4][15][17] 操作建议 - 避免盲目追涨杀跌，高抛低吸；减持前期涨幅大个股，关注业绩稳定、前景好、估值合理优质标的；中长期关注科技成长与消费复苏主线及并购重组主题[3][16][17]

报告核心观点 - 5月20日1年期和5年期以上LPR均下调10个基点，多家银行下调存款利率，释放流动性宽松信号，对A股形成利好，但市场高位股分歧加大且技术面承压，后市震荡轮动格局或将延续，短期震荡调整或延续，中长期科技成长与消费复苏是主线，主题投资可关注并购重组 [3][4][9] 周二市场综述 - 早盘沪深三大指数高开后震荡走强，大消费股大涨，美容护理概念领涨，宠物经济概念强势，航运板块回调；午后三大指数强势震荡，培育钻石概念走强 [5] - 行业方面珠宝首饰、美容护理等板块涨幅居前，航运港口、航天航空等板块跌幅居前；概念股方面盲盒经济、宠物经济等涨幅居前，PEEK材料、钛白粉等跌幅居前 [5] - 个股涨多跌少，市场情绪和赚钱效应一般，两市成交额11697亿元，上证指数涨0.38%，深证成指涨0.77%，创业板指涨0.77%，科创50指涨0.24% [6] 周二盘面点评 - 美容护理概念股因国家推动消费升级、居民对美的追求攀升而大涨，美容护肤、医美等市场需求有望持续增长 [7] - 消费股活跃，内需或成2025年经济复苏重要驱动力，消费刺激政策频出且降低存量房利率利于释放消费潜力，可关注“银发经济”“悦己消费”“平价消费”及折扣零售类公司，部分农业股也值得关注 [7] - 文化传媒板块上涨，其作为科技进步受益较多的下游应用行业，随着AI发展，游戏、短剧、互动影游、“谷子经济”等产业前景较好 [8] 后市大势研判 - 政策释放流动性宽松信号，对A股形成利好，周二市场受618大促预期及消费政策支持，美容护理、零售连锁活跃，新兴消费需求受挖掘 [9][10] - 市场高位股分歧加大、技术面承压，反弹有压力，短期震荡调整或延续，操作上避免追涨杀跌，减持前期涨幅大的个股，关注优质标的 [4][10] - 中长期央行降准和险资入市政策提供支撑，科技成长与消费复苏是主线，主题投资可关注并购重组，提前埋伏有重组预期的标的 [4][10]

报告核心观点 - 短期市场受房地产低迷、关税影响不确定、量能不足等压力，反弹压力大，震荡调整或延续，操作上避免盲目追涨杀跌，减持前期涨幅大个股，关注优质标的；中长期央行降准和险资入市提供支撑，科技成长与消费复苏是主线，主题投资可关注并购重组，但参与时需关注上市公司基本面 [3][4][11] 周一市场综述 - 上周资金在多题材间快速切换，缺乏持续性主线，市场信心不足，赚钱效应不佳，后市或震荡，投资者应保持耐心，控制仓位，高抛低吸 [5] - 周一早盘沪深三大指数低开，走势分化，北证 50 逆势涨超 1%，航运、地产股表现活跃，人形机器人概念回调，午后指数略有回升，沪指平收，创指、深成指微跌 [5] - 行业方面，航运港口、化纤等板块涨幅居前，小金属、电机等板块跌幅居前；概念股方面，并购重组、京津冀等概念股涨幅居前，人行机器人、肝素等概念股跌幅居前 [6] - 个股涨多跌少，市场情绪和赚钱效应一般，两市成交额 10865 亿元，各指数有相应涨跌表现 [6] 周一盘面点评 - 航运港口板块连续大涨，因集运指数期货主力合约表现及中美经贸会谈后美国企业囤货、国内电商行动，提醒投资者注意节奏 [7] - 消费股活跃，外需受关税影响有不确定性，内需或成 2024 年经济复苏重要驱动，可关注“银发经济”“悦己消费”“平价消费”及折扣零售类公司，部分农业股也值得关注 [8] - 并购重组概念股大涨，政策积极支持，新修订《办法》激发市场活力，多地发布相关方案，国央企有多种投资机会，可提前埋伏有重组预期标的，但要关注上市公司基本面 [9][10] 后市大势研判 - 市场阶段性有压力，原因包括成交量欠缺、板块轮动快、外部环境不确定、技术面压力和国内基本面修复动能不足 [11] - 短期市场反弹压力大，震荡调整或延续，操作上减持前期涨幅大个股，关注优质标的；中长期科技成长与消费复苏是主线，可关注并购重组 [12]

市场走势 - 2025年4月初美国“对等关税”致全球股指下跌，A股被拖累，后经政策推动截至5月14日国内主要指数修复前期低位[3][20] - 上周五沪深三大指数集体低开，走势分化后均绿盘报收，沪指跌0.40%，深成指跌0.07%，创业板指跌0.19%，科创50指跌0.57%，两市成交额10895亿元[7][8] - 上周市场冲高回落，沪指周涨幅0.76%，深证成指周涨幅0.52%，创业板周涨幅1.38%，科创50指数周跌幅1.10%[9] 市场压力因素 - 盘面板块快速轮动，缺乏持续性主线，市场信心不足，赚钱效应不佳[4][20] - 外部环境不确定，中美后续关税谈判仍有变数[4][9][20] - 技术面3400点有套牢盘，且大金融拉升时成交额未明显放大，投资者追涨意愿不足[4][9][20][21][22] - 国内基本面修复不强，4月制造业数据重回荣枯线下方，人民币贷款不及预期，关税比例仍较高[4][9][20][22] 行业板块表现 - 轮毂电机、机器人、可控核聚变、航运港口、军工、金融、新能源、美容护理、消费等板块一度活跃[11][12][13][14][15][17][18][19] 后市研判与操作建议 - 短期市场进入业绩“真空期”，或有震荡回撤，中期政策托底与流动性宽松，市场向好趋势明显[20][22] - 操作建议采取防守叠加进攻策略，防御关注高股息、消费，进攻关注机器人等成长主线，避免追涨杀跌，高抛低吸[23]

报告核心观点 - 一揽子政策落地后的缩量上行反映市场在政策刺激下短期乐观情绪与资金谨慎态度并存，建议投资者采取防守叠加进攻的平衡策略，防御关注高股息、消费等方向，进攻关注机器人、半导体、AI 及政策受益的新质生产力方向，规避大部分 ST 股、多次亏损及常年不分红的上市公司 [3][11] 周四市场综述 - 周四早盘沪深三大指数集体低开后震荡上行，创指、深成指半日涨超 1%，午后三大指数红盘震荡，创指涨超 1.6% [5] - 行业方面航天航空、交通设备等板块涨幅居前，贵金属、化肥等板块跌幅居前；概念股方面空间站、大飞机等概念股涨幅居前，PEEK 材料、转基因等概念股跌幅居前 [5] - 个股涨多跌少，市场情绪活跃，赚钱效应较好，两市成交额 12934 亿元，上证指数报 3352.00 点，涨幅 0.28%，深证成指报 10197.66 点，涨幅 0.93%，创业板指报 2029.45 点，涨幅 1.65%，科创 50 指报 1026.44 点，跌幅 0.36% [6] 周四盘面点评 - 军工概念股继续大涨，消息面上巴基斯坦空军击落 6 架印度战机，2025 年军工板块可逢低关注但可能高位震荡、个股分化，原因包括政策支持、地缘风险、国产大飞机赛道广阔等，二季度可逢低关注航空等细分领域 [7] - 光伏设备等新能源赛道活跃，2022 - 2024 年新能源赛道调整充分，2025 年二季度从交易角度有技术性反弹需求，基本面全球推进“双碳”目标需求持续，且光伏供给侧改革政策有望加大力度并蔓延至其他行业，值得逢低关注 [8] 后市大势研判 - 缩量上涨信号一是政策利好部分消化，场外资金观望未大规模入场；二是板块轮动节奏加快，市场对高估值品种担忧，低估值板块资金回流 [9] - 缩量上涨下市场演绎，一方面短期或震荡蓄势等待政策效果验证，降准释放的 1 万亿元资金有望提振市场，但需关注经济数据；另一方面政策加码预期或推动二次冲高，若后续政策超预期可能吸引增量资金，但市场存在技术性调整压力，上证指数接近密集成交区 [10] - 市场更可能短期内震荡蓄势，1 万亿元流动性释放节奏、中长期资金入市进度、中美经贸谈判等外部因素影响走势，关注海外关税贸易动态和国内经济数据，向好则市场上行，反之或阶段性回撤 [10]

报告核心观点 - 周三政策利好下A股市场表现一般 短期进入政策效果观察期 投资者可短线博弈 采取防守叠加进攻的平衡策略 [2][3][9] 周三市场综述 - 周二沪指重返3300点 5月A股迎“开门红” 周三早盘沪深三大指数高开冲高回撤 半日收红 午后震荡回落 尾盘集体红盘报收 [4] - 行业方面 航天航空、船舶制造等板块涨幅居前 游戏、互联网服务等板块跌幅居前 概念股方面 转基因、军民融合等概念股涨幅居前 Kimi、数据确权等概念股跌幅居前 [4] - 个股涨多跌少 市场情绪活跃 两市成交额14683亿元 上证指数报3342.67点 涨幅0.80% 深证成指报10104.13点 涨幅0.22% 创业板指报1996.51点 涨幅0.51% 科创50指报1030.19点 涨幅0.36% [5] 周三盘面点评 军工概念股大涨 - 周三航天航空、船舶制造等军工概念股大涨 因巴基斯坦空军击落6架印度战机 展望2025年 军工板块可逢低关注 但可能高位震荡、个股分化 [6] - 政策支持军工行业发展 2020 - 2025年中国国防预算增幅平稳增长 地缘风险和全球军备扩张周期或催化行业发展 国产大飞机赛道广阔 产业链附加值有望提升 [6] - 2025年二季度可逢低关注航空、飞行武器等细分领域 精选业绩有长期支撑的标的 [6] 房地产板块活跃 - 周三房地产板块一度表现 今年《政府工作报告》提及稳住楼市 5月7日下调个人住房公积金贷款利率 政策呵护地产止跌回稳 [7] - 预计2025年房地产风险边际缓释 政策和供需改善将带来短期提振 后市关注基本面回升力度 优秀企业仍有配置价值 [7] - 可关注有土地储备优势的国企房企和重回稳健发展的优质民企龙头公司 [7] 后市大势研判 - 政策利好下市场表现一般 原因包括政策提前消化、内外因素扰动和市场自身原因 部分资金提前布局后获利了结 印巴边境摩擦和人民币汇率贬值影响市场情绪 资金从成长股转向防御性板块 [2][9][11] - 短期进入政策效果观察期 1万亿元流动性释放节奏、中长期资金入市进度和中美经贸谈判等是关键变量 或影响市场节奏 [3][10][11] - 投资者可短线博弈 采取防守叠加进攻的平衡策略 防御关注高股息、消费方向 进攻关注机器人、半导体等成长主线 规避部分上市公司 [3][10][11]

报告核心观点 - A股在政策预期强化、内资护盘及部分行业景气度回升支撑下走出独立行情，但后市上行仍面临压力，建议采取防守叠加进攻的平衡策略，关注贸易谈判和国内政策情况，4月底重要会议政策预期或成中期行情催化剂 [1][6][8] 周二市场综述 - 指数持续反弹可能因素为政策护盘与资金托底驱动信心、市场情绪修复与结构分化、外部风险暂缓与预期博弈，但成交不足反弹持续性存疑 [3] - 周二早盘沪深三大指数集体低开，走势分化，沪指走强后回落失守3300点，创指、深成指全天调整 [3] - 行业方面物流、农药兽药等板块涨幅居前，电源设备、旅游酒店等板块跌幅居前；概念股方面供销社概念、统一大市场等涨幅居前，机器人执行器、减速器等跌幅居前 [3] - 个股涨少跌多，市场情绪和赚钱效应一般，两市成交额10900亿元，沪指涨0.25%，深成指跌0.36%，创业板指跌0.82%，科创50指跌0.31% [4] 周二盘面点评 - 统一大市场概念股大涨，因工信部总工程师表示将促进全国统一大市场建设等 [5] - 跨境支付概念股活跃，因多部门联合印发方案提升人民币跨境支付系统功能等 [5] 后市大势研判 - A股延续反弹但尾盘沪指未守住3300点，两市成交额属阶段地量，后市上行有压力 [6] - 建议采取防守叠加进攻策略，防御关注高股息、消费方向，进攻关注半导体、AI算力及新质生产力方向 [6] - 需关注贸易谈判情况和国内政策对冲力度，4月底重要会议政策预期或催化中期行情 [6]

报告核心观点 - A股在成交不济下指数持续反弹，或因政策护盘与资金托底、市场情绪修复与结构分化、外部风险暂缓与预期博弈；但成交不足反弹持续性存疑，年报和一季报披露期缺业绩支撑个股或调整，海外关税政策有不确定性；投资者可逢低布局自主可控、内需消费、高股息三条主线，市场中期向好短期波动不改慢牛格局 [2][3][9] 周一市场综述 - 上周指数分化，沪指周涨幅1.19%，深成指、创指周跌幅分别为0.54%、0.64%，两市成交额连续两天跌破万亿，市场观望等月底会议政策定调 [4] - 周一早盘沪深三大指数低开后震荡走高，创业板领涨，午后市场回升，深成指及创业板指数涨幅超1%，沪指迎反弹新高，银行股回落 [4] - 行业方面，贵金属、互联网服务等板块涨幅居前，银行、航运港口等板块跌幅居前；概念股方面，黄金、远程办公等概念股涨幅居前，租售同权等概念股跌幅居前 [4] - 个股涨多跌少，市场情绪活跃，两市成交额10414亿元，上证指数报3291.43点，涨幅0.45%；深证成指报9905.53点，涨幅1.27%；创业板指报1944.32点，涨幅1.59%；科创50指报1019.41点，涨幅1.07% [5] 周一盘面点评 - 贵金属板块大涨，受全球关税局势影响市场避险升温推动投资者买黄金等避险资产，但国际金价连续上涨后震荡风险上升 [6] - 数字经济概念股活跃，未来几年我国数字经济产业有望高速发展，关注数字产业化与产业数字化领域，绩优个股可逢低关注，纯炒题材个股可择机高抛 [6] - 机器人行业活跃，人行机器人、机器人执行器等概念板块自1月7日至阶段性高点涨幅超60%，机器人行业涨幅超30%，调整后值得长期配置，因行业内生增长动能强、政策支持、人形机器人是AI应用落地载体、政府强调科技与内需双轮驱动 [7] 后市大势研判 - 指数持续反弹或因政策护盘与资金托底、市场情绪修复与结构分化、外部风险暂缓与预期博弈，但成交不足反弹持续性存疑，年报和一季报披露期缺业绩支撑个股或调整，海外关税政策有不确定性 [9] - 后市关注贸易谈判情况，若缓解紧张局势市场信心提振，反之承压；投资者可逢低布局自主可控、内需消费、高股息三条主线 [3][10] - 关注国内政策对冲力度，预计财政、货币政策加大刺激力度，看好市场中期向好趋势，短期波动不改中期慢牛格局，短线高手可高抛低吸 [3][10]

报告核心观点 - 市场观望情绪浓厚，成交持续萎缩，量价背离，国外担忧关税政策扰动，国内面临业绩验证与政策博弈，等待月底重要会议政策定调，短期波动不改中期慢牛格局，投资者可逢低布局自主可控、内需消费、高股息三条主线 [2][3][16] 上周五市场综述 - 早盘沪深三大指数集体低开后震荡走低，午后震荡回升，深成指及创指尾盘红盘报收，两市成交额 9147 亿元，上证指数跌 0.11%，深证成指涨 0.23%，创业板指涨 0.27%，科创 50 指跌 0.81% [5][6] - 行业方面通信设备等板块涨幅居前，旅游酒店等板块跌幅居前；概念股方面 6G 等概念股涨幅居前，乳业等概念股跌幅居前 [5] 上周市场回顾 - 上周市场分化，沪指周涨幅 1.19%，深证成指周跌幅 0.54%，创业板周跌幅 0.64%，科创 50 指数周跌幅 0.31% [7] - 周一指数反弹，成交萎缩回升情绪递减；周二指数涨跌不一，部分板块逆势走强；周三上午下跌午后“深 V 反转”，板块与指数分化明显；周四窄幅震荡，成交跌破万亿，内需和自主可控成主线；周五早盘低开后回升 [7] - 投资者可逢低布局自主可控、内需消费、高股息三条主线，后市关注贸易谈判情况 [7] 上周盘面点评 - 6G 概念股周五大涨，AI 将赋能通信产业升级，相关上市公司投资机会值得逢低关注 [8][9] - 银行股多次逆势上涨支撑指数，降准降息预期增强等因素使银行股息率性价比凸显，2025 年二季度高股息个股可逢低配置 [10] - 船舶制造等军工股周五活跃，2025 年可逢低关注，可能高位震荡个股分化，政策支持、地缘风险、国产大飞机赛道广阔是利好因素 [11] - 旅游酒店板块周三、周四大涨，周五回调，“五一”假期临近旅游市场消费活力有望持续释放 [12] - 贵金属板块冲高回落，受关税局势影响避险升温，但金价连续上涨后震荡风险上升 [12] - 消费股走势偏强，内需可能是 2025 年经济复苏重要驱动，可关注相关消费方向及部分农业股 [13] - 地产链出现反弹迹象，政策呵护地产止跌回稳意愿强，2025 年房地产风险有望边际缓释，可关注相关优质企业 [13][14] - 半导体板块周四活跃，国产替代趋势显现，未来有望渗透至上游设备领域，可逢低配置 [15] 后市大势研判 - 市场观望情绪浓，国外担忧关税政策扰动，国内面临业绩验证与政策博弈，等待月底重要会议政策定调 [16][17] - 关注贸易谈判情况，若缓解紧张局势市场信心将提振，投资者可逢低布局三条主线 [17] - 预计后续财政、货币政策加大刺激力度，看好市场中期向好趋势，短线高手可高抛低吸 [17]