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英大证券:金点策略晨报-20250125
英大证券· 2025-01-25 00:40
报告核心观点 - 政策利好吸引中长期资金入市,但资金入市受多因素影响,节前大盘上行幅度有限,节后行情待政策催化,若 2025 年中企业投资和居民消费意愿改善,中长期资金增仓概率增加,促进 A 股趋稳回暖,长期来看 A 股有望转向长期价值投资稳步向好趋势,节前市场或窄幅整理,可关注高股息低估值蓝筹股低位配置机会 [2][8][9] 总量研究 A 股大势研判 - 周四沪深两市冲高回落,成交金额增加,2334 家 A 股上涨,2795 家下跌,264 家持平,银行等板块上涨,通信等板块跌幅居前,上证指数涨 0.51%,成交 5398.01 亿元,深证成指跌 0.49%,成交 8154.84 亿元 [4] 政策要点 - 提升实际投资比例,要求公募基金持有 A 股流通市值未来三年每年至少增长 10%,力争大型国有保险公司从 2025 年起每年新增保费的 30%用于投资 A 股 [4] - 延长考核周期,要求公募基金等建立实施三年以上长周期考核,明确全国社保基金五年以上长周期考核安排 [5][8] - 巩固形成落实增量政策的合力 [5] 资金规模预测 - 2024 年三季度公募基金持有 A 股市值 70329.46 亿元,2025 年至少增加 7000 亿元以上,市场涨跌不同情况下增仓规模有别;2014 - 2023 年国内保险公司年均增长保费 3402.45 亿元,预计新增投资 A 股资金年均规模千亿元以上 [5] 资金主力及影响 - 政策实施初期中长期入市资金主力是公募基金,保险资金有望在市场制度和投资机制完善后占较大比重,长周期考核措施有利于机构投资者坚持长期价值判断,提升 A 股发展韧性 [7][8] 行情走势及建议 - 短线冲高回落反映投资者节前谨慎心态,中长期增量资金入市预期收窄大盘调整空间,节前市场或窄幅整理,建议关注高股息低估值蓝筹股低位配置机会 [3][9][11]
英大证券:金点策略晨报-20250124
英大证券· 2025-01-24 00:06
报告核心观点 - 特朗普第二任期对华政策有不确定性,中美经济博弈或增加,影响待察;国内部分房企风险外溢有限,楼市受益财政利好和宽松货币政策有望回暖;节前A股短期止跌,后市大盘有望反弹,股指波动收敛 [2][3][10] 总量研究 A股大势研判 - 周一沪深两市高开低走窄幅波动,成交稍增,3613家A股上涨,1587家下跌,186家持平;申万一级行业中,电力设备等涨幅居前,煤炭等跌幅居前;上证指数报3244.38点,涨0.08%,成交4697亿元;深证成指报10256.40点,涨0.94%,成交7132亿元 [4] 宏观经济与政策 - 人民银行开展1230亿元逆回购操作,规模增加,利率1.5%不变,增加节前流动性投放抑制短期借贷利率上升;2024年国内GDP增速5%,经济发展稳健;人民银行提醒国债长端利率风险,长债收益率下行压力受控,利于资金关注股票市场类债高股息品种;2025年1月20日LPR与之前一致,国内利率下调受美联储政策制约,美国2024年12月CPI为2.9%上升,特朗普上台或使美联储短期难降息,国内数量化宽松政策有空间,银行存款准备金率或在2025年1季度下调,金融市场流动性宽裕利于A股趋稳向好 [5] 政策工具与市场信心 - 人民银行与证监会联合召开座谈会,股票回购增持再贷款政策工具带动效应显现,超300家上市公司发布使用贷款回购增持公告,市值百亿以上公司占比超四成,对维护资本市场稳定、提振信心有重要作用;银行开展业务风险可控,有望成新业务增长点;A股红利指数等样本股股息率高于贷款利率,利于高股息蓝筹公司市值管理;国资委表示加强央企控股上市公司市值管理;国际原油价格回升,大宗商品价格上涨,利于上游国有工业企业盈利和股价回稳 [7] 行业发展与投资机会 - 周一电力设备和通信板块活跃,电网装备等题材涨幅靠前;2025年政府投资支出增长,国家电网2025年电网投资有望超6500亿元,推进重大项目;国家多部门印发指引,2024 - 2026年开展数据基础设施相关工作,不排除“东数西算”工程提前布局,2025年电网装备等新基建上中游制造建设行业业务增长形势乐观 [8][10]
英大证券:金点策略晨报—每日报告-20250123
英大证券· 2025-01-23 09:42
报告核心观点 - 市场震荡蓄力,建议逢低配置绩优股,2025年沪深三大指数预计呈震荡“慢牛”上行格局,结构性机会占优,“高成长中小盘股”+“稳分红核心资产”均衡配置性价比更高 [1][9] 周四市场综述 - 周三A股缩量回调,市场新方向待察,美国新总统贸易保护关税问题引担忧,但海外是次要因素,国内经济在政策协同下稳中向好,市场中期向好,操作宜逢低配置 [2] - 周四早盘沪深三大指数高开后冲高回落,午后回升收涨,北证50涨超2%;家电等板块涨幅居前,半导体等板块跌幅居前;个股涨多跌少,市场情绪活跃,两市成交额12738亿元 [2][3] - 收盘时,上证指数涨0.28%,成交额4990.55亿;深证成指涨0.41%,成交额7747.47亿;创业板指涨0.66%,成交额3547.90亿;科创50指跌2.17%,成交额1073.85亿 [3] 周四盘面点评 - 家电等消费股大涨,因商务部等4部门发布家电以旧换新补贴通知,内需或成2025年经济复苏重要驱动力,可关注“银发经济”“悦己消费”“平价消费”及折扣零售类公司 [4] - 小红书概念股连续活跃,因美国最高法院将讨论TikTok禁令,小红书成“平替”登顶美区应用商店下载榜首,提醒投资者理性投资题材股 [5] - 银行等高股息率股走势偏强,近年高股息板块获资金青睐,2025年仍有逢低配置价值,但存在资金拥挤现象,挑选时排除低供给壁垒和产业下行周期资产 [6][7] 后市大势研判 - 周四市场震荡蓄力,科技板块分化,某科技股龙头跳水或因业绩不佳,无业绩支撑品种受担忧,业绩预告发布或使市场风格变化,应逢低布局绩优股,规避问题个股 [8][10] - 短期市场或因美国新总统关税问题反复,但海外是次要因素,国内经济稳中向好,监管表态积极,中期市场向好 [9]
英大证券:金点策略晨报—每周报告-20250123
英大证券· 2025-01-23 09:42
报告核心观点 - 节前最后一个完整交易周,短期震荡不改中期向上格局,建议逢低配置绩优股;预计2025年沪深三大指数呈震荡“慢牛”上行格局,结构性机会占优,“高成长中小盘股”+“稳分红核心资产”均衡配置性价比更高 [1][12] A股大势研判 上周五市场回顾 - 早盘沪深三大指数集体低开后震荡走高,临近午盘集体拉升;午后三大指数震荡走强,尾盘集体收红 [1] - 行业方面半导体、化肥等板块涨幅居前,商业百货、文化传媒等板块跌幅居前;题材股方面汽车芯片、PCB等题材股涨幅居前,盲盒经济、小红书概念等题材股跌幅居前 [2] - 个股涨多跌少,市场情绪和赚钱效应一般,两市成交额11355亿元;上证指数报3241.82点,涨幅0.18%;深证成指报10161.32点,涨幅0.60%;创业板指报2067.27点,涨幅0.78%;科创50指报965.90点,涨幅0.99% [2][3] 上周市场回顾 - 上周市场反弹,沪指周涨幅2.31%,深证成指周涨幅3.73%,创业板周涨幅4.66%,科创50指数周涨幅1.61% [4] - 周一沪深三大指数涨跌不一,成交额跌破万亿;周二集体大涨,机器人及AI概念股领涨;周三缩量回调;周四冲高回落,尾盘收涨,科技板块分化,银行等高股息率股走势偏强;周五小幅回升,低开高走,半导体、芯片等板块涨幅居前 [4] 上周盘面点评 - 半导体板块大涨,2025年长期向好逻辑未变,因国家政策支持、企业业绩预告显示行业景气度回暖、国产替代趋势显现,建议逢低配置,关注国产替代及技术领先企业 [5][6] - 文化传媒板块一度活跃,随着海内外AI模型进步,作为应用落地端的传媒行业受益较多,2025年新兴文娱产业趋势叠加AI技术赋能,游戏、短剧等产业前景较好,可逢低关注 [7] - 机器人概念股一度大涨,机器人领域值得长期配置,2025年仍可逢低关注,工业机器人行业在政策扶持和产业内生增长驱动下有望快速发展,2025年人形机器人行业有望量产 [8][9] - 有色金属板块大涨,原因包括市场预期特朗普就职后通胀卷土重来、国内稳增长政策加码及全球降息周期带动下游需求复苏、地缘冲突推动资金配置黄金 [9] - 泛AI主题集体大涨,2025年泛AI主题投资将进入去伪存真阶段,需验证业绩兑现时间和持续性,精挑有业绩兑现能力的标的 [10] 后市大势研判 - 上周市场反弹力度欠缺,本周是节前最后一个完整交易周,市场或成交清淡,且美国新当选总统上任使市场担忧贸易问题,走势或反复 [12] - 海外因素是次要因素,国内经济稳中向好,监管层表态积极,市场中期向好有支撑动力和提振因素 [12]
英大证券:金点策略晨报-20250123
英大证券· 2025-01-23 09:42
报告核心观点 - 房地产板块短线反弹,后期可关注优质房企并购重组机会;上游能源钢铁节前下跌,节后或因政策改善需求;投资者可关注低估值高股息红利蓝筹股节前布局机会;人民币兑美元汇率或区间波动,升值对 A 股企稳向好有正面作用 [2][5][7] 分组1:A股大势研判 - 周二沪深两市窄幅波动,成交金额稍有增加,全部 A 股 1983 家上涨,3255 家下跌,148 家持平 [4] - 申万一级行业中,涨幅居前为电子、通信等,跌幅居前为石油石化、钢铁等 [4] - 周二上证指数报收 3242.62 点,跌 0.05%,成交 4682.63 亿元;深证成指报收 10305.69 点,涨 0.48%,成交 7369.74 亿元 [4] 分组2:房地产板块分析 - 房地产板块短线反弹,因某龙头将支付债券利息,缓解债务违约担忧,股债价格企稳回升 [2][5] - 受益去年 9 月稳经济措施,房地产销售回升,购房者信心增强,2025 年财政部推动专项债收购土地和商品房,利于资产价格止跌回稳 [2][5] - 房地产高速成长周期或过去,可关注经营稳健优质房企并购重组的规模增长及资产增值机会 [2][5] 分组3:上游能源钢铁板块分析 - 周二煤炭、石油石化、钢铁等板块跌幅靠前,因节前地产基建投资项目暂缓,后期投资拉动不确定,市场担忧需求不及预期 [2][5] - 节后重要会议举行,逆周期宏观投资需求拉动措施或加码,可关注政策利好带来的产品价格止跌回升机会 [2][5] 分组4:汇率及对A股影响分析 - 近期美元指数回落,人民币等非美货币升值,大宗商品价格未显著上行,美元汇率调整或与特朗普相关行为言论有关 [5] - 美国债务压力和高利率影响美元国际信用,各国增加美债意愿降低,1 月央行采取措施稳定汇率 [5] - 美元汇率不确定因素增加,人民币阶段贬值压力或缓解,兑美元汇率或区间波动,升值对节前 A 股企稳向好有正面作用 [5] 分组5:投资建议 - 节前市场波动收窄,投资者谨慎,长假海外信息或影响节后行情,但节前金融市场维稳力度加码,节后政策利多大概率出台,可关注低估值高股息红利蓝筹股节前布局机会 [2][3][7]
英大证券:金点策略晨报—每日报告-20250117
英大证券· 2025-01-17 00:00
A股大势研判 - 短期市场可能出现反复,但中期向好趋势不变,建议逢低配置 [1] - 2025年大概率是慢牛行情,操作上建议下跌时不悲观,上涨时别激动 [1] 周三市场综述 - 周三沪深三大指数集体低开,全天弱势运行,市场在周二大涨后出现缩量回撤 [2] - 行业方面,文化传媒、光伏设备、贸易等板块涨幅居前,电源设备、航天航空等板块跌幅居前 [2] - 题材股方面,小红书概念、盲盒经济等涨幅居前,第四代半导体、噪声防治等跌幅居前 [3] - 两市成交额11888亿元,上证指数下跌0.43%,深证成指下跌1.03%,创业板指下跌1.82% [3] 周三盘面点评 - 小红书概念股连续活跃,领涨两市,因美国最高法院将讨论TikTok禁令,小红书平台涌入大量美国用户 [4] - 文化传媒板块大涨,谷子经济、短剧互动游戏等概念股继续活跃,受益于AI技术发展和新兴文娱产业趋势 [5][6] - 光伏设备板块逆势上涨,受益于光伏供给侧改革政策推动行业向高质量、绿色低碳方向发展 [7] 后市大势研判 - 周三A股市场缩量回调,短期内市场方向有待观察,美国新任总统的贸易保护主义政策仍是市场担忧焦点 [8][10] - 海外因素对市场有干扰,但国内经济稳中向好,监管层表态积极,市场中期具备向好支撑 [8][10] - 2025年预计沪深三大指数呈现震荡慢牛上行格局,结构性机会占优,建议均衡配置高成长中小盘股和稳分红核心资产 [9]
英大宏观点评(2025年第2期,总第16期):企业存款增速回升
英大证券· 2025-01-16 14:08
货币供应 - 12月M0余额为12.82万亿元,同比增长13%,增速较上月提升0.3个百分点[3] - 12月M1余额为67.1万亿元,同比下降1.4%,增速较上月提升2.3个百分点[3] - 12月M2余额为313.53万亿元,同比增长7.3%,增速较上月提升0.2个百分点[3] 社会融资 - 12月社会融资规模存量为408.34万亿元,同比增长8%,增速较上月提升0.2个百分点[3] - 12月新增人民币贷款为8407亿元,新增外币贷款为-675亿元,合计新增贷款7732亿元,同比少增2725亿元[3] - 12月政府债券发行17612亿元,同比多增8288亿元[3] 企业融资与存款 - 12月企业中长期贷款累计同比下降25.72%,增速较上月下滑4.72个百分点[3] - 12月企业存款余额增长-0.53%,增速较上月提升1.89个百分点[3] 风险因素 - 全球贸易战升级可能导致外需增长异常放缓,增加国内产能过剩压力[3] - 美国经济放缓超预期可能影响海外主要经济体股票商品市场调整,拖累国内经济[3]
英大宏观点评:企业存款增速回升
英大证券· 2025-01-16 13:50
货币供应量 - [12月M0余额12.82万亿元,同比增长13%,前值12.7%,增速小幅提升,因年底消费和企业资金需求增加][3] - [12月M1余额67.1万亿元,同比下降1.4%,前值下降3.7%,增速提升2.3个百分点,源于地方债置换、楼市销售和消费回升][3] - [12月M2余额313.53万亿元,同比增长7.3%,前值7.1%,增速提升0.2个百分点,得益于政府财政支出和央行货币政策][3] 社会融资规模 - [12月社会融资规模存量408.34万亿元,同比增长8%,较上月增加0.2个百分点,政府发债带动增速回升][3] - [12月新增贷款7732亿元,同比少增2725亿元;新增表外融资 -1349亿元,同比增加212亿元;直接融资330亿元,同比多增1903亿元;政府债券发行17612亿元,同比多增8288亿元][3] 企业贷款与存款 - [12月企业中长期贷款累计同比下降25.72%,前值下降21%,增速继续下滑4.72%][3] - [12月企业存款、财政存款和非银行金融机构存款余额分别增长 -0.53%、 -3.67%和15.76%,前值分别为 -2.42%、8.07%和30.81%,分别较上月增加1.89%、 -11.74%和 -15.05%][3] 风险因素 - [全球贸易战升级,外需增长放缓,增加国内产能过剩压力][2][3][11] - [美国经济放缓超预期,影响A股表现,拖累国内经济][2][3][11]
英大证券:金点策略晨报—每日报告-20250116
英大证券· 2025-01-16 00:32
A股市场表现 - 周二沪深三大指数集体大涨,上证指数上涨80.18点,涨幅2.54%,深证成指上涨368.99点,涨幅3.77%,创业板指上涨93.30点,涨幅4.71%,科创50指上涨29.59点,涨幅3.11% [2] - 两市成交额13507亿元,市场情绪活跃,赚钱效应非常好,个股几乎全线上涨,仅有38只个股飘绿 [2] - 行业方面,电机、软件开发、仪器仪表、互联网服务、文化传媒、消费电子、汽车零部件、专用设备、计算机设备、电源设备、电子元件、半导体、电池等板块涨幅居前 [1] 机器人行业 - 机器人概念股大涨,人行机器人、机器人执行器等涨幅居前 [3] - 工业机器人产业可分为核心零部件、整机制造和系统集成三大核心环节,未来看好机器人行业发展 [3] - 2025年人形机器人行业有望进入量产阶段,获得头部厂商定点和技术认可的企业有望取得超额表现 [3] 人工智能行业 - 泛AI主题集体大涨,Sora、AIGC、AI语料等人工智能概念股涨幅居前 [4] - 人工智能引领新一轮科技革命,将催生众多"AI+"的投资机会,国产AI算力发展进步较快,催化产业链硬件革命 [4] - 2024年下半年以来,AI应用端产品落地加速,呈现出国内和国外共振的产业趋势 [4] 文化传媒行业 - 文化传媒板块大涨,2023年上半年传媒板块以42.75%的涨幅位居第二 [5] - 2023年四季度策略报告推荐了文化传媒板块的投资机会,传媒游戏板块是市场表现最强、最活跃的板块之一 [5] - 2025年在新兴文娱产业趋势发展之下,叠加AI技术发展赋能内容生产,游戏、短剧、互动影游、"谷子经济"等产业的发展前景较好 [5] 后市展望 - 周二沪深三大指数集体大涨的原因包括地量后的技术性反弹需求与监管层态度及其他积极因素出现共振 [6][8] - 证监会表示将加强境内外、场内外、期现货联动监测监管,增强工作的前瞻性、主动性、有效性 [6][8] - 2025年沪深三大指数预计呈现震荡"慢牛"上行格局,结构性机会占优,市场风格轮换,小盘股和大盘股均有机会 [7][9]
英大证券:金点策略晨报—每日报告-20250115
英大证券· 2025-01-15 12:41
市场表现与趋势 - 市场表现依旧疲弱,两市成交额跌破万亿,短期整固不改中期向好格局 [1] - 周一沪深三大指数涨跌不一,上证指数下跌0.24%,深证成指持平,创业板指上涨0.36%,科创50指上涨0.17% [3] - 市场情绪一般,赚钱效应一般,两市成交额9664亿元 [2] 行业与板块表现 - 采掘、能源金属、贵金属、有色金属、医疗器械等板块涨幅居前 [2] - 家用轻工、银行、保险、消费电子、电网设备、铁路公路等板块跌幅居前 [2] - 油气开采概念大涨,A股油气开采相关个股大涨,上海能源交易所原油期货主力合约涨停 [4] - 有色金属板块大涨,黄金、铜、铝价格均录得不错涨幅 [4] 后市展望与投资策略 - 短期整固不改中期向好格局,稳健投资者短期以观望为主,耐心等待市场调整结束的明确信号 [6] - 左侧投资者建议重点关注消费与科技创新两大潜力领域,逢低吸纳优质资产 [7] - A股市场即将步入年报业绩预告密集披露期,投资者应规避主营业务缺乏竞争力、基本面较差、伪成长的中小市值个股及部分ST股 [7] 外部因素与市场影响 - 美国新当选总统上台时间窗口可能对短期市场情绪产生影响 [1] - 美国对俄罗斯能源行业实施新一轮制裁,导致全球市场供应面临压力,油价延续涨势 [4] - 美国当选总统的即将上台,美国关税政策或对全球经济造成扰动,贸易问题或将对国内市场产生影响 [5]