报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当前供应压力仍存，需求整体承压，现货价格持续下调，盘面目前位置估值中性偏低，原木深跌空间不大，预计在【830 - 870】区间震荡运行，4月1号原木期货开放仓单注册，后续需关注交割相关资讯 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 期货和现货价格 - 3月26日，原木2507合约收于835元/立方米，较前一日跌0.5元/立方米，跌幅0.06%；原木2509合约收于848元/立方米，较前一日跌3元/立方米，跌幅0.35%；原木2511合约收于851元/立方米，较前一日跌5.5元/立方米，跌幅0.64% [2] - 7 - 9价差为 - 13元/立方米，较前一日涨2.5元/立方米；9 - 11价差为 - 3元/立方米，较前一日涨2.5元/立方米；7 - 11价差为 - 16元/立方米，较前一日涨5元/立方米 [2] - 07合约基差为 - 45元/立方米，较前一日涨0.5元/立方米；09合约基差为 - 58元/立方米，较前一日涨3元/立方米；11合约基差为 - 61元/立方米，较前一日涨5.5元/立方米 [2] - 日照港和太仓港各规格辐射松及日照港云杉价格环比持平，外盘辐射松4米中A和云杉11.8米CFR报价环比持平 [2] - 3月26日，人民币兑美元汇率为7.272，较前一日涨0.01；进口理论成本为863.39元，较前一日涨0.71元 [2] 供给 - 2月28日港口发运量为197.9万立方米，较12月31日增加66.8万立方米，涨幅50.98%；锚港船数为58条，较12月31日增加9条，涨幅18.37% [2] - 上周18港针叶原木到船19条，较上周减少7条，到港总量约41.95万方，较上周减少20.25万方，到港量有所下滑，但仍处于相对高位 [3] 库存 - 截止3月21日，中国原木库存为364万立方米，较3月14日累库15万立方米，其中山东库存183万立方米，较3月14日增加9.3万立方米，涨幅5.08%；江苏库存128.9万立方米，较3月14日增加2.6万立方米，涨幅1.99% [2][3] 需求 - 截止3月21日，中国原木日均出库量为6.42万立方米，较3月14日减少0.07万立方米，环比下降1%，其中山东日均出库量为3.33万立方米，较3月14日减少0.05万立方米，环比下降2%；江苏日均出库量为2.41万立方米，较3月14日减少0.04万立方米，环比下降2% [2][3]