欢迎关注微信公众号 | 板块 | 品种 | 主力合约 | 点评 | 操作建议 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | IF2506 | | 指数仍处低位,但短期难以回补缺口,关注后续国 | | | 股指 | IH2506 | 关税冲突有降温迹象,风险资产集体回升 | 内对冲政策情况带来修复机会;期权方面可采取牛 | | | | IC2506 | | 市价差策略,卖出虚两档看涨期权买入平值期权捕 | | | | IM2506 | | 提温和修复收益 | | | | 12506 | 目前关税冲击对债市的利好或尚未释放完毕,但随着国债利率 | 单边策略上,建议投资者短期多单持有,关注政策 | | | 国债 | TF2506 TS2506 | 接近年内前低,长债利率进一步下行暂缓,或需要内外政策进 | 走向。期现策略上,可关注TF\TS品种的正套策略 | | 金融 | | TL2506 | -步明确来破局,短期行情或窄幅震荡等待催化。 | 和基差做阔策略 | | | | AU2506 | 关税政策对美元资产打击进一步加剧 避险需求强烈驱动黄金创 | 避险情绪下金价有望突破320 ...

| 天然橡胶产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 2025年4月11日 | | | | 寇帝斯 | Z0021810 | | 现货价格及基差 | | | | | | | 品种 | 4月10日 | 4月9日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | 云南国富全乱胶(SCRWF):下海 | 14750 | 14750 | 0 | 0.00% | | | 全乳基差 (切换至2509合约) | -225 | 420 | -645 | -153.57% | 元/吨 | | 泰标混合胶报价 | 14550 | 14000 | 220 | 3.93% | | | 非标价差 | -425 | -330 | -05 | -28.79% | | | 品种 | 4月10日 | 4月9日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | 杯胶:国际市场:FOB中间价 | 46.95 | 47.50 | -0.55 | -1.16% | 泰铢/公斤 | | 胶水:国际市场:FOB中间价 | 57.50 | 57.50 ...

| 股指期货价差日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 | | | | | | | 2025年4月11日 | | | | 叶倩宁 | Z0016628 | | 价差 | 品种 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | | | F期现价差 | -62.12 | 10.68 | 1.60% | 3.50% | | 期现价差 | H期现价差 | -30.42 | 2.48 | 4.50% | 2.30% | | | IC期现价差 | -35.06 | 17.51 | 22.90% | 35.10% | | | IM期现价差 | -206.39 | 16.34 | 25.00% | 0.70% | | | 次月-当月 | -12.40 | 2.40 | 18.80% | 31.30% | | | 季月-当月 | -39.20 | 1.80 | 9.00% | 26.40% | | | 远月-当月 | -88.20 | 1.40 | 1.20% | 20.90% | | ...

原木期货日报 证监许可 【2011】1292号 2025年4月11日 曹剑兰 Z00J9556 | 15月进入出货淡季压制反弹力度。预计盘面在【810-850】区间震荡运行。同时关税升 | | --- | | 级导致宏观情绪偏弱,市场不确定性增加,警惕市场情绪抗动。 | | 数据来源:海关总署、木联数据、Wind、广发期货研究所。请仔细阅读报告尾端免责声明。 | | 兜贡声明 | | 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料。但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映 | | 研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告内商仅供参考，报告中的信息或所表 | | 这的意见并不构成所述品种采卖的出价或海价，投资者据比投资，风险自控。本报告旨在发送给广发明贫特定客户及其他专业人士、版权归 | | 广发期货所有，未经广发明货书面授权、任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发、需注明出处为"厂发明货"。 | 知识图强,求实奉献,客户至上,合作共赢 关注微信公众号 | 期货和现货价格 | | | | | | | --- | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国关税和债务压力带来经济衰退风险，叠加去美元化背景下的多元化配置需求，使黄金中长期上涨，短期金价突破3200美元关口（760元）后涨幅或进一步扩大，建议短线多单继续持有，同时逢高卖出浅虚值黄金看跌期权进行盈利保护 [13] - 美国经济下行和高库存或影响白银工业和投资需求，短期有色板块等工业品走势和投机资金对市场流动性扰动较大，避险需求驱动相对黄金更弱，价格在29 - 33美元（7400 - 8200元）宽幅震荡 [13] 根据相关目录分别进行总结 行情导读 - 4月2日美国宣布对各国关税引发市场动荡，部分国家和经济体反制，4月9日美国对中国关税提升至104%，中国加征84%关税，特朗普宣布对不报复国家实施90天关税暂停，市场担忧美国破坏全球贸易体系，美债流动性风险加剧，美国市场股债汇“三杀”，避险情绪推动金价上涨创新高，4月11日早盘沪金主力合约AU2506涨幅超3%达760元/克，沪银主力AG2506涨幅超1% [1] 驱动分析一 - 4月以来特朗普政府关税政策反复，金融市场对其意图逐渐清晰，美国政府因美债到期压力希望通过关税补充财政收入并威胁他国购买美债，在中国等经济体反制下将展开谈判，美联储对降息谨慎，投资者意识到6月市场不确定性大，美元资产抛售压力大，美债拍卖得标利率上升，流动性收紧致股债汇下挫，10年期美债期货价格跌至2月底以来新低，VIX波动率指数维持高位 [2] 驱动分析二 - 美国3月CPI同比降至2.4%为7个月来最低，环比 - 0.1%为近五年首次下降，核心CPI同比涨2.8%连续2个月回落，环比0.1%创2024年6月以来新低，但未计入关税政策影响；3月消费者信心指数下修至57为2022年12月以来最低，对未来一年通胀预期上修至5%为2022年11月来最高，长期通胀预期上修至4.1%为1993年来最高；截止4月5日，亚特兰大联储GDPNow对美国2025Q1GDP环比增长预测维持在负2.4%，市场对美国经济滞胀或衰退预期上升 [6] 驱动分析三 - 3月末中国黄金储备7370万盎司（约2292.3吨），较2月末环比增加约2.8吨，新兴国家央行持续购入黄金推动金价上涨，中国自去年11月以来连续5个月增持；截止4月10日，全球最大SPRD黄金ETF基金持仓量单日增加超1吨达949.7吨创近2年新高；今年2和3月贵金属ETF有大幅资金流入，挂钩其他工业品的ETF基金有资金流出，反映市场避险情绪强 [10]

异动点评：美国关税暂缓 EC 合约跌势缓和 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292 号 叶倩宁 投资咨询: Z0016628 2025 年 4 月 11 日星期五 电 话：020-88818051 E-Mail：yeqianning@gf.com.cn 行情导读：4 月10 日集运欧线EC 主力合约高开1911.2 点随后小幅回落，收于1886 点，当日涨幅14.47%， 11 日早盘 EC2506 小幅低开走弱。 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎 Page 1 数据来源：Wind 后市展望： 行情分析： 周四凌晨，美国方面宣布对部分国家实施 90 天的关税暂停措施，并将对所有未采取对等关税反 制措施的国家的关税税率下调至 10%。消息在一定程度缓解了市场对全球出口贸易的悲观预期，此前 受特朗普政府关税政策影响，市场对 6 月和 8 月旺季航运的供需前景极度悲观，导致 EC 相关合约估值 出现明显折价。此次声明发布后，市场对旺季需求的预期迅速修复，合约估值亦出现大幅反弹。 基本面分析： 报价方面，本周头部航司 4 月份报价相对持平。根据极羽数据，截至 4 月 10 日最新报价，马 ...

as to 关注微信公众号 #NAME? 授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为"广发期货" 锡产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【 2011】1292号 Z0021810 寇帝斯 2025年4月11日 现货价格及基差 单位 品种 现值 涨跌 涨跌幅 前值 SMM 1#锡 256200 258700 -2500 -0.97% SMM 1#锡升贴水 1700 650 61.90% 1050 元/吨 长江 1#锡 256700 259200 -2500 -0.96% LME 0-3升贴水 -110.00 50.00 -160.00 -320.00% 美元/吨 内外比价及讲口盈亏 品种 单位 现值 前值 涨跌 涨跌幅 进口盈亏 -14683.03 -21435.65 6752.62 31.50% 元/吨 沪伦比值 8.17 8.03 - - 月间价差 合约 现值 前值 涨跌 涨跌幅 单位 2504-2505 -200 -870 77.01% 670 2505-2506 140 -92.86% 10 -130 元/吨 2506-2507 140 60 80 133.33% ...

聚烯烃产业期现日报 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 2025年4月11日 张晓珍 Z0003135 PE PP价格及价差 | . 141 The 44cm 14 11 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 4月10日 | 4月9日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | L2505 收盘价 | 7329 | 7242 | 87 | 1.20% | | | L2509 收盘价 | 7237 | 7087 | 150 | 2.12% | | | PP2505 收盘价 | 7279 | 7194 | 82 | 1.18% | | | PP2509 收盘价 | 7184 | 7070 | 114 | 1.61% | | | L2505-2509 | 92 | 155 | -63 | -40.65% | 元/吨 | | PP2505-2509 | તેર | 124 | -29 | -23.39% | | | 华东PP拉丝现货 | 7270 | 7230 | 40 | 0.55% | | | 华北LLDPE膜料现货 | 737 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱产量逐步恢复，近期碱厂小幅去库，但后市仍面临库存压力，4月关注光伏复产节奏和供应端变化，盘面或延续弱势震荡 [1] - 玻璃多地产销偏强但盘面反复，受宏观波动主导，3月中下旬以来需求季节性恢复带动去库，4月关注需求表现，当前短期盘面趋弱但基本面尚可，建议暂观望 [1] - 天然橡胶新一年开割来临，原料逐步释放，美关税政策有发酵空间，短期胶价压力大，主力合约关注14000支撑 [2] - 工业硅现货企稳、期货低位震荡，供应端减产升级但云南新产能带来供应压力，下游开工率低位，供应过剩情况收窄，关注产量和库存变化，价格波动区间约9000 - 11000元/吨 [3] - 多晶硅现货企稳，期货高开后震荡走低，4月库存去化支撑价格上涨，虽市场担心三季度需求走弱，但当前价格向下空间有限，42000元/吨左右可逢低做多PS2506，可空PS2511对冲风险 [4] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱 - 玻璃价格方面，华北报价1250元/吨持平，华东报价1370元/吨涨10元（0.74%），华中报价1180元/吨持平，华南报价1330元/吨持平；玻璃2505合约1168元/吨跌11元（-0.93%），玻璃2509合约1215元/吨涨17元（1.42%）；05基差81元涨11元（15.71%） [1] - 纯碱价格方面，华北报价1550元/吨持平，华东报价1500元/吨跌50元（-3.33%），华中报价1400元/吨跌50元（-3.45%），西北报价1100元/吨跌30元（-2.65%）；纯碱2505合约1320元/吨涨7元（0.53%），纯碱2509合约1366元/吨跌1元（0.08%）；05基差237元跌7元（-2.95%） [1] - 供应方面，纯碱开工率88.05%较3月28日涨6.88%，周产量73.77万吨涨3.46%；浮法日熔量15.85万吨持平，光伏日熔量91740吨持平，3.2mm镀膜主流价22元持平 [1] - 库存方面，玻璃厂库6520.30万吨较3月28日降0.84%，纯碱厂库169.30万吨降0.49%，纯碱交割库40.27万吨降3.08%，玻璃厂纯碱库存天数17.6天持平 [1] - 地产数据方面，新开工面积同比-20.00%降2.88%，施工面积同比-20.51%降8.88%，竣工面积同比-31.26%涨5.27%，销售面积同比-10.82%涨1.81% [1] 天然橡胶 - 现货价格方面，云南国富全乳胶14750元/吨持平，泰标混合胶报价14550元/吨涨220元（3.93%）；杯胶国际市场FOB中间价46.95泰铢/公斤跌0.55泰铢（-1.16%），胶水国际市场FOB中间价57.50泰铢/公斤持平；西双版纳州胶块11800元/吨跌1200元（-9.23%），胶水12500元/吨跌1300元（-9.42%）；海南原料市场主流价13500元/吨跌1000元（-6.90%），外胶原料市场主流价9000元/吨持平 [2] - 基差及价差方面，全乳基差（切换至2509合约）-225元跌645元（-153.57%），非标价差-425元跌95元（-28.79%）；9 - 1价差-950元涨80元（7.77%），1 - 5价差1135元跌65元（-5.42%），5 - 9价差-185元跌15元（-8.82%） [2] - 基本面数据方面，2月泰国产量346.40万吨降37.99%，印尼产量197.60万吨降0.50%，印度产量74.00万吨降31.48%；12月中国产量67.40万吨降51.44%，国内轮胎产量10556.0万条涨2.04%；2月轮胎出口数量4376.0万条降30.93%，天然橡胶进口数量合计50.32万吨降14.50%；干胶STR20生产成本泰国（日）11592.0元/吨涨0.69%，RSS3生产成本泰国（日）16586.0元/吨涨4.20% [2] - 库存及开工率方面，保税区库存619847吨涨2.91%；半钢胎开工率78.52%降3.23%，全钢胎开工率66.15%降0.37%；2月进口天然及合成橡胶68.00万吨降8.11%；干胶STR20生产毛利泰国（日）591.0元涨1215.09%，RSS3生产毛利泰国（日）3914.0元降14.60%；天然橡胶厂库期货库存上期所（周）6753吨涨14.89%；干胶保税库入库率青岛（周）9.75%涨2.83%，出库率5.34%涨1.35%；干胶一般贸易入库率青岛（周）5.95%降1.78%，出库率6.59%涨1.62% [2] 工业硅 - 现货价格及基差方面，华东通氧SI5530工业硅10150元/吨持平，华东SI4210工业硅10900元/吨持平，新疆99硅9350元/吨持平；基差（SI5530基准）640元跌45元（-7.03%），基差（SI4210基准）590元跌45元（-7.63%），基差（新疆）640元跌45元（-7.03%） [3] - 月间价差方面，2504 - 2505价差15元跌105元，2505 - 2506价差-30元跌15元，2506 - 2507价差-20元涨5元，2507 - 2508价差-20元跌10元，2508 - 2509价差-15元涨15元 [3] - 基本面数据方面，3月全国工业硅产量34.22万吨涨18.20%，新疆产量21.08万吨涨26.57%，云南产量1.23万吨降14.58%，四川产量0.46万吨涨170.59%；3月全国开工率57.80%涨13.29%，新疆开工率78.05%涨30.41%，云南开工率19.97%降2.16%，四川开工率0.49%涨53.13%；有机硅DMC3月产量16.85万吨降10.32%，多晶硅3月产量9.61万吨涨6.66%，铝合金2月产量26.80万吨涨11.67%；工业硅2月出口量5.25万吨降15.82% [3] - 库存变化方面，新疆厂库库存（周度）21.71万吨涨0.09%，云南厂库库存（周度）2.72万吨持平，四川厂库库存（周度）2.25万吨持平；社会库存（周度）60.80万吨涨0.66%；仓单库存（日度）35.03万吨降0.09%，非仓单库存（日度）25.77万吨涨1.70% [3] 多晶硅 - 现货价格与基差方面，N型多晶硅料平均价42000.00元/吨持平，菜花料平均价31500.00元/吨持平，颗粒硅平均价35000.00元/吨持平；N型料基差（平均价）-190.00元涨55元（22.45%），菜花料基差（平均价）1310.00元涨1255元（55.00%） [4] - 硅片及组件价格方面，N型硅片 - 210mm平均价1.54元/片降2.53%，P型硅片 - 210mm平均价1.63元/片持平；单晶PERC电池片 - 182mm平均价0.31元/片持平，210mm平均价0.28元/片持平；单晶PERC组件双面 - 182mm（分布式）0.7310元/瓦持平，210mm（分布式）0.7110元/瓦持平 [4] - 期货价格与月间价差方面，PS2506合约42190元/吨跌55元（-0.13%）；PS2506 - PS2507价差830元跌25元（-2.92%），PS2507 - PS2508价差190元跌150元（-44.12%），PS2508 - PS2509价差130元涨25元（23.81%），PS2509 - PS2510价差20元跌85元（-62.96%），PS2510 - PS2511价差365元持平，PS2511 - PS2512价差-2425元跌200元（-8.99%） [4] - 基本面数据方面，周度硅片产量13.55GW涨34.83%，多晶硅行业平均成本39.69元/千克降0.38%；月度3月多晶硅产量9.61万吨涨6.66%，2月进口量0.23万吨降29.29%，出口量0.16万吨降72.88%，净出口量-0.08万吨降130.20%；3月硅片产量50.76GW涨5.05%，2月进口量0.04万吨降11.97%，出口量0.46万吨涨17.95%，净出口量0.42万吨涨21.55%，需求量57.67GW涨39.70% [4] - 库存变化方面，多晶硅库存23.60万吨降4.45%，硅片库存20.90GW涨7.18% [4]

| 材产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292号 2025年4月11日 | | | 周敏波 | Z0010559 | | | 钢材价格及价差 | | | | | | | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 其元 | 单位 | | 螺纹钢现货(华东) | 3170 | 3130 | 40 | -1 | | | 螺纹钢现货(华北) | 3210 | 3160 | 50 | ਤੇਰੇ | | | 螺纹钢现货(华南) | 3460 | 3430 | 30 | 289 | | | 螺纹钢05合约 | 3061 | 3013 | 48 | 109 | | | 螺纹钢10合约 | 3139 | 3088 | દા | 31 | | | 螺纹钢01合约 | 3171 | 3128 | 43 | -1 | | | 热卷现货(华东) | 3280 | 3240 | 40 | -1 | 元/吨 | | 热卷现货(华北) | 3240 | 3200 | 40 | -41 | | | 热卷现货(华南) | ...