美元指数与人民币汇率 - 美元指数持续上涨，导致非美货币大幅下跌，离岸人民币兑美元最低触及7.3148元，日内跌约280点[1] - 欧元兑美元汇率跌破1.0500大关，最低达到1.0461[3] 法国政局对欧元的影响 - 法国政府债务高达约3.2万亿欧元，超过其GDP的110%，法德国主权债收益率利差接近0.9个百分点，为2012年欧元区债务危机以来的最大差距[3] - 市场预计法德国主权债收益率利差将进一步扩大至100个基点左右，削弱欧元的吸引力[3] 欧元区经济数据疲软 - 欧元区11月CPI同比+2.3%，核心CPI同比+2.7%，制造业PMI录得45.2，服务业PMI录得49.2，均低于市场预期[6] - 市场对欧洲央行12月降息的预期显著上升，降息50个基点的概率从16.6%上升至48.9%[6] 特朗普贸易政策对新兴市场的影响 - 美国银行预计新兴市场货币在2025年上半年将下跌5%，主要原因是市场低估了贸易战的风险[9] - 若美国对中国商品征收40%的关税，人民币汇率可能跌至1美元兑7.6元人民币；若关税提高到60%，人民币可能进一步跌至1美元兑8元[9] 金砖国家去美元化对人民币的影响 - 特朗普威胁对挑战美元主导地位的国家征收100%的关税，推升市场担忧情绪，对人民币汇率形成压力[13] - 金砖国家推动去美元化并建立新的结算体系，可能导致全球货币体系向多极化转变，削弱美元地位[13] 国内外政策变化对人民币汇率的影响 - 中国10年期国债收益率跌破2.0%，达到1.9756%，为自2002年以来的历史低位，降低人民币资产吸引力[14] - 美联储官员预计明年将继续降息，市场预期12月会议维持现有利率的概率为25.5%，累计降息25个基点的概率达到74.5%[16]

宏观情绪转弱 - 美国就业数据超预期，降息预期受压制，导致宏观情绪走弱[2] - EUDR法案商议延迟，或影响欧盟天然橡胶补库需求[3] - 海外主产区天气好转，原料上量预期，前期利多因素逐步兑现[4] 胶价走势分析 - 天然橡胶主力合约下跌6.02%，20号胶主力合约下跌5.67%，合成橡胶主力合约下跌5.93%[1] - 短期宏观情绪转弱，前期利多因素逐步兑现，预计胶价将呈现偏弱走势[5] - 后续关注海外产区天气变化及原料上量情况[5] 风险提示 - 期市有风险，投资需谨慎[6][7] - 本报告仅供参考，投资者据此投资风险自担[6] - 未经授权不得对本报告进行发布或复制[7]