报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 下游钢材需求季节性好转，建筑业复苏较快，期货价格持续上涨，市场情绪有所提振，钢材价格偏强运行，钢厂利润尚可；钢厂复产使铁水产量增长，焦炭刚需走强，采购量增加，贸易商积极拿货，焦企出货顺畅、库存去化加快；焦企处于盈亏线附近，入炉煤价格企稳反弹提供成本支撑，焦炭现货价格或止跌反弹，短期提涨可能增加，基本面好转，期货市场预计震荡偏强运行；焦煤主产地煤矿生产正常，供应稳定，下游采购增加，市场成交活跃，出货尚可，竞拍价格上涨，短期煤价预计窄幅震荡，库存虽减少但仍处高位，预计煤价止跌企稳；蒙煤口岸市场成交氛围好转，监管区库存高位下降，焦煤现货市场偏稳运行，期货市场预计震荡偏强运行 [6] 根据相关目录分别进行总结 期货与现货价格 - 2025年3月27日，焦炭盘面J2601收于1705.5元/吨，较前日涨8.5元/吨；J2505收于1615.5元/吨，较前日涨23.5元/吨；J2509收于1646.5元/吨，较前日涨13.0元/吨；焦煤盘面JM2601收于1142.0元/吨，较前日涨1.0元/吨；JM2505收于1025.5元/吨，较前日跌1.5元/吨；JM2509收于1079.0元/吨，较前日跌4.5元/吨 [2] - 2025年3月27日，邢台焦炭出厂价1400元/吨，吕梁1150元/吨，河泽1485元/吨，唐山到厂价1560元/吨；澳洲低挥发焦煤954元/吨，较前日跌4元/吨，澳洲中挥发1525元/吨，山西最优仓单915元/吨，山西中硫仓单1055元/吨，较前日涨4元/吨，唐山蒙5仓单866元/吨，金泉蒙5仓单1155元/吨 [2] - 夜盘JM2505收于1038元/吨，J2505收于1633.5元/吨，2505合约焦化利润204.7元/吨，较前一日涨25.7元/吨 [2] 基本面数据 - 247家钢铁企业铁水日均产量236.3万吨，较上期涨5.67万吨，环比涨2.46%；焦炭日均产量47.4万吨，较上期涨0.14万吨，环比涨0.30%；焦炭日均消费量106.3万吨，较上期涨2.55万吨，环比涨2.46%；焦炭库存665.8万吨，较上期降15.6万吨，环比降2.30%；焦煤库存757.8万吨，较上期降4.5万吨，环比降0.59% [2] - 全样本独立焦化厂焦炭日均产量63.8万吨，较上期涨1.35万吨，环比涨2.16%；焦炭库存135.0万吨，较上期降12.3万吨，环比降8.36%；焦煤库存855.5万吨，较上期涨41.7万吨，环比涨5.34% [2] - 110家洗煤厂精煤日均产量53.0万吨，较上期涨0.3万吨，环比涨0.52%；精煤库存685.0万吨，较上期涨222.8万吨，环比涨2.74% [2] - 523家矿山精煤日均产量73.7万吨，较上期降0.3万吨，环比降0.35%；精煤库存372.7万吨，较上期降2.9万吨，环比降0.76% [2] - 港口焦炭库存208.1万吨，较上期降1.0万吨，环比降0.48%；港口焦煤库存376.4万吨，较上期降17.2万吨，环比降4.37% [2] 重要资讯 - 美总统特朗普宣布4月2日起对所有进口汽车征收25%关税，还将对木材和药物收取关税 [4] - 达州钢铁老厂区3月26日启动关闭，月底前完成关闭工作 [4] - 本周唐山主流样本钢厂平均钢坯含税成本2970元/吨，周环比下调10元/吨，与3月26日普方坯出厂价格3070元/吨相比，钢厂平均盈利100元/吨 [4] - 3月26日，生态环境部发布方案，将钢铁、水泥、铝冶炼行业纳入全国碳排放权交易市场覆盖范围 [4] - 商务部发布支持国际消费中心城市培育建设若干措施，支持上海、北京、广州、天津、重庆加快建设 [4] - 3月26日，全国主港铁矿石成交98.30万吨，环比增0.5%；237家主流贸易商建筑钢材成交10.27万吨，环比减19.7% [5] - 本周，全国110家洗煤厂样本开工率61.99%，较上期降0.61%；日均产量52.24万吨，降0.78万吨；原煤库存271.49万吨，减1.83万吨；精煤库存213.92万吨，减14.95万吨 [5] - 国家矿山安监局提出监管监察部门对同一矿山年度内累计现场执法检查不超过12次 [5] 交易策略 - 焦炭基本面好转，期货市场预计震荡偏强运行；焦煤现货市场偏稳运行，期货市场预计震荡偏强运行 [6] - 昨日炼焦煤线上竞拍成交量43.75万吨，流拍率22.1% [6]