报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各期货品种给出走势分析与操作建议 业绩期将至A股缩量震荡以观望为主 国债利率短期下行或遇阻 贵金属高位震荡 各商品板块走势有别需根据不同情况操作 [2] 根据相关目录分别进行总结 金融板块 - 股指业绩期将至等待盈利验证方向以观望为主 板块轮动A股缩量震荡 [2] - 国债现阶段央行增加净投放带动市场情绪好转 10债利率下行突破1.8% 预估短期下行至1.75%或再度面临阻力 预期10债利率将在1.75%-1.9%区间波动 短期单边策略建议区间操作 基差策略建议关注各合约基差做阔与正套策略 套保策略可关注基差低位空头套保建仓机会 [2] - 贵金属金价在3000美元（700元）上方企稳总体易涨难跌 建议卖出虚值看跌期权代替单边多头赚取时间价值 银价在34美元（8400元）阻力寻求突破 [2] 黑色板块 - 钢材高炉延续复产趋势 五大材季节性去库 空单持有 可卖虚值看涨期权保护 [2] - 铁矿钢厂检修影响量环比下滑 去库斜率放缓 反弹试空 上方压力参考790 [2] - 焦炭第十一轮提降后暂稳 供需边际好转 期货提前走反弹预期 回调做多操作 [2] - 焦煤市场竞拍有所回暖 煤矿开工略增 精煤持续去库 有企稳反弹迹象 回调做多操作 [2] - 硅铁关注减产兑现情况 短期供需矛盾或缓解 空配为主 区间参考5900 - 6100 [2] - 锰硅减产逐步兑现 价格窄区间波动 空配为主 底部支撑参考5900 - 6000 [2] 有色板块 - 铜美国进口铜征收关税或落地 关注政策落地节奏 主力参考79500 - 82000 [2] - 镍盘面偏强震荡 基本面变化不大 主力参考128000 - 135000 [2] - 不锈钢原料支撑较强 库存和需求仍有压力 主力参考13000 - 13600 [2] - 锡供应扰动持续 锡价高位震荡 运行区间27 - 28.5万 [2] 能源化工板块 - 原油EIA数据利好支撑油价 后市建议跟踪OPEC产量变动情况 短期单边建议观望为主 WTI波动区间给到[65,73] 布伦特[68,75] SC[490,550] [2] - PX供需存好转预期且油价偏强 短期走势偏强 PX05谨慎低多操作 PX5 - 9价差暂观望 建议PX - SC价差做扩大 [2] - PTA供需预期较好 驱动有所转强 绝对价格仍关注油价走势 TA05谨慎低多对待 TA5 - 9价差偏正套 TA - SC价差做扩大为主 [2] - 短纤供应高位 需求乏力 短期驱动偏弱 价格跟随原料波动 PF05单边同PTA PF05盘面加工费关注1000以下做扩大机会 但短期驱动偏弱 [2] - 瓶片供应回升 加工费承压 绝对价格跟随成本波动 PR2505单边同PTA 5月盘面加工费预计在350 - 500元/吨区间波动 [2] - 乙二醇供应缩量显现 短期MEG偏强运行 短期EG05空单减仓 [2] - 苯乙烯纯苯区域套利窗口压制价格 EB自身供需矛盾未显下原料影响为主 短期或仍弱 下方一线支撑看7500 [2] - 烧碱各环节库存难言乐观 现货表现疲弱下盘面难有效反弹 思路上仍是逢高空 [2] - PVC供需驱动有限 盘面走势相对纠结 思路上逢高空参与 [2] - 合成橡胶天胶回落 且短期丁二烯提振有限 BR震荡下行 BR2505短期关注13650压力 [2] - LLDPE供减需增 库存去化 上下区间有限 区间震荡7600 - 7900 [2] - PP供减需增 基本面略有好转 区间震荡7100 - 7500 [2] 农产品板块 - 豆类南美供应压制美豆盘面 关注月底种植意向报告 豆粕维持2800 - 3000区间看待 [2] - 生猪盘面向现货回归 关注体重风险 关注13500附近压力 [2] - 玉米现货跌势放缓 盘面重心下移受限 2250 - 2300区间波动 [2] - 油脂基本面多空并存 盘面震荡整理 P05短期围绕8800展开整理 [2] - 白糖跟随原糖波动 5900 - 6100区间震荡 [2] - 棉花供应充足 短期向上大幅驱动不强 13000 - 14000区间震荡 [2] - 鸡蛋供强需弱格局延续 空单减持 近远月套利持有 [2] - 苹果产地客商补货增多 短期或在7700附近震荡 [2] - 红枣市场供强需弱 盘面反弹受限 短期9100附近运行 [2] - 花生市场价格震荡平稳运行 主力8100附近运行 [2] - 纯碱玻璃日产有一定恢复 供需过剩压力仍存 产销维持强势 现货成交较好 纯碱短线观望 玻璃多单持有 [2] 特殊商品板块 - 橡胶NR仓单低位 提振橡胶板块 多单继续持有 [2] - 原木供需双弱 价格承压运行 830 - 870区间震荡运行 [2] - 工业硅工业硅现货下跌 期货回落 期货主力合约价格主要波动区间约为9500 - 11500元/吨 [2] 新能源板块 - 多晶硅现货价格稳定 期货价格震荡回落 多单可继续持有 [2] 其他 - 碳酸锂盘面小幅反弹 基本面压力仍存 主力参考7.2 - 7.6万区间运行 [3] - 尿素下游交投情绪积极 短期盘面偏强震荡为主 短期建议观望为主 2505月线波动给到[1750,1890]附近 [4] - 集运指数（欧线）短期维持区间震荡 EC合约延续震荡走势 [2]