报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 第四期“为未来融资”调查显示，受地缘政治风险和关税不确定性影响，投资者对风险投资活动和公开高增长股票近期前景的信心有所下降，但对长期仍持乐观态度 [6] - 投资者对科技和医疗保健两个关键行业的态度发生转变，科技行业投资者看涨情绪减少，而公开市场医疗保健行业投资者则更为乐观，但私募市场投资者更为谨慎 [10][11] - 关税和地缘政治不确定性成为影响投资者情绪的关键因素，投资者密切关注美国的关税、贸易和保护主义政策，同时也担心通胀、利率和增长乏力的风险 [11][38] - 尽管投资活动情绪波动，但投资者对即将到来的股票资本市场活动仍持乐观态度，预计2025年将出现科技驱动的首次公开募股浪潮 [59][70] 根据相关目录分别进行总结 投资者情绪波动 - 近三个月投资者对风险投资活动近期前景的信心有所下降，仅47%的私募市场投资者预计下一季度活动将增加，低于上一次调查的53%；78%的投资者预计未来一年活动将增加，低于上次调查的83% [9][14] - 公开市场投资者对私募股权的态度也有所降温，持中立立场的比例从上次调查的23%跃升至53%；54%的公开市场投资者预计科技行业的盈利增长将保持在当前水平，而上次调查中84%的投资者预计盈利增长将增加 [20] 行业差异 - 科技行业投资者的看涨情绪明显减弱，私募市场中对高增长科技持乐观态度的投资者比例从上次调查的65%降至54%，公开股票市场中从年初的62%降至52% [22] - 公开市场医疗保健行业投资者的乐观情绪显著增强，85%的投资者对医疗保健股票持看涨态度，高于之前的56%；但私募市场医疗保健行业投资者更为谨慎，41%持中立态度，20%持看跌态度，预计未来6个月医疗保健行业交易数量增加的投资者比例从上次调查的55%降至33% [26][31] 关税和宏观因素影响投资者情绪 - 关税和地缘政治不确定性成为影响投资者情绪的关键因素，投资者密切关注美国的关税、贸易和保护主义政策，同时也担心通胀、利率和增长乏力的风险 [38][39] - 投资者预计中国大陆将面临21 - 30%的关税，墨西哥和加拿大的关税相对较低；钢铁、铝、机械、半导体和人工智能硬件等行业可能会面临新的或额外的关税 [52][53] - 技术变革速度和关键技能人才的可用性仍然是私募市场的关键推动力，人工智能、生物信息学、机器人技术、医疗科技和医疗保健新疗法等领域仍是风险投资的沃土 [45] 退出动态 - 尽管投资活动情绪波动，但投资者对即将到来的股票资本市场活动仍持乐观态度，58%的风险投资/私募股权投资投资者预计未来一年首次公开募股活动将增加 [59] - 65%的风险投资/私募股权投资投资者计划在未来一年退出其投资组合中的一家公司，低于年初的77%；投资者仍然热衷于收购和贸易销售作为退出方式，而非首次公开募股 [64] - 公开市场投资者对未来12个月首次公开募股活动的预期不温不火，56%的投资者预计活动将增加，低于年初的67%；大多数公开股票投资者更喜欢私募股权支持的交易 [66] - 预计2025年将出现科技驱动的首次公开募股浪潮，人工智能、金融科技、消费科技和网络安全等行业预计将主导退出管道 [70] 汇丰银行的九个主题 - 颠覆性技术、人口结构和自动化是投资者投资策略中最重要的主题，分别有97%、73%和72%的投资者关注这些主题对未来投资的影响 [78] - 数字金融、未来消费者和能源转型也是投资者策略中的关键考虑因素 [81] 投资和资本 - 最新调查显示，风险投资领域近期投资中持平轮次的比例有所增加，37%的风险投资投资者表示其投资中大多数为上涨轮次，低于上次调查的45%；38%的投资者表示其干粉状况在过去12个月有所增加，略高于上次调查 [82][83] - 医疗保健投资是唯一正在筹集新资本的领域，其他行业则利用已筹集的资本进行投资；风险投资投资者预计投资将流向人工智能、生物制药和医疗科技等行业 [87]