报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕预计呈震荡走势，05合约到期前大豆、豆粕库存或不会极高，贸易战下有成本支撑，09等远月豆粕成本区域有强支撑，回落买为主 [2][5] - 油脂维持震荡，近月产地棕榈油供应偏低有支撑，关注印度采购情况，中期受新作油脂增产及美生物柴油需求疑虑影响偏空 [7][9] - 白糖短线维持高位震荡，中长期若2025年天气正常，2025/26榨季将延续增产周期，建议短线观望，中长线寻找卖出套保机会 [11][12] - 棉花短线观望，中长线寻找逢低买入机会，关注3月底USDA种植意向报告，2025/26年度美棉种植面积预期下调，棉价单边大幅下跌可能性较小 [14][15] - 鸡蛋趋势偏空，偏近合约宜反弹抛空，反套思路下留意远月支撑 [16][17] - 生猪近月区间震荡，远月留意上方压力，现货震荡，养殖端有挺价动机，但供应有向后积累风险 [19][20] 各品种总结 大豆/粕类 - 重要资讯：外媒报道美石油及生物燃料行业要求EPA大幅提高掺混义务，美豆油上涨带动美豆；周四国内豆粕现货下跌，南通豆粕报3120元/吨，成交5.59万吨，提货12.37万吨，开机率30.56%，预计本周大豆压榨128.23万吨，开机率36.05%；上周大豆库存下滑至2022年低水平，大豆、豆粕库存在05交割前压力集中在7月合约 [2] - 交易策略：国内豆粕现货中期预计随大豆到港回落，短期关注到港衔接；05豆粕合约成本区间2750 - 2850元/吨，09等远月成本区间2850 - 2900元/吨，贸易战下有成本支撑，回落买为主，整体预计震荡 [5] 油脂 - 重要资讯：ITS及AMSPEC预估马棕3月前15日、20日、25日出口环比下降，SPPOMA预计前10日、15日、20日、25日产量环比上升，MPOA预计前20日环增；印尼1月棕榈油产品出口量为196万吨；3月马棕产量增出口减，库存变化不大，同比低位，4月产量若恢复，库存可能快速累积 [7] - 交易策略：高价油脂抑制需求，近月产地棕榈油供应偏低，油脂维持震荡；关注印度采购情况，中期偏空 [9] 白糖 - 重点资讯：周四郑糖5月合约收盘价报6067元/吨，较前一交易日下跌31元/吨，或0.51%；广西制糖集团报价下调10元/吨，云南和主流加工糖集团报价持平；外媒称印度不会限制糖厂出口本榨季100万吨糖配额 [11] - 交易策略：北半球产量不及预期，巴西未开榨，库存低位，巴西开榨前国际市场供应偏紧；国内产销情况不错；短线糖价维持高位震荡，中长期若天气正常，2025/26榨季增产，建议短线观望，中长线寻找卖出套保机会 [12] 棉花 - 重点资讯：周四郑棉5月合约收盘价报13570元/吨，较前一交易日下跌65元/吨，或0.48%；中国棉花价格指数3128B新疆机采提货价14450元/吨，较前一日持平；3月31日美国农业部将发布2025年种植意向报告，分析机构平均预期美2025年棉花种植面积为1018.9万英亩，低于2024年的1118.2万英亩 [14] - 交易策略：中美贸易矛盾升级不利棉价，但2025/26年度美棉种植面积预期下调，内外棉价处于低位，棉价单边大幅下跌可能性小；短线观望，中长线逢低买入，关注3月底USDA报告 [15] 鸡蛋 - 现货资讯：全国鸡蛋价格大局稳定，个别稍弱，主产区均价落0.01元至3.12元/斤，市场供需宽松，产销区从业者消化库存，部分粉蛋市场有试探性上调心态，今日蛋价或大局稳定，局部窄幅上涨 [16] - 交易策略：消费缓慢增加，但现货偏弱，季节性反弹不及预期，库存积累，供应过剩主导价格，成本端涨价势头减弱，盘面偏空，偏近合约反弹抛空，反套思路下留意远月支撑 [17] 生猪 - 现货资讯：昨日国内猪价多数下跌，河南均价落0.04元至14.55元/公斤，四川均价落0.1元至14.45元/公斤，养殖端抵触降价，屠宰企业宰量或微增，今日猪价或多数稳定，南方局部出栏积极性高，价格或微跌 [19] - 交易策略：现货震荡，行业无明显亏损，养殖端有挺价动机，易引发近月向上收敛贴水，但供应有向后积累风险，近月区间震荡，远月留意上方压力 [20]