报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂产业 - 棕榈油基本面上产量和出口数据利空释放后，毛棕油期价或超跌反弹，但受库存和产量增长担忧，长线震荡看弱；国内连棕油期货可能跟随反弹，乐观时冲击9200元，但要提防冲高回落风险 [1] - 豆油2月生物柴油产量下降，但国际棕油价格高于豆油使美豆油出口预计活跃，多空并存；CBOT豆油短期内波动，有重新下跌至40美分可能；国内现货价格稳中窄幅波动，基差报价后期有下跌空间 [1] 粕类产业 - 美豆受南美丰产压力和关税政策不确定性影响，上方有压力；国内大豆到港偏紧格局3月确定，但下游库存补充较多且饲料需求平淡，4月巴西大豆到港增加，基差承压，短期供需双弱，豆粕现货缺乏提振，盘面跟随美豆回调 [2] - 菜粕对加拿大加征关税落地，豆粕替代效应提升，菜粕现货供强需弱，走势偏弱 [2] 生猪产业 - 近期现货价格小幅波动，肥标价差高位回落，整体供应压力有限，市场需求恢复不佳，供需博弈延续，二育小规模入场，价格走势平淡，未来供应压力或累积 [6] - 盘面贴水现货有一定支撑，关注饲料对猪价带动作用，13000附近支撑较强，反套逻辑浮现，可择机布局7 - 11反套策略 [7] 玉米系产业 - 上量减少，现货价格逐步企稳，贸易商出货积极性减弱，深加工门前到车量下滑，部分企业采购价企稳反弹，售粮偏快余粮不足两成，底部支撑较强；下游按需采购，港口库存待消化，部分地区用小麦替代使玉米承压 [9] - 中长期粮权转移至渠道端，进口及替代减弱，养殖端恢复或支撑玉米上行；短期市场上量减少，盘面回调受限，关注2250 - 2260支撑，可逢低试多 [9] 白糖产业 - 北半球主要产糖国压榨期尾声，印度产糖量预估下调，巴西甘蔗生长受影响，原糖价格短期走强，但市场对25/26榨季增产预期将长期压制价格，原糖在17 - 20美分/磅区间宽幅震荡 [13] - 原糖走强带动国内期市，国内制糖报价坚挺，进口量少，加工糖报价高，虽国内有增产但外来糖源匮乏，价格有支撑；当前累库末期，工业库存增加，供需趋松，糖价上方空间有限，预计高位震荡 [13] 鸡蛋产业 - 鸡蛋供应量相对充足，终端市场需求量多数一般，少数或微增，供需矛盾略缓解，预计本周全国鸡蛋价格多数时间稳定，少数时间或小涨 [16] 棉花产业 - 气温回暖产业下游刚需有支撑，但需求力度疲弱，本周下游棉纱出货放缓，企业信心不足，棉花价格上涨面临压力，短期内预计在一定区间内波动运行 [18] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 价格数据 - 3月27日，江苏一级豆油现价8360元，较前一日涨30元，涨幅0.36%；Y2505期价7918元，涨36元，涨幅0.46%；基差442元，降6元，降幅1.34% [1] - 广东24度棕榈油现价9490元，涨60元，涨幅0.64%；P2505期价8886元，涨40元，涨幅0.45%；基差604元，涨20元，涨幅3.42% [1] - 江苏四级菜籽油现价9210元，涨30元，涨幅0.33%；O1505期价9176元，涨33元，涨幅0.36%；基差34元，降3元，降幅8.11% [1] 价差数据 - 3月27日，豆油05 - 09价差62元，降2元，降幅3.13%；棕榈油05 - 09价差628元，降22元，降幅3.38%；菜籽油05 - 09价差 - 77元，涨11元，涨幅12.50% [1] - 豆棕现货价差 - 1130元，降30元，降幅2.73%；豆棕2505价差 - 968元，降4元，降幅0.41%；菜豆现货价差850元，持平；菜豆2505价差1258元，降3元，降幅0.24% [1] 粕类产业 价格数据 - 3月28日，江苏豆粕现价3200元，持平；M2505期价2826元，涨6元，涨幅0.21%；基差374元，降6元，降幅1.58% [2] - 江苏菜粕现价2570元，涨10元，涨幅0.39%；RM2505期价2602元，涨26元，涨幅1.01%；基差 - 32元，降16元，降幅100.00% [2] - 哈尔滨大豆现价3950元，持平；豆一主力合约期价3864元，降13元，降幅0.34%；基差86元，涨13元，涨幅17.81% [2] - 江苏进口大豆现价3570元，持平；豆二主力合约期价3451元，涨10元，涨幅0.29%；基差119元，降10元，降幅7.75% [2] 价差数据 - 3月28日，豆粕05 - 09价差 - 122元，降3元，降幅2.52%；菜粕05 - 09价差 - 127元，降5元，降幅4.10% [2] - 油粕现货比2.61，涨0.009，涨幅0.36%；油粕主力合约比2.80，涨0.007，涨幅0.24% [2] - 豆菜粕现货价差630元，降10元，降幅1.56%；豆菜粕2505价差224元，降20元，降幅8.20% [2] 生猪产业 期货指标 - 3月27日，主力合约基差430元，降10元，降幅2.27%；生猪2505合约13515元/吨，降20元，降幅0.15%；生猪2509合约14120元/吨，涨10元，涨幅0.07% [5] - 生猪5 - 9价差 - 605元，涨30元，涨幅5.22%；主力合约持仓67093手，降3138手，降幅4.47%；盘面猪料比价2.21，降0.01，降幅0.33% [5] 现货指标 - 3月27日，河南、山东、河北、四川、辽宁、湖南、广东等地生猪现货价格持平；样本点屠宰量 - 日139472头，降1992头，降幅1.41% [5][6] - 白条价格 - 周20.92元/公斤，涨0.1元，涨幅0.29%；仔猪价格 - 周28.00元，持平；母猪价格 - 周32.47元，持平 [6] - 出栏体重 - 周128.40公斤，涨0.5公斤，涨幅0.38%；自繁养殖利润 - 周49元/头，涨14.1元，涨幅40.03%；外购养殖利润 - 周 - 42元，降8元，降幅23.08% [6] - 能繁存栏 - 月4062万头，降16万头，降幅0.39% [6] 玉米系产业 玉米数据 - 3月28日，玉米2505合约2266元/吨，涨4元，涨幅0.18%；锦州港平舱价2200元，持平；基差 - 66元，降4元，降幅6.45% [9] - 玉米5 - 9价差 - 54元，持平；蛇口散粮价2250元/吨，降10元，降幅0.44%；南北贸易利润 - 26元，降10元，降幅62.50% [9] - 到岸完税价CIF2152元/吨，涨4元，涨幅0.18%；进口利润98元，降14元，降幅12.36%；山东深加工早间剩余车辆408辆，降265辆，降幅39.38% [9] - 持仓量2264283手，涨3625手，涨幅0.16%；仓单48267张，降3000张，降幅5.85% [9] 玉米淀粉数据 - 3月28日，玉米淀粉2505合约2651元/吨，涨6元，涨幅0.23%；长春现货2630元，持平；潍坊现货2800元，持平 [9] - 基差 - 21元，降6元，降幅40.00%；玉米淀粉5 - 9价差 - 66元，涨1元，涨幅1.49%；淀粉 - 玉米盘面价差385元，涨2元，涨幅0.52% [9] - 山东淀粉利润 - 99元，降11元，降幅12.50%；持仓量302541手，涨9292手，涨幅3.17%；仓单1610张，降2500张，降幅60.83% [9] 白糖产业 期货市场情况 - 3月28日，白糖2505合约6067元/吨，降31元，降幅0.51%；白糖2509合约5974元/吨，降21元，降幅0.35%；ICE原糖主力19.08美分/磅，降0.29美分，降幅1.50% [13] - 白糖5 - 9价差93元，降10元，降幅9.71%；主力合约持仓量318589手，降16733手，降幅4.99%；仓单数量27410张，降540张，降幅1.93%；有效预报20张，持平 [13] 现货市场价格 - 3月28日，南宁现货6165元/吨，涨15元，涨幅0.24%；昆明现货6005元/吨，持平；南宁基差98元，涨46元，涨幅88.46%；昆明基差 - 62元，涨31元，涨幅33.33% [13] - 进口糖：巴西（配额内）5335元/吨，涨60元，涨幅1.14%；巴西（配额外）6806元/吨，涨77元，涨幅1.14%；进口巴西（配额内）与南宁价差 - 830元，涨45元，涨幅5.14%；进口巴西（配额外）与南宁价差641元，涨62元，涨幅10.71% [13] 产业情况（同比） - 食糖：产量（全国）累计值971.61万吨，增176.82万吨，涨幅22.25%；销量（全国）累计值475.16万吨，增97.31万吨，涨幅25.75% [13] - 食糖：产量（广西）累计值616.71万吨，增98.22万吨，涨幅18.94%；销量（广西）当月值50.24万吨，增15.58万吨，涨幅44.95% [13] - 销糖率：累计：全国48.90%，增1.36个百分点，涨幅2.86%；累计：广西46.75%，增1.35个百分点，涨幅2.97% [13] - 工业库存（全国）496.45万吨，增79.51万吨，涨幅19.07%；食糖工业库存：广西328.38万吨，增45.28万吨，涨幅15.99%；云南67.78万吨，增7.43万吨，涨幅12.31% [13] - 食糖进口2.00万吨，降47.00万吨，降幅95.92% [13] 鸡蛋产业 价格及价差数据 - 3月28日，鸡蛋04合约3124元/500KG，涨44元，涨幅1.43%；鸡蛋05合约3054元/500KG，涨37元，涨幅1.23%；鸡蛋产区价格3.16元/斤，降0.004元，降幅0.13% [16] - 基差143元/500KG，降41元，降幅28.72%；4 - 5价差70元，涨7元，涨幅11.11% [16] 其他数据 - 蛋鸡苗价格4.30元/羽，持平；淘汰鸡价格5.28元/斤，降0.05元，降幅0.94%；蛋料比2.55，降0.12，降幅4.49% [16] - 养殖利润 - 14.53元/羽，降7.43元，降幅104.65% [16] 棉花产业 期货市场价格 - 3月28日，棉花2505合约13570元/吨，降62元，降幅0.48%；棉花2509合约13725元/吨，降40元，降幅0.29%；ICE美棉主力67.00美分/磅，涨1.26美分，涨幅1.92% [18] - 棉花5 - 9价差 - 155元，降25元，降幅19.23%；主力合约持仓量560207手，降1610手，降幅0.29%；仓单数量9062张，降55张，降幅0.60%；有效预报3719张，降9张，降幅0.24% [18] 现货市场价格 - 3月28日，新疆到厂价：3128B14605元/吨，涨32元，涨幅0.22%；CC Index：3128B14869元/吨，涨2元，涨幅0.01%；FC Index：M：1%13519元/吨，涨87元，涨幅0.65% [18] - 3128B - 01合约1035元/吨，涨97元，涨幅10.34%；3128B - 05合约880元/吨，涨72元，涨幅8.91%；CC Index：3128B - FC Index：M：1%1350元/吨，降85元，降幅5.92% [18] 产业情况（环比） - 商业库存517.81万吨，降33.67万吨，降幅6.1%；工业库存95.73万吨，涨2.60万吨，涨幅2.8%；进口量45.60万吨，降1.30万吨，降幅2.8% [18] - 纺织业存货：同比4.20%，持平；纱线：库存天数18.55天，降3.77天，降幅16.9%；坯布：库存天数29.07天，降0.36天，降幅1.2% [18] - 棉花出疆发运量53.46万吨，涨9.86万吨，涨幅22.6%；纺企C32s即期加工利润 - 1275.90元/吨，涨27.80元，涨幅2.1% [18] - 服装鞋帽针纺织