报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 胶产业 - 预计短期胶价震荡为主，操作上建议低多思路为主，关注后续产区天气及树况 [1] 工业硅 - 关注4月稼动率增幅、减产落实情况，以及碳足迹或者能耗要求方面标准提升对企业生产能力的影响，价格波动区间在9500 - 11000元/吨，若减产落地，价格波动重心或将上移 [3] 多晶硅 - 三月底多晶硅价格或将震荡，关注后期库存消化后4月需求对多晶硅的带动作用，多单可继续持有 [4] 玻璃纯碱 - 纯碱后市观测其它碱厂检修变动情况以及光伏复产节奏，若产能恢复后过剩凸显，盘面仍存压力，可考虑择机逢高空单入场；玻璃关注产销持续性表现，05玻璃持仓量高，资金博弈大，早期入场的低位多单有浮盈可继续持有，空仓者建议暂观望 [5] 根据相关目录分别进行总结 胶产业 现货价格及基差 - 云南国营全乳胶（SCRWF）上海报价16500元/吨，较前一日跌50元/吨，跌幅0.30%；全乳基差（切换至2505合约）-475元/吨，较前一日跌120元/吨，跌幅33.80%；泰标混合胶报价16650元/吨，持平；非标价差-355元/吨，较前一日跌70元/吨，跌幅27.45%；杯胶国际市场FOB中间价61.65泰铢/公斤，较前一日涨0.15泰铢/公斤，涨幅0.24%；胶水国际市场FOB中间价68.00泰铢/公斤，持平 [1] 月间价差 - 9 - 1价差-1045元/吨，较前一日涨25元/吨，涨幅2.34%；1 - 5价差1220元/吨，较前一日跌50元/吨，跌幅3.94%；5 - 9价差-175元/吨，较前一日涨25元/吨，涨幅12.50% [1] 基本面数据 - 2月泰国产量346.40千吨，较前值降212.20千吨，降幅37.99%；2月印尼产量197.60千吨，较前值降1.00千吨，降幅0.50%；2月印度产量74.00千吨，较前值降34.00千吨，降幅31.48%；12月中国产量67.40千吨，较前值降71.40千吨，降幅51.44%；开工率汽车轮胎半钢胎（周）82.99%，较前值降0.12%；开工率汽车轮胎全钢胎（周）68.11%，较前值降0.96%；12月国内轮胎产量10556.0万条，较前值增211.50万条，增幅2.04%；2月轮胎出口数量新的充气橡胶轮胎4376.0万条，较前值降1960.00万条，降幅30.93%；2月天然橡胶进口数量合计50.32万吨，较前值降8.53万吨，降幅14.50%；2月进口天然及合成橡胶（包括胶乳）68.00万吨，较前值降6.00万吨，降幅8.11%；干胶STR20生产成本泰国（日）14835.0元/吨，较前值涨18.00元/吨，涨幅0.12%；干胶STR20生产毛利泰国（日）-550.0元/吨，较前值降53.00元/吨，降幅10.66%；干胶RSS3生产成本泰国（日）19706.0元/吨，较前值涨664.00元/吨，涨幅3.49%；干胶RSS3生产毛利泰国（日）2094.0元/吨，较前值降664.00元/吨，降幅24.08% [1] 库存变化 - 保税区库存（保税 + 一般贸易库存）599312吨，较前值增10720吨，涨幅1.82%；天然橡胶厂库期货库存上期所（周）49796吨，较前值降22376吨，降幅31.00%；干胶保税库入库率青岛（周）7.75%，较前值降3.19%；干胶保税库出库率青岛（周）5.27%，较前值降0.82%；干胶一般贸易入库率青岛（周）6.40%，较前值降2.22%；干胶一般贸易出库率青岛（周）6.27%，较前值降1.14% [1] 工业硅 现货价格及主力合约基差 - 华东通氧S15530工业硅10200元/吨，较前一日跌100元/吨，跌幅0.97%；基差（通氧SI5530基准）280元/吨，较前一日降240元/吨，降幅46.15%；华东SI4210工业硅11050元/吨，较前一日跌100元/吨，跌幅0.90%；基差（SI4210基准）330元/吨，较前一日降240元/吨，降幅42.11%；新疆99硅9450元/吨，较前一日跌50元/吨，跌幅0.53%；基差（新疆）330元/吨，较前一日降190元/吨，降幅36.54% [3] 月间价差 - 2504 - 2505价差-40元/吨，较前一日降5元/吨，跌幅14.29%；2505 - 2506价差-15元/吨，较前一日涨5元/吨，涨幅25.00%；2506 - 2507价差-5元/吨，较前一日涨20元/吨，涨幅80.00%；2507 - 2508价差-20元/吨，较前一日涨5元/吨，涨幅20.00%；2508 - 2509价差-15元/吨，持平 [3] 基本面数据（月度） - 5月美国工业硅产量28.95万吨，较前值降1.46万吨，降幅4.80%；2月新疆工业硅产量16.65万吨，较前值增0.23万吨，增幅1.38%；2月云南工业硅产量1.44万吨，较前值降0.57万吨，降幅28.36%；2月四川工业硅产量0.17万吨，较前值降0.21万吨，降幅55.26%；2月全国开工率51.02%，较前值降1.98%；2月新疆开工率59.85%，较前值增1.04%；2月云南开工率20.41%，较前值降7.17%，降幅26.00%；2月四川开工率0.32%，较前值降2.28%，降幅87.69%；有机硅DMC2月产量19.95万吨，较前值降2.12万吨，降幅9.61%；多晶硅2月产量9.01万吨，较前值降0.43万吨，降幅4.56%；铝合金1月产量0.00万吨，较前值降25.00万吨，降幅100.00%；工业硅2月出口量4.42万吨，较前值降1.34万吨，降幅23.31% [3] 库存变化 - 新疆厂库库存（周度）22.26万吨，较前值降0.20万吨，降幅0.89%；云南厂库库存（周度）2.77万吨，较前值降0.03万吨，降幅1.07%；四川厂库库存（周度）2.25万吨，持平；社会库存（周度）59.10万吨，较前值降0.30万吨，降幅0.51%；仓单库存（日度）34.85万吨，较前值增0.26万吨，增幅0.75%；非仓单库存（日度）24.25万吨，较前值降0.56万吨，降幅2.26% [3] 多晶硅 现货价格与基差 - N型多晶硅料平均价42000.00元/吨，持平；多晶硅菜花料平均价31500.00元/吨，持平；颗粒硅平均价35000.00元/吨，持平；N型料基差（平均价）-1760.00元/吨，较前一日降120.00元/吨，降幅7.32%；菜花料基差（平均价）-260.00元/吨，较前一日降120.00元/吨，降幅85.71%；N型硅片 - 210mm平均价1.55元/片，持平；P型硅片 - 210mm平均价1.63元/片，持平；单晶PERC电池片 - 182mm平均价0.31元/瓦，持平；单晶PERC电池片 - 210mm平均价0.28元/瓦，持平；单晶PERC组件双面 - 182mm（分布式）0.7240元/瓦，持平；单晶PERC组件双面 - 210mm（分布式）0.7040元/瓦，持平 [4] 期货价格与月间价差 - PS2506合约43760元/吨，较前一日涨120元/吨，涨幅0.27%；PS2506 - PS2507价差625元/吨，较前一日降35元/吨，降幅5.30%；PS2507 - PS2508价差275元/吨，较前一日涨145元/吨，涨幅111.54%；PS2508 - PS2509价差90元/吨，较前一日涨40元/吨，涨幅80.00%；PS2509 - PS2510价差235元/吨，较前一日涨70元/吨，涨幅42.42%；PS2510 - PS2511价差0元/吨，持平；PS2511 - PS2512价差-2160元/吨，较前一日降65元/吨，降幅3.10% [4] 基本面数据（周度） - 硅片产量11.08GW，较前值降1.29GW，降幅10.43%；多晶硅行业平均成本40.03元/千克，较前值降0.10元/千克，降幅0.25% [4] 基本面数据（月度） - 2月多晶硅产量9.01万吨，较前值降0.43万吨，降幅4.56%；2月多晶硅进口量0.31万吨，较前值降0.01万吨，降幅4.47%；2月多晶硅出口量0.22万吨，较前值增0.07万吨，增幅43.18%；2月多晶硅净出口量-0.09万吨，较前值增0.08万吨，增幅48.01%；2月硅片产量48.32GW，较前值增2.32GW，增幅5.04%；2月硅片进口量0.09万吨，较前值增0.05万吨，增幅139.15%；2月硅片出口量0.46万吨，持平；2月硅片净出口量0.37万吨，较前值降0.05万吨，降幅11.93%；2月硅片需求量41.28GW，较前值降7.20GW，降幅14.85% [4] 库存变化 - 多晶硅库存25.30万吨，较前值降1.40万吨，降幅5.24%；硅片库存19.70GW，较前值降3.10GW，降幅13.60% [4] 玻璃纯碱 玻璃相关价格及价差 - 华北报价1250元/吨，持平；华东报价1360元/吨，持平；华中报价1150元/吨，持平；华南报价1330元/吨，持平；玻璃2505合约1236元/吨，较前一日涨7元/吨，涨幅0.57%；玻璃2509合约1267元/吨，较前一日跌4元/吨，跌幅0.31%；05基差14元/吨，较前一日降7元/吨，降幅33.33% [5] 纯碱相关价格及价差 - 华北报价1600元/吨，持平；华东报价1500元/吨，持平；华中报价1500元/吨，持平；西北报价1150元/吨，持平；纯碱2505合约1418元/吨，较前一日跌9.0元/吨，跌幅0.63%；纯碱2509合约1462元/吨，较前一日跌9.0元/吨，跌幅0.63%；05基差182元/吨，较前一日涨9.0元/吨，涨幅5.20% [5] 供量 - 纯碱开工率82.38%，较3月21日增5.82%；纯碱周产量69.02万吨，较3月21日增3.8万吨，增幅5.81%；浮法日熔量15.80万吨，较3月21日降0.05万吨，降幅0.32%；光伏日熔量91740.00吨，持平；3.2mm镀膜主流价22.00元，持平 [5] 库存 - 玻璃厂库6701.20万重量箱，较3月21日降244.8万重量箱，降幅3.52%；纯碱厂库163.00万吨，较3月21日降5.8万吨，降幅3.42%；纯碱交割库42.75万吨，较3月21日降0.5万吨，降幅1.16%；玻璃厂纯碱库存天数17.6天，持平 [5] 地产数据当月同比 - 新开工面积-20.00%，较前值降2.88%；施工面积-29.39%，较前值降20.51%；竣工面积-31.26%，较前值增5.27%；销售面积-10.82%，较前值增1.81% [5]