报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内传统消费旺季引导下游乐观需求预期，但因欧美对中国电池产品和储能系统加征关税预期，国内碳酸锂月供需预期偏紧，或使碳酸锂价格易涨难跌，建议投资者逢价格反弹布局空单为主，关注68000 - 72000附近支撑位及75000 - 78000附近压力位 [6] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货及现货价格情况 - 2025年3月18日，近月合约收盘价75160元/吨，较昨日降860元；连一合约收盘价75400元/吨，较昨日降840元；连二合约收盘价76460元/吨，较昨日降760元；连三合约收盘价75400元/吨，较昨日降840元 [1] - 碳酸锂期货成交量134587手，较昨日降2430手；持仓量256955手，较昨日增2344手；库存36135吨，较昨日增328吨 [1] - 2025年3月18日，SMM电池级碳酸锂平均价75050元/吨，较昨日涨150元；工业零级碳酸锂平均价73100元/吨，较昨日涨150元 [1] 锂矿及相关产品价格情况 - 锂辉石精矿（6%，CIF中国）平均价842美元/吨，较昨日降2美元 [1] - 锂云母（Li2O：1.5% - 2.0%）平均价1255元/吨，较昨日持平；锂云母（Li2O：2.0% - 2.5%）平均价1935元/吨，较昨日持平 [1] - 磷锂铝石（Li2O：6% - 7%）平均价7125元/吨，较昨日持平；磷锂铝石（Li2O：7% - 8%）平均价8560元/吨，较昨日持平 [1] - 金属锂（≥99%，工、电/国产）平均价未更新 [1] 氢氧化锂及相关产品价格情况 - 氢氧化锂（56.5%电池级CIF中日韩）平均价0.15美元/公斤，较昨日涨9.05美元 [1] - 氢氧化锂（56.5%电池级粗颗粒/国产）平均价69900元/吨，较昨日持平；氢氧化锂（56.5%电池级微粉型/国产）平均价75100元/吨，较昨日持平 [1] 其他锂相关产品价格情况 - 六氟磷酸锂（99.95%国产）平均价60900元/吨，较昨日持平 [1] - 三元前驱体523（多晶/消费型）平均价75260元/吨，较昨日涨40元；三元前驱体523（单晶/动力型）平均价76905元/吨，较昨日涨40元 [1] - 三元前驱体622（多晶/消费型）平均价71675元/吨，较昨日涨60元；三元前驱体811（多晶/动力型）平均价90485元/吨，较昨日涨80元 [1] - 三元材料523（单晶/动力型）平均价118910元/吨，较昨日涨130元；三元材料523（多晶/消费型）平均价103080元/吨，较昨日涨750元 [1] - 三元材料622（多晶/消费型）平均价113710元/吨，较昨日涨100元；三元材料811（多晶/动力型）平均价147090元/吨，较昨日涨200元 [1] - 磷酸铁锂（动力型）平均价33935元/吨，较昨日涨110元；磷酸铁锂（中高端储能型）平均价33160元/吨，较昨日涨40元；磷酸铁锂（低端储能型）平均价29910元/吨，较昨日涨75元 [1] - 钴酸锂（60%、4.35V/国产）平均价206000元/吨，较昨日涨1000元 [1] 企业动态 - Core Lithium Ltd在2025年第二季度完成通行项目，终止Finaliss运营期间最后一份运营合同，获所有基建100%保有量，降低当前维护成本并预计减少未来运营成本 [1] - 洛阳某新能源有限公司氧化铝提锂制造碳酸锂项目实现稳产，预计年产电池级碳酸锂500吨，项目计划总投资518亿元，设计产能为年产氧化铝提锂制造碳酸锂8000吨、铝基新材料40万吨、新能源材料30万吨 [2] - 天齐锂业下调未来锂盐产能规划，目前已建成锂化工产品产能约91.6万吨/年，加上已宣布的规划锂化工产品产能共计120.6万吨/年，在建项目建成后公司锂化合物总产能将达到148万吨 [2] - 天齐锂业控股子公司泰利森运营格林布什锂辉石矿，目前锂精矿产粉合计约100万吨/年，2024年生产锂精矿140吨，2025上半年重点推进湿法工厂建设及土方工程，预计10月生产出第一批锂精矿产品，化学级三号工厂建成后总产能将达到214万吨/年 [3] - 卫蓝科技半固态电池产品已规模化出货，第一代半固态电池2020年实现装车，第二代半固态电池能量密度超300Wh/kg，循环寿命超4000圈，预计2025年量产，有望在低空经济、人形机器人等领域商业化 [3] 供给端情况 - 天齐锂业旗下格林布什锂矿3万吨湿法项目或于25年10月投产后总产能达214万吨/年，引导国产（进口）锂矿价格震荡趋降，使国内锂精矿3月生产（进口）量环比增加 [4] - 中国碳酸锂产能开工率（生产量）较上周下降，3月生产量或环比增加，供给预期偏松 [4] - 雅保成都锂盐产线将于25年6月前开启检验，紫金锂元程碳制备电池级碳酸锂2.5万吨产销将于25年12月建成投产 [4] - 外购锂辉石和锂云母精矿产碳酸锂月度现金生产成本分别为75800和88000元/吨左右，生产利润为负；中国锂辉石与锂云母及盐湖产碳酸锂一体化季度现金生产成本分别为33200、60200及31700元/吨左右，生产利润为正 [4] - 进口窗口关闭，巍锋锂业位于阿根廷Mariana盐湖项目一期1万吨氯化锂产能2月正式投产，或使中国碳酸锂月进口量同比增加 [4] - 中国碳酸锂月度理论交割利润为负，使广期所碳酸锂库存量较上周增加；中国碳酸锂社会（冶炼厂、贸易商、下游）库存量较上周增加 [4] - 中国冶炼端氢氧化锂月度现金生产成本为60000 - 73000元/吨，生产利润为正（负），海南矿业1万吨氢氧化锂冶炼产能将于1月正式投产，雅化集团计划25年底前建成7.7万吨氢氧化锂产线 [4] - 多数企业结束检修并恢复正常生产，使中国金属锂等产量环比增加，中国金属锂厂家（消防）有产量或环比减少 [4] - 中国金属锂月度出口利润转负，使中国金属锂3月出口量或环比增加 [4] 需求端情况 - 中国不同生产工艺的磷酸铁月度平均生产成本为1.1 - 1.9万元/吨，下游需求恢复且仅有少数检修，使中国磷酸铁3月生产（库存）量或环比增加 [5] - 中国不同生产工艺的磷酸铁锂月度平均生产成本为2.4 - 2.2万元/吨，中国磷酸铁锂厂库存量较上周增加，下游电芯厂3月排产增加较多带动头部铁锂厂增产，但部分中小型厂存减产停产 [5] - 中国磷酸铁锂（硝酸铁锂）3月生产量或环比增加，但云南鸿泰博1万吨磷酸铁锂产能将于3月全部建成投产，白银时代瑞泰磷酸铁锂项目一期迈可中试产能将于3月试生产 [5] - 银湿法冶炼中间品MHP中镍系数升高引导镍盐厂生产成本上升并亏损而或减产，部分前驱体厂总未完成8月备库但因在产亏损而刚需采购，使中国镍钴锰酸锂月生产（进口）量或环比增加 [6] - 刚果金2月22日起暂停钴出口4个月并考虑实施出口限额，引导电解钴与硫酸钴及氢氧化钴生产成本趋升，冶炼厂暂停跌价而钴盐厂挺价观望，数码电子等下游补库积极性下降，使中国钴酸锂月生产量或环比增加 [6] - 海外钴矿流动性炒作预期，国内钴存量处于低位促厂商挺价，多数合金厂采购意愿较强而压价采购，使中国钴粉月生产量或环比增加 [6] - 中国三元前驱体月度加工费环比有所下降，外采原料产三元前驱体月度生产成本为66000元/吨，生产利润为负，中国三元前驱体月生产量或环比增加，但部分三元前驱体厂长单签订不甚理想，中国镍钴锰酸锂前驱体月出口量或环比增加 [6] - 中国三元材料月后加工费环比有所下降，多晶型2系三元材料月度平均生产成本为102300元/吨，生产利润为负，中国三元材料厂库存量较上周增加，1系和8系订单降及预期，6系订单或为乐观，中国三元材料9月生产量或环比增加 [6] - 中国湿法品VCM三元正极材料9月进口（出口）量或环比下降（增加），中国干法品ICC三元EM材料9月进口（出口）量或环比下降（增加） [6] - 外采氯化锂产固态六氟磷酸锂日度生产成本为610元/吨，生产利润为负，中国六氟磷酸锂月生产量（出口量）或环比增加 [6] - 下游电芯厂以短订单采购为主，储能电芯需求在一季度未见，需求逐步恢复使中国储能电芯3月生产（出货与库存）量或环比增加 [6] - 下游需求提振促月中下旬增产，使中国动力电芯9月生产（出货与库存）量或环比增加 [6] - 中国锂电池5月生产（装制品出口）量或环比增加，中国新能源汽车3月生产（销售）量或环比增加 [6] - 国内碳酸锂上游锂盐厂挺价意愿较强，下游负极材料厂部分仍存一定刚需补库需求 [6]