报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美联储降息预期、欧洲财政宽松预期、各国央行持续购买黄金和地缘政治风险存不确定性或使贵金属价格易涨难跌 ，建议投资者逢价格回落布局多单为主 [1] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 欧盟加拿大暗示报复汽车关税，特朗普警告若联手抗美，关税会“远超”目前计划 [1] - 美国四季度GDP年化季环比增速终值上修至2.4%，超预期增长，美联储青睐通胀指标核心PCE物价指数下修至2.6% [1] 白银 - 美国参众两院通过临时支出法案，但联邦政府债务上限问题尚未解决，美国国会预算办公室CBO预测财政部资金最早可能在8 - 9月耗尽，使美联储放缓缩减资产负债表 [1] - 美国2月消费者物价指数CPI年率为2.8%低于预期和前值，但因美国经济硬数据表现稳健，使美联储降息预期时点缩减为6和9月，或使美元指数渐趋筑底 [1] 各国央行动态 - 欧洲央行3月降息25个基点使存款机制利率降至2.5%，欧元区与德法3月制造业PMI为48.7/48.3/48.9，3月消费者物价指数CPI年率为2.4%高于预期但低于前值，部分欧洲央行官员表示未来或放缓降息，欧洲央行经济学家预测中性利率为1.75 - 2.25%，市场预期欧洲央行25年底前或将再降息1 - 2次 [1] - 英国央行3月关键利率保持4.5%，延续24年10月至25年9月减持1000亿英镑政府债券，英国2月消费者物价指数CPI（核心CPI）年率为2.8%（3.5%）均低于预期和前值，3月S&P Global制造业（服务业）PMI为44.6（53.2）低（高）于预期和前值，因1月国内生产总值GDP月率为 - 0.1%低于预期和前值，市场预期25年12月前或再降息2 - 3次 [1] - 日本央行1月加息25BP使政策利率升至0.5%，日元于24年8月开始每个季度国债购买规模减少4000亿日元，日本（东京）2月消费者物价指数CPI年率为3.7%（2.9%）高于预期但低于前值（低于预期和前值），1月劳动基本工资年率为3.1%创92年以来最高，日本最大工会Rengo寻求平均加薪5.4%，部分日本央行官员希望二至三季度加息至1%，市场预期日本央行或在5或7月加息 [1] 交易策略 - 伦敦金关注2700 - 2900附近支撑位及3100 - 3300附近压力位，沪金680 - 690附近支撑位及720 - 770附近压力位，伦敦银31 - 32附近支撑位及35 - 36附近压力位，沪银7900 - 8100附近支撑位及8600 - 8900附近压力位 [1]