报告行业投资评级 - 化学制药无评级 [3] - 中药生产无评级 [3] - 生物医药Ⅱ中性 [3] - 其他医药医疗中性 [3] 报告的核心观点 - 2025年3月28日医药板块涨跌幅-0.40%，跑赢沪深300指数0.04pct，涨跌幅居申万31个子行业第5名 [5] - 各医药子行业中，其他生物制品(+0.58%)、血液制品(+0.46%)、体外诊断（-0.15%）表现居前，线下药店（-2.16%）、医疗研发外包(-1.26%)、医院（-1.19%）表现居后 [5] - 个股方面，日涨幅榜前3位分别为冠昊生物(+11.87%)、一品红(+10.81%)、四环生物(+10.18%)；跌幅榜前3位为毕得医药（-11.15%）、沃华医药(-7.19%)、泰格医药（-6.61%） [5] 行业要闻 - 默沙东宣布皮下注射的Keytruda（pembrolizumab）制剂MK - 3475A与化疗联用的关键性3期临床试验成功，该研究达到主要终点，与静脉输注（IV）pembrolizumab联合化疗相比，MK - 3475A联合化疗在药代动力学（PK）方面显示出非劣效性，且中位注射时间仅为2分钟，美国FDA已接受为该药递交的生物制品许可申请（BLA），预计在2025年9月23日之前完成审评 [6] 公司要闻 - 天坛生物2024年实现营业收入60.32亿元，同比增长16.44%，归母净利润为15.49亿元，同比增长39.58%，扣非后归母净利润为11.59亿元，同比增长37.52% [6] - 百利天恒2024年实现营业收入58.23亿元，同比增长936.31%，归母净利润为37.08亿元，同比扭亏为盈，扣非后归母净利润为36.36亿元，同比扭亏为盈 [6] - 凯莱英2024年实现营业收入58.05亿元，同比下降25.82%，归母净利润为9.49亿元，同比下降58.17%，扣非后归母净利润为8.50亿元，同比下降59.63% [7] - 昭衍新药2024年实现营业收入20.18亿元，同比下降15.07%，归母净利润为0.74亿元，同比下降81.34%，扣非后归母净利润为0.24亿元，同比下降93.02% [7]