报告行业投资评级 - 优于大市，维持 [2] 报告的核心观点 - 上周钢铁板块指数跌3.01%，杭钢股份跌约10%；钢材现货价格涨0.52%，期货价格螺纹主力涨1.30%、热卷主力涨0.69%；成本方面普氏指数涨2.75%，焦炭现货持平、期货涨5.31%，唐山废钢价格涨0.50%、BDI指数跌2.50%；吨钢毛利普遍下跌；供给上周生铁环增0.43%、五大钢材环增0.47%；社会库存环降3.04%，矿石港口库存周环增0.44%；越南等国对我国钢材出口反倾销；2025年1 - 2月我国粗钢产量同比下降1.5%，黑色金属行业同比减亏 [6][7] 根据相关目录分别总结 市场行情 - 板块行情：上周Wind钢铁指数跌3.01%，相对上证综指、深证成指、沪深300的周涨跌幅分别为-2.61%、-2.26%、-3.02%，年初以来涨跌幅分别为6.11%、4.25%、6.60%，PB(LF)为0.94x [10] - 个股行情：杭钢股份跌约10% [12][14] 钢材现货价格 - 现货价格：上周Myspic钢价指数涨0.52%，长材指数涨0.64%，板材指数涨0.38%，上海钢材现货价格螺纹、高线、热轧、冷轧、中板周涨跌幅分别为0.84%、0.49%、0.20%、0.25%、0.94% [15][16][17] - 期货价格：螺纹主力期货涨1.30%，热卷主力期货涨0.69% [24] 成本 - 矿石期货主力涨3.70%，普氏62%铁矿石指数涨2.75%，澳大利亚61.5%PB粉矿涨0.79%，巴西62%卡拉加斯粉矿涨0.83% [33][34] - 燃料：焦炭现货价格持平，焦炭主力期货涨5.31%，焦煤期货主力涨1.39% [43] - 上周唐山废钢价格涨0.50%，BDI指数跌2.50%，西澳 - 青岛海运费跌10.56%，巴西图巴郎 - 青岛海运费跌1.66% [47] 吨钢毛利 - 按现货核算，上周主流钢材品种吨钢毛利普遍下跌，如冷轧跌65元/吨，天津螺纹跌37元/吨；247家钢企上周盈利率53.68%，环比增0.43个百分点，盈利仍弱但预计开工后或恢复 [52][56] 供给 - 上周247家钢企日均生铁产量237.28万吨，周环比增0.43%，同比增加7.22%；五大成品钢材合计产量870万吨，周环比增0.47% [58][59] 库存 - 五大钢材厂库周环降2.94%，社库周环降3.04%，厂库合计同比下降28.16%，社库合计同比下降27.33% [61][62] - 矿石港口库存周环增0.44%，为14979万吨，同比增幅0.92% [69][70] 出口情况 - 越南对我国热轧产品征收19.38% - 27.83%临时反倾销税，韩国对我国厚板出口反倾销，印度将对进口钢材征收临时反倾销税，欧盟要求降低15%钢材进口量，对我国钢材出口有负面影响 [72] 产量情况 - 2025年1 - 2月全国累计生产粗钢16630万吨，同比下降1.5%；生铁14075万吨，同比下降0.5%；钢材22409万吨，同比增长4.7%；钢筋产量同比下降7.5%，中厚宽钢带产量同比增长9.3%，冷轧薄板产量同比增长13.1% [73] 行业盈利情况 - 2025年1 - 2月黑色金属及压延加工业利润总额亏损15.50亿元，去年同期亏损146.10亿元，同比减亏130.60亿元 [74]