全球经济重构 - 2018年后国际关系变化，产业链布局需考虑“安全”因素，全球供应链格局深度重构[7] - 2018年以来，中国出口美国占比下降，越南等占比提升；美国进口中国内地比例下降，越南等占比提升[11] - 全球供应链重构大概率渐进，中国制造业有竞争力，出海和全球化是中长期方向[12] 全球货币重构 - 二战后美元主导国际货币体系，美国通过贸易逆差发行美元，其他经济体通过顺差赚取美元[16][19] - 2018年后大国信任关系变化，去美元化开始，但进展缓慢，美元仍占主导地位[23][24] - 全球黄金会更多流向贸易顺差经济体，贸易和货币循环模式改变[27] 特朗普政策困境 - 特朗普政府目标是让制造业回流美国，降低贸易赤字，但可能导致美元汇率升值，扩大贸易赤字[33] - 降低贸易赤字需降低美元国际地位，但可能引发存量债务偿还问题和资产价格波动[34]