报告行业投资评级 - 优于大势 [10] 报告的核心观点 - 万亿级市场正在蜕变，重视人形机器人产业长期发展趋势，未来至少是千万级体量，远期有望实现人类体量级别，对应市场空间为 12.8 万亿/1156 万亿，目前正向着商业化应用落地 [16] - 国际巨头即将实现量产，产业爆发点将至，2025 年 Optimus 将实现小批量生产，预计特斯拉板块在 2025 年有极强的表现 [16] - 国产替代+海外映射，华为链&国产链需要重视，华为具备与海外企业竞争实力，为国内最优解 [17] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本周万得人形机器人指数表现弱于大盘，下跌 4.12%，跑输上证指数 3.72 个百分点，跑输沪深 300 指数 4.13 个百分点，跑输创业板指 3.00 个百分点，跑输科创 50 指数 2.83 个百分点 [1][13] - 人形机器人板块主要个股多数下跌，雷迪克、中大力德、国贸股份等周跌超 10% [1][13] 产业动态 - 魔法原子官宣“千景共创计划”，今年将量产 400 台人形机器人，5 年之后将进入普通人的家庭 [18][20] - 奥迪一汽首次在生产基地试运行优必选人形机器人 Walker S1，执行空调泄漏检测任务 [2][22] - 海尔智家与星动纪元签署战略合作，将共同推出家庭服务机器人 [2][23] 融资动态 - 北京云迹科技股份有限公司向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市 [26] - 智元机器人公司股东阵容扩充，注册资本从 7637.2244 万人民币攀升至 8045.8159 万人民币 [26] - 它石智航完成 1.2 亿美元天使轮融资，创下中国具身智能行业天使轮最大融资额纪录 [26] - ELU.AI 宣布完成数亿元人民币 Pre - A 轮融资 [27] 重点公司公告 - 三花智控表示在仿生机器人领域聚焦机电执行器，将其作为第三大核心战略板块进行拓展 [28] - 华培动力表示已有车规级 MEMS 压力芯片和硅应变计的自主设计及封装测试能力，寻求向六维力矩传感器延展的研发突破 [29] 相关标的 - 总成：三花智控、拓普集团 [3] - 传感器：柯力传感、安培龙、东华测试、高华科技、凌云股份等 [3] - 减速器：绿的谐波、双环传动、中大力德、国茂股份、斯菱股份 [3] - 丝杆：北特科技、贝斯特、恒立液压、震裕科技、双林股份等 [3] - 电机&灵巧手：兆威机电、鸣志电器、伟创电气、步科股份、鼎智科技 [3] - 设备：华辰装备、浙海德曼、日发精机 [3] - H 链：拓斯达、兆威机电、禾川科技、埃夫特、赛力斯等 [3] - 整机：优必选、博实股份、均普智能、新兴装备、禾川科技等 [3] - 川渝链：豪能股份、瑞迪智驱、蓝黛科技等 [3] - 重大重组：南京化纤，浙江荣泰 [3]