观点：预期反复 南华玻璃纯碱数据周报20250330 寿佳露（投资咨询资格证号：Z0020569） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 玻纯周报观点 玻璃： 供应：当前日熔15.8万吨。整体冷修与点火并存，日熔量预计低位继续波动。 库存：厂家6701.2万重箱，环比-244.8万重箱，环比-3.52%，同比+0.11%。折库存天数30.2天，较上期-1.1天。 去库两周，下半周产销边际走弱，周均产销115（上周120）。 利润：隆众数据，各工艺玻璃产线利润，天然气-192元，煤制气+89元，石油焦-20元。 需求：截至 20250317，全国深加工样本企业订单天数均值 8 天（+1.2天），环比 17.6%，同比-35.3%；玻璃深 加工原料库存8.6天（+1.1天），环比14.7%，同比-31.2%。 策略观点：产销开始边际走弱。数据上，从产量库存体现的浮法玻璃1-3月表需预计下滑7-8%，需求环比好转 ，但整体幅度有限。从供需格局看，供应端保持低位波动状态不变，但实际一季度整体冷修产线略不及预期， 且点火节奏偏快。市场对远期需求仍有分歧，全年角度看，从地产竣工推导确实无法给到过于乐观的需求预 ...