观点：关注聚酯减产力度，EG估值承压 南华聚酯周报20250330 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 戴一帆（Z0015428） 周燕勤（F03129302） 周嘉伟（F03133676） 聚酯周报观点 MEG 核心观点：关注聚酯减产力度，EG估值承压 【库存】华东港口库至76.7万吨，环比上期降低4.3万吨。 【装置】安徽昊源30w近期开始降负更换催化剂；中化学30w上周末装置跳停，预计近期重启。海外装置方面，美国一套70w装置三月中 旬起停车检修，预计维持至4月底前后。 【观点】 近期EG价格受去库与意外检修影响反弹后再次走弱。基本面方面，供应端油升煤降，总负荷基本持稳；其中，乙烯制古雷石化提负；煤 制昊源降负、中化学跳停等，煤制负荷下调至68%附近。效益方面，近期成本端原油企稳，受EG现货价格反弹影响，乙烯制和煤制利润 均有一定修复。库存方面，本周到港计划集中，但有较多到港量延迟，港口发货中性，下周一港口显性库存预计去库6万吨左右。需求 端，随瓶片重启与提负聚酯总负荷继续提升至92.9%；近期终端负反馈传导加剧，周内长丝与短纤受效益与库存压力影响均有联合减产 保价计划提出。近期原料端聚合 ...