报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级） [4] 报告的核心观点 - 2025年3月26 - 28日SEMICON China展会展现我国半导体产业蓬勃生机与加速发展势头 国产半导体迎黄金发展周期 建议关注国内核心半导体设备、材料、零部件、光刻机产业链供应商 [2][3][7] 根据相关目录分别进行总结 本周市场表现 电子板块本周表现 - 本周（0324 - 0328）创业板指数下跌1.12% 沪深300指数上涨0.01% 电子行业指数下跌2.07% 电子行业涨跌幅位列全行业第24位 [12] - 电子细分板块分化 电子化学品板块涨幅最大 周涨跌幅为2.43% 其他电子跌幅居前 周涨跌幅为 - 4.46% [14] SW电子个股本周表现 - SW电子板块中 至纯科技（23.92%）、冠石科技（20.99%）等位列涨幅前列 海洋王（ - 25.00%）、GQY视讯（ - 16.01%）等位列跌幅前列 [15] - 本周电子行业个股换手率最高的是共达电声 换手率为120.61% 其余较高的还有瀛通通讯（120.59%）、蓝黛科技（89.15%）、海洋王（75.01%） [20] 电子板块估值分析 - 本周整体电子行业估值高于近一年、三年、五年平均值水平 本周PE（TTM）为56.4倍 较上周有所回调 [23] - 细分领域上 本周消费电子、电子化学品、元件、其他电子、光学光电子和半导体板块PE分别为31.15、58.2、40.35、58.27、55.06和91.77 除电子化学品有所上涨外 其他电子细分板块估值均回调 [28][30] 行业动态跟踪 半导体板块 - SEMI预计2025年全球晶圆厂前端设施设备支出同比增长2%至1100亿美元 2026年将增长18%达到1300亿美元 投资增长受高性能计算、内存领域和人工智能推动 [33] - SEMI中国区总裁居龙称半导体黄金时代来临 2023年产业下行市场规模下滑约11% 2024年复苏增长近20%至6280亿美元 2030年前市场规模将达万亿美元 中国投资持续增加 2025年占比将达31% [34] - 美光发布涨价函 涨幅或达10% - 15% 此前闪迪宣布4月1日起涨价逾10% 三星和SK海力士等韩国存储巨头也准备提价 TrendForce预测二季度传统DRAM价格环比小跌0% - 5% 含HBM的DRAM平均价格涨3% - 8% NAND Flash价格趋于稳定 晶圆价格涨10 - 15% 客户端SSD价格涨3% - 8% [34][38] - NVIDIA CEO黄仁勋称GAA工艺将为NVIDIA GPU带来20%性能提升 最先用于2028年推出的Feynman 台积电预计首款基于GAA工艺的N2比N3E性能提高10% - 15% [38][40] - SK海力士宣布今年HBM产能已售罄 预计明年上半年也将售罄 公司向英伟达等供应HBM3E 12H 已提供HBM4 12H样品 计划今年晚些时候生产HBM4 12H [40][43] 消费电子 - 2024年全球可折叠智能手机出货量同比增长2.9% 三星排名第一 Counterpoint Research预计2025年市场将个位数负增长 2026年随着苹果和翻盖手机进入将焕发活力 [43][44] - 小米真AI智能眼镜下月发布 采用双芯架构、自带镜头 预计实现Meta Ray - ban拍摄效果 交互以触摸、语音为主 或有手势操控 该新品将和小米15s Pro同台发布 [44][47] - 三星计划提升QD - OLED面板出货量 2025年较2024年的143万块增长50%以上 还将推出高刷新率面板 扩展产品阵容 [47][48] - 苹果2025年度全球开发者大会6月10日开始 将推出iOS 19等新一代操作系统 [48][49] - 摩根士丹利指出电视与IT面板价格二季度将继续上涨 主流电视面板价格3月平均月增1% IT面板中显示器面板3月月增0.3% 笔记本电脑面板持平 预计二季度IT面板价格季增约1% 2025年全球折叠智能手机面板出货量将年增约10% [51][52] 汽车电子板块 - 乘联分会秘书长崔东树称2025年2月世界汽车销量666万台 同比增6% 1 - 2月销量1352万台 同比增长2% 中国1 - 2月占世界汽车份额33.7% 3月中国车市走强 中国自主品牌提升世界份额 [52][53] - 比亚迪2025年销量目标550万辆 海外市场增量超9成 今年四个品牌近20款新车发布 多款车型换代增推智驾版本 发布多项重磅技术和战略 旗下全系车型配备天神之眼高阶智驾功能 [55] 公司动态跟踪 - 多家公司发布股东减持计划 如燕东微、奥士康、天键股份等 [57][61] - 盈趣科技2025年3月28日股东大会通过上市公司定向发行股票的股权激励方案 激励总数2165.31万 占当时总股本比例2.7852% 期权初始行权价格13.70 [66]