报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当前原木供应压力仍存，需求整体承压，现货价格持续下调，盘面估值中性偏低，深跌空间不大，预计在【820 - 860】区间震荡运行，4月1号原木期货开放仓单注册，后续需关注交割相关资讯 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 期货和现货价格 - 3月28日，原木2507合约收于829元/立方米，较3月27日跌4元/立方米，跌幅0.48%；原木2509合约收于844元/立方米，跌3.5元/立方米，跌幅0.41%；原木2511合约收于847元/立方米，跌8元/立方米，跌幅0.94% [2] - 7 - 9价差为 - 15元/立方米，较3月27日跌0.5元/立方米；9 - 11价差为 - 3元/立方米，较3月27日涨4.5元/立方米；7 - 11价差为 - 18元/立方米，较3月27日涨4元/立方米 [2] - 07合约基差为 - 39元/立方米，较3月27日涨4元/立方米；09合约基差为 - 54元/立方米，较3月27日涨3.5元/立方米；11合约基差为 - 57元/立方米，较3月27日涨8元/立方米 [2] - 日照港部分辐射松和云杉现货价格环比持平，太仓港部分辐射松现货价格有下跌，外盘辐射松4米中A和云杉11.8米CFR报价环比持平 [2] 成本 - 3月28日人民币兑美元汇率为7.273，较3月27日涨0.01；进口理论成本为863.52元，较3月27日涨0.59元 [2] 供给 - 2月28日港口发运量为197.9万立方米，较12月31日涨66.8万立方米，涨幅50.98%；岩港船数为58条，较之前涨9条，涨幅18.37% [2] - 上周18港针叶原木到船19条，较上周减少7条，到港总量约41.95万方，较上周减少20.25万方，到港量有所下滑，但仍处于相对高位 [3] 库存 - 截止3月21日，原木库存为364万立方米，较上周累库15万立方米 [3] 需求 - 截止3月21日，原木日均出库量为6.42万立方米，环比减少0.07万立方米，需求环比下降 [3]