报告行业投资评级 - 强于大市 [2] 报告的核心观点 - 中远海特2024年业绩创历史新高，海峡股份拟收购中远海运客运100%股权；2024年中远海特收入167.80亿元，同比增长37.57%，归母净利润15.31亿元，同比增长43.82%；公司深度参与“一带一路”建设，承运沿线货量同比增长30.9%，全年先进制造出口货运量同比增长34%；半潜船队、重吊船队持续领跑全球，纸浆船运力规模跃居世界第二，汽车船队加速迈向第一梯队；海峡股份收购完成后，有利于客滚运输业务跨区域运营，增强主营业务盈利能力，提升抗风险能力，且琼州海峡与渤海湾淡旺季互补，整合船舶资产可提升经营效率 [3][14] - 北京首都机场2024年收入约54.92亿元，东航在新航季将进一步加大投入；2024年北京首都机场飞机起降架次、旅客吞吐量和货邮吞吐量分别同比增长14.2%、27.4%和29.3%，营业收入同比增长20.5%；2025年3月30日起新航季，东航计划投入客机803架，执行客运航线960余条，日均执行航班3197班，较2024年夏秋航季增加1.7%，较2019年同期增加12.5% [3][16] - 顺丰2024年归母净利润突破100亿元，中国造大型无人运输机实现首飞；2024年顺丰控股营收2844亿元，归母净利润突破100亿元，供应链及国际业务营收速达国内双倍；3月15日，壹通无人机系统有限公司自主研发的TP1000大型无人运输机首飞，开启低空物流新时代 [3][26] 根据相关目录分别进行总结 本周行业热点事件点评 中远海特2024年业绩创历史新高，海峡股份拟收购中远海运客运100%股权 - 2024年中远海特收入167.80亿元，同比增长37.57%，归母净利润15.31亿元，同比增长43.82%，净资产收益率达12.74%，同比上升3.11个百分点，经营活动现金流净额36.16亿元，同比增长23.74%；公司深度参与“一带一路”建设，承运沿线货量同比增长30.9%，全年先进制造出口货运量同比增长34%；半潜船队、重吊船队持续领跑全球，纸浆船运力规模跃居世界第二，汽车船队加速迈向第一梯队 [14] - 3月22日，海峡股份拟以25.15亿元现金收购中远海运客运100%股权；交易完成后，海峡股份可通过其开展渤海湾客滚运输业务，实现跨区域运营，增强主营业务盈利能力，提升抗风险能力，且琼州海峡与渤海湾淡旺季互补，整合船舶资产可提升经营效率 [15] 北京首都机场2024年收入约54.92亿元，东航在新航季将进一步加大投入 - 2024年北京首都机场飞机起降架次433572架次，同比增长14.2%；旅客吞吐量67367428人次，同比增长27.4%；货邮吞吐量1443286吨，同比增长29.3%；营业收入54.92亿元，同比增长20.5%，其中航空性收入增长27.2%，非航空性收入增长14.7%；税后净亏损13.9亿元，较上一年度减少18.1%；董事会决定不派发2024年度末期股息；展望2025年，预计飞机起降架次和旅客吞吐量将分别同比增长2.0%和2.1% [17] - 2025年3月30日起新航季，东航计划投入客机803架，执行客运航线960余条，日均航班3197班，较2024年夏秋航季增加1.7%，较2019年同期增加12.5%；重点布局北京、上海等枢纽城市，加密“空中快线”42条，日均班次约800班；国际和地区航线周计划始发班次量超1500班，其中国际航线1250余班，航班量同比2024年增长22%，恢复至2019年同期的111% [18] 顺丰2024年归母净利润突破100亿元，中国造大型无人运输机实现首飞 - 2024年顺丰控股营收2844.20亿元，同比增长10.07%，净利润101.70亿元，同比增长23.51%；通过加速行业化转型，推动各业务板块协同发展；时效快递业务营收1222.1亿元，经济快递业务营收272.5亿元，快运业务营收376.4亿元，同比增长13.8%，同城即时配送业务营收88.7亿元，同比增长22.4%；供应链及国际业务成为第二增长曲线，收入704.9亿元，同比增长17.5%；通过收购KLN并持续整合，打造多元化物流网络，强化跨境快递及供应链服务能力；在多个国家实现国际供应链项目突破，累计中标100多个海外项目，服务覆盖多个国家；在国际资源布局上取得显著进展，可在全球78个口岸提供货物清关服务；运营全货机110架，拥有航权时刻343对，全球航空货运量超过242万吨；依托鄂州花湖国际机场构建“轴幅式”网络，优化空网布局 [27] - 2025年3月15日，壹通无人机系统有限公司自主研发的TP1000大型无人运输机首飞；TP1000起飞重量达3.3吨，有效载重1000公斤，满载航程可达1000公里，相比TP500载重与航程性能显著提升，二者将形成高低搭配的产品矩阵，精准满足低空货运市场多元化需求；具备智能空投功能，在应急救援与抢险救灾场景中能发挥关键作用；首飞总时长26分钟，飞行状态平稳，各项数据表现优异；公司计划2025年底前启动适航取证构型试飞工作，预计2026年取得中国民航大型货运无人机型号许可；已建成4000平方米脉动生产线，启动超2万平方米无人运输机产业园建设，计划年底实现年产100架大型无人机的生产能力 [28] 行业高频动态数据跟踪 航空物流高频动态数据跟踪 - 价格：3月中旬至3月下旬，中国至亚太航线运力整体稳定；截至3月24日，上海出境空运价格指数报价4547.00点，同比+3.4%，环比+6.2%；波罗的海空运价格指数报价2127.00点，同比+3.5%，环比+2.3%；中国香港出境空运价格指数报价3512.00点，同比+3.1%，环比-0.1%；法兰克福空运价格指数报价1189.00点，同比+10.3%，环比+9.5%；3月中旬至3月下旬，中国至欧洲航线空运需求进一步反弹，德国工会罢工对转运效率略有影响；中国至美洲航线运价较2月有所回升，需求明显复苏，出货量可能回升，部分企业提前备货；中国至亚太/中东/印度航线运力整体稳定，较1 - 2月货量回升，电商在澳洲持续发力，货量同期有所增长 [29] - 量：2025年2月货运国内执飞航班5291架次，同比+17.34%；国际/港澳台地区执飞货运航班9172架次，同比+41.04% [37] 航运港口高频动态数据跟踪 - 集运运价指数上升，干散货运价下降：3月28日，上海出口集装箱运价指数（SCFI）报收1356.88点，周环比+4.96%，同比-21.68%；3月21日，中国出口装箱运价指数（CCFI）报收1147.76点，周环比-3.69%，同比-10.21%，分航线看，美东航线、欧洲航线、地中海航线、东南亚航线周环比-3.72%/-2.22%/-2.28%/-1.57%，同比-14.17%/-15.90%/-17.88%/+35.03%；内贸集运价格周环比上升，3月14日，中国内贸集装箱运价指数（PDCI）为1248点，周环比+0.97%，同比+6.76%；3月28日，波罗的海干散货指数（BDI）报收1602点，周环比-0.36%，同比-10.46%，分船型看，巴拿马型、海岬型、轻便型、轻便极限型运价指数分别报收1497/2472/614/995点，环比-1.00%/-2.82%/+4.54%/+6.18%，同比-28.44%/+1.97%/-23.11%/-25.13% [41][45] - 量：2025年1 - 2月，全国港口完成货物吞吐量26.74亿吨，同比增长2.3%，其中内贸货物吞吐量18.02亿吨，外贸货物吞吐量8.71亿吨，同比增长1.9%；完成集装箱吞吐量5354万标箱，同比增长8.2% [50] 快递物流动态数据跟踪 - 快递业务量及营收：2025年2月月度快递业务量135.9亿件，同比增加58.75%，环比下降8.73%，快递业务收入完成990.9亿元，同比增加30.43%，环比减少18.75%；2025年1 - 2月累计快递业务量284.82亿件，同比增加22.44%，1 - 2月快递业务收入2210.40亿元，同比增加11.20%；2月顺丰控股快递业务量9.16亿票，同比上升17.74%，环比下降31.13%，业务收入131.49亿元，同比上升3.81%，环比下降36.67%；圆通速递业务量18.46亿票，同比上升48.75%，环比下降18.61%，业务收入42.90亿元，同比上升36.45%，环比下降19.66%；申通快递业务量16.99亿票，同比上升63.37%，环比下降16.02%，业务收入34.66亿元，同比上升48.06%，环比下降16.86%；韵达股份业务量18.10亿票，同比上升69.95%，环比下降10.08%，业务收入35.37亿元，同比上升45.32%，环比下降13.07% [52][53] - 快递价格：2025年2月顺丰控股单票价格16.61元，同比+2.03%（+0.33元），环比+6.41%（+1.00元）；韵达股份单票价格2.02元，同比-11.79%（-0.27元），环比+0%（+0元）；申通快递单票价格3.06元，同比+36.00%（+0.81元），环比+48.54%（+1.00元）；圆通速递单票价格2.35元，同比-7.11%（-0.18元），环比+0%（+0元） [72] - 快递行业市场格局：2025年2月快递业品牌集中度指数CR8为87.10，较1月环比上升；2月顺丰市占率为10.52%，同比+1.43pct，环比+0.16pct；圆通项占率为17.42%，同比+2.93pct，环比+2.19pct；韵达市占率为15.55%，同比+3.11pct，环比+2.03pct；申通市占率为15.62%，同比+3.47pct，环比+2.04pct [79] 航空出行高频动态数据跟踪 - 3月第四周国际日均执飞航班量同比上升：2025年3月22日至28日，国内日均执飞航班12636.71架次，环比+1.19%，同比+0.49%；国际日均执飞航班1689.43次，环比+11.93%，同比+22.27%；国内飞机日利用率环比上升，3月22 - 28日，中国国内飞机利用率平均为7.71小时/天，较上周日均上升0.04小时/天；窄体机利用率平均为7.76小时/天，较上周日均上升0.03小时/天；宽体机利用率平均为8.82小时/天，较上周日均值上升0.23小时/天 [85] - 国外航空出行修复进程：2025年3月23日至29日，美国国际航班日均执飞航班1183.79架次，周环比-3.38%，同比+11.26%；泰国国际航班日均执飞航班684.41架次，周环比-2.68%，同比+9.38%；印尼国际航班日均执飞航班507.29架次，周环比-0.06%，同比+3.56%；英国国际航班日均执飞航班1762.71架次，周环比+4.25%，同比+0.28% [94] - 重点航空机场上市公司经营数据：2025年2月，南航、国航、东航可用座公里分别相对去年同比增长-0.88%、-2.41%、0.97%，恢复至19年同期的251.66%、330.17%、286.15%；吉祥、春秋、海航12月可用座公里恢复至19年同期的190.95%、164.56%、228.26%，已远超疫情前水平；收入客公里方面，南航、国航、海航、吉祥2月收入客公里分别同比+0.80%、+0.44%、-2.96%、+5.82%，南航、国航、海航、吉祥已恢复至19年同期的103.30%、337.05%、439.60%、283.31% [98] 公路铁路高频动态数据跟踪 - 公路整车货运流量变化：2025年3月24 - 28日，中国公路物流运价指数为1048.06点，比上周回升0.08%；分车型看，整车指数为1053.03点，比上周回升0.10%；零担轻货指数为1027.39点，比上周回升0.01%；零担重货指数为1052.54点，比上周回升0.09%；本周公路物流需求总体平稳，运力供给略有增长，运价指数小幅回升，后期走势或将继续小幅震荡波动；3月17 - 23日，全国高速公路累计货车通行5463.1万辆，环比增长4.11% [100] - 铁路货运量变化：3月17 - 23日，国家铁路累计运输货物7953.9万吨，环比增长1.54%；2024年12月，全国铁路货运周转量为3259.03亿吨公里，同比增长3.70% [102] - 蒙古煤炭流量变化：3月24 - 28日，查干哈达堆煤场 - 甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费日均60.00元/吨；3月17 - 23日，通车数环比上升3.17%，日平均通车743.71辆；短盘运费环比保持不变，3月17 - 20日均值达60.00元/吨 [109] 交通新业态动态数据跟踪 - 网约车运行情况：2024年10月，滴滴出行市占率79.54%，环比下降0.64%；滴滴出行、曹操专车、T3出行、万顺叫车、美团打车、