报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上一交易日沪锌震荡下跌，成交量放大，多空均增仓且空头增加较多，行情短期或震荡走弱 [22] - 技术上价格收于均线系统之下，短期指标KDJ下降、在弱势区域运行，趋势指标上升但多头力量下降、空头力量上升，空头开始占优势 [22] - 预期LME库存仓单和上期所仓单缓慢减少，沪锌ZN2505震荡走弱 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面 - 2024年11月全球锌板产量117.45万吨、消费量129.92万吨，供应短缺12.47万吨；2024年1 - 11月产量1274.35万吨、消费量1300.18万吨，供应短缺25.83万吨 [2] 基差 - 现货23390，基差 - 65 [2] 库存 - 3月31日LME锌库存较上日减少3200吨至138200吨，上期所锌库存仓单较上日减少824吨至16197吨 [2] - 2025年3月6 - 31日中国主要市场锌锭社会库存合计从11.19万吨降至10.45万吨，较上周四减少0.43万吨，较上周一减少0.28万吨 [5] 盘面 - 昨日沪锌震荡下跌，收于20日均线之下，20日均线向下 [2] 主力持仓 - 主力净多头，多减 [2] 期货行情 - 3月31日各交割月份锌期货收盘价均下跌，如2504合约收盘价23510，较前结算价跌310；2505合约收盘价23455，较前结算价跌385等 [3] 现货市场行情 - 3月31日国内主要现货市场中，锌精矿（林州）18150元/吨，跌350；锌锭（上海）23390元/吨，跌430等 [4] 锌仓单报告 - 3月31日上海地区期货锌仓单合计4281吨，减少275吨；广东地区5207吨，减少150吨等，总计16197吨，减少824吨 [6] 锌精矿价格 - 3月31日全国主要城市锌精矿（品位50%）价格在18150 - 18450元/吨，均较之前跌350元/吨 [10] 精炼锌产量 - 2025年2月涉及年产能650万吨，计划值40.65万吨，实际产量42.81万吨，环比降3.71%，同比降11.97%，较计划值增5.31%，产能利用率79.03%，3月计划产量46.61万吨 [17] 锌精矿加工费 - 3月31日各地区锌精矿（品位50%）加工费均价在3200 - 3500元/金属吨，涨跌为0 [19] 会员成交及持仓排名 - 3月31日上海期货交易所会员锌（zn2505合约）成交排名中，中信期货成交量87514，较上交易日增2766；持买单量排名中，中信期货12275，较上交易日增42；持卖单量排名中，永安期货10740，较上交易日增272 [20]