报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤预计短期价格或弱稳运行，焦炭预计短期继续暂稳运行 [2][6] 根据相关目录分别进行总结 焦煤 - 基本面：产地煤矿生产正常供应宽松，前期降价后下游采购补库，部分煤种价格小涨，但下游需求有限，高价及高库存煤种报价有调整预期 [2] - 基差：现货市场价1080，基差91.5，现货升水期货 [2] - 库存：钢厂库存762.7万吨，港口库存362.7万吨，独立焦企库存729.6万吨，总样本库存1855万吨，较上周增加29.6万吨 [2] - 盘面：20日线向下，价格在20日线下方 [2] - 主力持仓：焦煤主力净空，空增 [2] - 预期：焦钢企业开工较稳，原料煤库存不高有补库需求，但下游焦企对高价煤采购谨慎，下游企业利润有限，部分心态谨慎 [2] - 利多因素：铁水产量上涨，供应难有增量 [4] - 利空因素：焦钢企业对原料煤采购放缓，钢材价格疲软 [4] 焦炭 - 基本面：焦企有小幅利润，开工积极性高，供应在高位，下游需求改善，焦企出货顺畅，厂内库存降至低位，市场信心增强 [7] - 基差：现货市场价1500，基差 - 82.5，现货贴水期货 [7] - 库存：钢厂库存668.1万吨，港口库存215.1万吨，独立焦企库存69.7万吨，总样本库存952.9万吨，较上周增加9.3万吨 [7] - 盘面：20日线向下，价格在20日线下方 [7] - 主力持仓：焦炭主力净空，空减 [7] - 预期：贸易商采购分流货源，钢厂原料到货一般，钢厂复产刚需增加，对焦炭采购积极性提升，产地焦企出货顺畅，库存去化，供需面向好 [6] - 利多因素：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 [9] - 利空因素：钢厂利润空间受到挤压，补库需求已有部分透支 [9] 价格 - 焦煤：3月31日17:30炼焦煤港口现货价格，不同品牌、国家、港口的焦煤价格不同，如俄罗斯K4主焦煤河北港口价1060，山东港口价1080等 [10] - 焦炭：3月31日17:30不同港口、不同等级冶金焦价格，如山西准一级冶金焦在不同港口价格多为1350 - 1390等 [11] 库存 - 港口库存：焦煤港口库存362.7万吨，较上周减少13.7万吨；焦炭港口库存215.1万吨，较上周增加7万吨 [20] - 独立焦企库存：焦煤库存729.6万吨，较上周增加38.4万吨；焦炭库存69.7万吨，较上周减少3万吨 [23] - 钢厂库存：焦煤库存762.7万吨，较上周增加4.9万吨；焦炭库存668.1万吨，较上周增加5.3万吨 [26] 其他数据 - 焦炉产能利用率：全国230家独立焦企样本产能利用71.6%，较上周增加0.4% [38] - 吨焦平均盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利 - 50元，较上周增加2元 [41]