报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹 2505 短期和日内震荡偏弱，中期震荡，需关注 MA5 一线压力，核心逻辑是旺季成色不佳，钢价偏弱震荡 [2] - 螺纹钢供应压力未解，旺季需求表现存疑，基本面无实质性改善，钢价继续承压运行，在预期现实博弈下延续低位震荡偏弱运行态势，需重点关注需求表现情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 螺纹 2505 短期震荡偏弱，中期震荡，日内震荡偏弱，观点参考为关注 MA5 一线压力，核心逻辑是旺季成色不佳，钢价偏弱震荡 [2] 行情驱动逻辑 - 螺纹钢供需两端变化不大，建筑钢厂生产趋稳，周产量环比增 1.22 万吨，小幅回升，且品种吨钢利润较好，生产积极性未退，供应压力维持相对高位 [3] - 螺纹钢需求延续季节性改善，周度表需环比增 2.33 万吨，增幅明显收窄，高频每日成交回升多因投机需求增加，持续性不强，目前供需处于近年来同期低位，需求或将触顶，旺季改善力度不足，拖累钢价走势 [3]