宏观政策 - 未来5年是全面深化改革集中发力的重要阶段，目标是到2029年完成改革任务，到2035年全面建成高水平社会主义市场经济体制[2][63] - 构建高水平社会主义市场经济体制，强调政府和市场既“放得活”又“管得住”，发挥市场优化资源配置的作用，同时利用政府力量弥补市场失灵[3][64] - 坚持“两个毫不动摇”，促进各种所有制经济优势互补、共同发展，深化国资国企改革，推动国有资本和国有企业做强做优做大[3][64] 经济高质量发展 - 高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务，需发挥高素质劳动人口优势，促进全要素生产率提升，提高全产业链利润份额占比[17][66] - 健全宏观经济治理体系，谋划新一轮财税体制改革，关注重塑央地财政关系，特别是消费税改革可能向消费端收税、央地共享方向发展[18][67] 创新与科技 - 新一轮技术革命处于萌芽阶段，新能源、新材料、AI、生物等前沿科技应用前景广阔，抓住技术革命浪潮将在未来产业中占据优势[4][42] - 深入实施科教兴国战略、人才强国战略、创新驱动发展战略，统筹推进教育科技人才体制机制一体改革，提升国家创新体系整体效能[26][42] 城乡融合与开放 - 城乡融合是社会主义体制的必然要求，重点关注深化土地制度改革，促进城乡要素平等交换、双向流动，缩小城乡差距[5][68] - 坚持对外开放基本国策，深化外商投资和对外投资管理体制改革，优化区域开放布局，完善推进高质量共建“一带一路”机制[19][70]

- 本周股指期货市场中，上证50和沪深300的估值水平和业绩预期相对较强，短期内波动空间有限，建议构建卖出宽跨式策略[1][168] - 上证50的卖出宽跨式策略执行价为2400-2600，沪深300的卖出宽跨式策略执行价为3500-3700[1][168] - 期权市场中，50ETF和300ETF相关期权适宜卖出宽跨式策略[70][153]

专业研究·创造价值 7 / 18 请务必阅读文末免责条款 认购合约周涨跌幅(%) 认沽合约周涨跌幅(%) 认购合约周涨跌幅(%) 认沽合约周涨跌幅(%) 000016.SH -17.22 -5.77 -5.27 -4.22 0.67 -8.22 2350 -33.33 9.38 14.60 10.28 2.11 3.23 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 四个股指期货品种的基差均表现为期货贴水的状态，并且表现出近强远弱 的状态，不过近期期货月差表现较为平稳。 股指衍生品 | 周报 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

股指衍生品 | 周报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 股指后续走势关注政策落地节奏 本周股指偏强震荡运行，整体呈现冲高回落的走势。政策面利 好预期以及宏观经济复苏预期是推动股指反弹的主要动能，不过海 外美联储政策仍存不确定性，国内政策超预期的空间有限，股指反 弹动能有所减弱。周末，4 月通胀数据有所回升，社融信贷数据表 现偏弱，后续政策面加快发力，政策面的托底效果将逐渐显现支撑 经济需求平稳。不过目前国内居民部门收入预期偏弱，居民风险偏 好偏弱，加杠杆意愿偏低，大额消费和投资的意愿有所走弱。股市 增量资金的来源主要看北向资金以及社保养老基金，目前仍未关注 到这两方面的明确入市信号，后续需要关注是否有增量资金持续入 市。总体而言，短期内股指区间震荡为主。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 从业资格证号：F03104274 作者声明：本人具有中国期货 业协会授予的期货从业资格证 2 / 17 专 业研究·创造价值 2024 年 5 月 12 日 股指衍生品 股 指期货：社融信贷数据偏弱，后续关注政策落地节奏 近期期权隐含波动率延续回落，考虑到上证 50 与沪深 300 的估 值水平和业绩预期相 ...

- 本周恰逢五一假期，仅有两个交易日，各股指冲高回落，小幅震荡整理[12][19][105] - 5月2日美联储公布议息会议决议，美联储鹰派与鸽派并存，海外降息政策存在不确定性，预计将对外资流向造成扰动[12][19][105] - 目前二季度政策面预期不断升温，二季度政策将靠前发力，有利于稳定经济需求端与市场预期[12][19][105] - 政策面预期是推动股指反弹的主要动能，节前股指的反弹对政策预期以及假期消费已经有所体现，后续持续性需要政策面的配合[12][19][105] - 目前国内居民部门对股票基金的偏好仍持续弱于固收类基金，股市增量资金的来源主要看北向资金以及社保养老基金，目前仍未关注到这两方面的明确入市信号[12][19][105] - 假期期间港股和中概股全面反弹，预计假期后首日股指将走出开门红[12][19][105] - 短期内股指区间震荡为主[12][19][105] - 近期期权隐含波动率延续回落，考虑到上证50与沪深300的估值水平和业绩预期相对较强，预计短期内震荡偏强，可以选择卖出宽跨式期权策略或者构建牛市价差策略[20][106][119]