报告核心观点 - 2024年基金年报显示主动股混基金在科创板及港股配比上升，抱团度仍高且增配中小盘成长风格，主动增持银行、电力设备和电子行业，减持医药和计算机，权益前20大公募管理公司加仓及重仓电子和电力设备，主动股混基金换手率整体上升 [3] 板块分析 - 截至2024年12月31日，主动股混基金在沪深主板持股市值占比约60.73%，较2024年6月30日下降4.92%，上海主板和深圳主板占比分别下降4.33%和0.59% [10] - 创业板、科创板和港股配置比例分别为15.20%、12.38%和11.60%，相较2024年6月30日分别上升0.68%、1.94%和2.26% [10] - 政策利好和技术创新驱动，未来科技制造相关领域有望受益，港股估值性价比凸显，机构倾向低位布局 [10] 持股特征 - 2024年末，主动股混基金持股市值排名前1%个股合计市值约占基金总股票投资市值的31.51%，较2024年中报的31.65%变化不大，“抱团”程度仍高 [12] - 2024年下半年主动股混基金在中小盘和成长风格个股配置增加 [13] - 截至2024年12月31日，基金持股市值前十股票中电子行业个股数量增加，有色金属重仓个股持有市值下降幅度较大 [15] 行业配置 - 截至2024年末，机构前五大布局行业为电子（15.90%）、电力设备（10.56%）、医药生物（10.26%）、食品饮料（6.36%）和汽车（6.28%），电子和电力设备行业占比上升，医药和有色金属行业占比下降 [19] - 2024年下半年，主动股混基金主动增持银行、电力设备、电子、通信和家用电器等行业，主动减持医药生物、计算机和食品饮料等行业 [21] - 银行稳健业绩、新能源行业利好、AI技术推动及半导体周期弱复苏等因素促使机构增仓相关行业 [21] 权益前20大基金公司 - 2024年末，电子是持仓权重最高行业，20家公司中有18家前三大行业出现电子行业，8家将其作为第一大重仓行业，电力设备行业出现频率第二高，13家公司将其作为前三大行业之一 [24] - 2024年下半年，5家公司主动提升电子行业配置比例最大，4家提升电力设备行业配置比例最大，主动增持汽车、家用电器和银行行业幅度最大的公司各有2家 [26] - 2024年下半年，4家公司主动减持公用事业行业，主动减持电子和机械设备行业幅度最大的公司各有3家 [26] 换手率分析 - 2024年下半年，主动股混基金总换手率为128.67%，较上半年上升16.08% [28] - 灵活混合型换手率最高且上升幅度最大，下半年达170.02%，较上半年上升约29.76%，平衡混合型基金换手率较低，为112.95%，主动股票开放型基金换手率上升约12.68%，是上升幅度最小的类型 [28]