报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 产能错配导致碳酸锂市场供强需弱，下行态势较难改变 [12] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端上周碳酸锂产量17318吨，环比减少3.49%，高于历史同期平均水平；2025年2月产量64050实物吨，预测下月产量80545实物吨，环比增加25.75%；2月进口量12328实物吨，预测下月进口量22000实物吨，环比增加78.46% [8][9] - 需求端上周磷酸铁锂样本企业库存101600吨，环比增加0.52%，三元材料样本企业库存13821吨，环比增加1.08%；预计下月需求有所强化，库存或将去化 [8][9] - 成本端6%精矿CIF价格日度环比减少，低于历史同期平均水平；外购锂辉石精矿成本75113元/吨，日环比减少0.09%，生产所得 -1994元/吨；外购锂云母成本79804元/吨，日环比持平，生产所得 -8513元/吨；回收端生产成本接近矿石端成本，排产积极性一般；盐湖端季度现金生产成本31649元/吨，盈利空间充足，排产动力十足 [9] - 基本面中性；3月31日，电池级碳酸锂现货价74000元/吨，05合约基差 -160元/吨，现货贴水期货，基差中性 [9] - 库存方面，冶炼厂库存50315吨，环比增加1.24%；下游库存38534吨，环比增加4.68%；其他库存39061吨，环比减少2.08%；总体库存127910吨，环比增加1.20%，均高于历史同期平均水平，偏空 [9] - 盘面MA20向下，05合约期价收于MA20下方，偏空；主力持仓净空，空减，偏空 [9] - 利多因素为厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行，锂辉石进口量下滑 [10] - 利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限，动力电池端接货意愿不足 [11] 基本面/持仓数据 碳酸锂行情概览 - 锂辉石（6%）价格819美元/吨，前值821美元/吨，跌幅 -0.24%；锂云母精矿（2.5%）价格1770元/吨，前值1780元/吨，跌幅 -0.56%等多种锂化合物价格有不同程度涨跌 [14] 供需数据概览 - 供给侧周度开工率61.4%，前值60.9%，涨幅0.82%；日度锂辉石生产成本75113元/吨，前值75185元/吨，跌幅 -0.10%等 [18] - 需求端磷酸铁月度产量230600吨，前值199650吨，涨幅15.50%；磷酸铁锂月度产量274600吨，前值228480吨，涨幅20.19%等 [18] 各产品供需平衡表 - 锂矿石2 - 12月（2024 - 2025年）有不同程度的供需平衡情况，如2月平衡 -1803，3月平衡2156等 [25] - 碳酸锂2 - 12月（2024 - 2025年）供需平衡情况，如2月平衡7488，3月平衡5306等 [33] - 氢氧化锂2 - 12月（2024 - 2025年）供需平衡情况，如2月平衡 -5253.88，3月平衡 -3286.11等 [39] - 三元前驱体3 - 3月（2024 - 2025年）供需平衡情况，如3月平衡2652.97，4月平衡 -5543.94等 [62] 锂化合物成本利润 - 展示了外购锂辉石精矿、锂云母精矿等的成本利润情况，以及碳酸锂进口利润、氢氧化锂碳化碳酸锂利润等 [42][45][48] 库存 - 碳酸锂仓单、周度库存、月度库存（按来源）情况；氢氧化锂月度库存（按来源）情况 [50] 需求相关 - 锂电池方面，展示了电池价格走势、月度电芯产量、月度动力电池装车量等数据 [54] - 三元前驱体方面，有价格、成本、加工费、产能利用率、月度产量及供需平衡数据 [59][62] - 三元材料方面，有价格、成本利润、周度开工率、产能、产量、加工费、进出口量、周度库存等数据 [67][69] - 磷酸铁/磷酸铁锂方面，有价格、生产成本、成本利润、产能、月度开工率、月度产量、月度出口量、周度库存等数据 [71][74] - 新能源车方面，有产量、出口量、销量、销售渗透率、零售批发比、库存预警指数、库存指数等数据 [78][82]