报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅市场供给端排产增加，需求复苏低位，成本支撑上升，2505合约日内在9710 - 9860区间震荡 [3][6] - 多晶硅市场供给端排产短期增加中期回调，需求端各环节生产短期增加中期回调，总体需求衰退，成本支撑持稳，2506合约日内在43220 - 43700区间震荡 [7][8] - 工业硅市场利多因素为成本上行支撑和厂家停减产计划，利空因素为节后需求复苏迟缓、下游多晶硅供强需弱，主要逻辑是产能错配导致供强需弱，下行态势难改 [11][12] 根据相关目录分别进行总结 每日观点——工业硅 - 基本面：上周供应量8万吨，环比增127%；需求6.8万吨，环比减1500%，需求低迷；晶硅库存253万吨、有机硅库存113500吨均处高位，有机硅生产利润1470元/吨，综合开工率6309%环比持平；铝合金锭库存1.71万吨处高位，进口亏损560元/吨；新疆地区样本通氧553生产亏损2749元/吨，枯水期成本支撑上升 [6] - 基差：3月31日，华东不通氧现货价10150元/吨，05合约基差为365元/吨，现货升水期货，偏多 [6] - 库存：社会库存60.4万吨，环比增220%；样本企业库存266550吨，环比减227%；主要港口库存13.9万吨，环比增296%，偏空 [6] - 盘面：MA20向下，05合约期价收于MA20下方，偏空 [6] - 主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空 [6] - 预期：供给端排产增加，需求复苏低位，成本支撑上升，2505合约日内在9710 - 9860区间震荡 [6] 每日观点——多晶硅 - 基本面：上周产量21200吨，环比减8.22%，3月排产9.46万吨，较上月环比增4.99%；上周硅片产量11.08GW，环比减10.42%，库存19.7万吨，环比减13.59%，生产亏损，3月排产49.98GW，较上月环比增3.43%；2月电池片产量41.03GW，环比减14.85%，上周外销厂库存1.51GW，环比减21.76%，生产亏损，3月排产56.81GW，环比增38.45%；2月组件产量36.7GW，环比减3.67%，3月预计产量49.07GW，环比增33.70%，国内月度库存52.2GW，环比增2.33%，欧洲月度库存44.6GW，环比减7.46%，生产盈利；N型料行业平均成本39650元/吨，生产利润2350元/吨，偏多 [8] - 基差：3月31日，N型多晶硅料42000元/吨，06合约基差为 - 1460元/吨，现货贴水期货，偏空 [8] - 库存：周度库存25.3万吨，环比减5.24%，处于历史同期高位，偏空 [8] - 盘面：MA20向下，06合约期价收于MA20下方，偏空 [8] - 主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多 [8] - 预期：供给端排产短期增加中期回调，需求端各环节生产短期增加中期回调，总体需求衰退，成本支撑持稳，2506合约日内在43220 - 43700区间震荡 [8] 工业硅行情概览 - 各合约价格有不同程度涨跌，如01合约华东不通氧553硅价格持平，02合约跌90元/吨，跌幅0.84%等 [15] - 库存方面，周度社会库存60.4万吨，环比增2.20%；样本企业库存266550吨，环比减2.27%；主要港口库存13.9万吨，环比增2.96% [15] - 产量/开工率方面，周度样本企业产量40505吨，环比增1.51%；新疆样本开工率79.63%，环比增1.19%等 [15] - 成本利润方面，四川421成本14620元/吨，利润2元/吨；新疆通氧553成本12149元/吨，利润 - 2749元/吨等 [15] 多晶硅行情概览 - 硅片价格部分上涨，如日度N型182mm硅片（130μm）涨0.04元/片，涨幅3.31% [17] - 期货收盘价各合约有不同程度涨跌，如06合约跌190元/吨，跌幅0.44% [17] - 库存方面，周度硅片库存26.5GW，环比减22.06%；光伏电池外销厂周度库存1.51GW，环比减21.76% [17] - 产量方面，周度硅片产量12.9GW，环比增5.74%；光伏电池月度产量41.03GW，环比减14.86% [17] - 组件价格部分上涨，如日度单晶PERC组件单面 - 182mm平均价涨0.017元/w，涨幅2.48% [17] - 成本利润方面，日度多晶硅行业平均成本39.65元/千克，组件利润 - 182mm为 - 0.014元/w等 [17] 工业硅下游相关情况 - 有机硅：DMC日度产能利用率63.09%环比持平；山东有机硅DMC毛利1470元/吨；周度产量4.06万吨，环比减2.17%；价格走势有波动；月度出口量、进口量有变化，库存113500吨，环比增68.90% [15][41][46] - 铝合金：废铝回收量、社会库存、铝破碎料进口量有不同表现；中国未锻压铝合金进出口有净出口、进口量、出口量数据；SMM铝合金ADC12价格走势有波动；进口ADC12成本利润有变化；原铝系铝合金锭、再生铝合金锭月度产量有变化；原生、再生铝合金周度开工率有不同表现；铝合金锭社会库存1.71万吨，环比增6.87% [49][52] - 多晶硅：行业成本走势有变化；价格走势有波动；总库存25.3万吨，环比减5.24%；月产量、开工率、月度需求有数据体现；月度供需平衡有供应、进口、出口、消费、平衡数据 [59][62] - 硅片：价格走势有波动；周度产量、库存有变化；月度需求量有数据；单晶硅片、多晶硅片净出口有数据 [65] - 电池片：单晶P/N型电池片价格走势有波动；排产及实际产量有数据；光伏电池外销厂周度库存、开工率有数据；出口走势有数据 [68] - 光伏组件：组件价格走势有波动；国内、欧洲光伏组件库存有数据；月度产量、出口走势有数据 [71] - 光伏配件：光伏镀膜价格走势有波动；光伏胶膜、玻璃月度产量、进出口有数据；高纯石英砂价格走势有波动；焊带月度进出口有数据 [74] - 组件成分成本利润（210mm）：硅料成本、硅片利润成本、电池片利润成本、组件利润成本走势有数据体现 [76] - 光伏并网发电：全国新增发电装机容量、发电构成及总量、光伏电站新增并网容量、分布式光伏电站新增并网容量、太阳能月度发电量有数据体现 [78]