报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端本周压力有所减少，下周预计检修减少、排产少量增加；需求端与历史平均水平接近；成本端总体走强；总体库存处于高位；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2505合约日内在5070 - 5128区间操作 [8][9][10] - 利多因素为供应复产、电石和乙烯成本支撑、出口利好；利空因素为总体供应压力反弹、库存持续高位且消耗缓慢、内外需疲弱；主要逻辑是供应总体压力强势，国内需求复苏不畅 [13][14] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端2025年3月PVC产量206.9132万吨，环比增10.25%；本周样本企业产能利用率79.81%，环比降0.02%；电石法企业产量34.6508万吨，环比降0.88%，乙烯法企业产量11.976万吨，环比增2.54%；下周预计检修减少、排产少量增加 [8] - 需求端下游整体开工率48.91%，环比增0.689个百分点；下游型材开工率42.65%，环比增加；下游管材开工率47.5%，环比增0.619个百分点；下游薄膜开工率70.56%，环比降0.54个百分点；下游糊树脂开工率79.73%，环比增0.710个百分点；船运费用看涨，国内PVC出口价格占优，当前需求与历史平均水平接近 [9] - 成本端电石法利润 -709元/吨，亏损环比减5.00%；乙烯法利润 -598元/吨，亏损环比减10.00%；双吨价差2381.45元/吨，利润环比减1.00%，排产或将承压 [9] - 基差方面，04月01日华东SG - 5价4990元/吨，05合约基差 -109元/吨，现货贴水期货 [11] - 库存方面，厂内库存44.0131万吨，环比减3.23%，电石法厂库33.1695万吨，环比减4.16%，乙烯法厂库10.8436万吨，环比减0.26%，社会库存46.91万吨，环比减2.79%，生产企业在库库存天数7.5天，环比减2.59% [11] - 盘面MA20向下，05合约期价收于MA20上方；主力持仓净空，空减 [11] PVC行情概览 - 展示了昨日PVC相关指标的现值、前值、涨跌及涨跌幅，涉及企业、部分月间价差、华东SG - 5、全国电石法、全国乙烯法等多方面 [16][17] PVC期货行情 - 包含基差走势、主力合约走势、价格、成交量、持仓量、前5/20席位持仓变动走势等内容 [19][22][23] PVC基本面 - 电石法相关：涵盖兰炭、电石、液氯和原盐、烧碱等方面的价格、成本利润、开工率、产量、库存等数据及走势 [28][31][33][36] - PVC供给走势：包括电石法和乙烯法产能利用率、利润，PVC日度产量、周度检修量、产能利用率、样本企业产量等情况 [41][42][43] - 需求走势：涉及PVC贸易商销量、周度预售量、产销率、表观消费量、下游平均开工率、各下游产品开工率、糊树脂相关数据、房地产及基建相关数据等 [46][47][57][59] - 库存：包含交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数等数据及走势 [61][62] - 乙烯法：涉及氯乙烯和二氯乙烷进口量、PVC出口量、乙烯法FOB价差、氯乙烯进口价差等情况 [63][64] - 供需平衡表：展示了2024 - 2025年部分月份的出口、需求、社库、厂库、产量、进口数据及PVC月度供需走势 [66][67]