燃料油产业数据月报 研究所·梁可方 投资咨询从业资格号：Z0019111 日期：2025年4月2日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint CONTENTS Special report on Guotai Junan Futures 2 01 观点综述 | 产量随着炼厂 | | --- | | 3月新加坡地 K同比弱势明 | | 高硫裂解价差 | | 氐位的高低硫 | 月度观点综述 | | 炼厂开工与产量方面，全球燃料油产量总体月度环比仍然下降，但中东、拉美等主产区的产量随着炼厂 提负在稳定地回升。需求端，新加坡船燃市场在23月仍然处于淡季，船燃销量持续下降，但3月新加坡地 | | --- | --- | | 供需 | 区的bunker价格有所回升；同时Kpler数据显示，中国高硫进口23月持续低位，二次原料需求同比弱势明 | | | 显。 | | | 绝对价格方面，全球各地燃料油价格月内总体下跌，但低硫在价格、价差表现强于高硫：高硫裂解价差 | | 价格与价差 | 继续从高位回调，前期强势明显减弱；低硫裂解下跌幅度 ...