报告核心观点 - 4月应业绩、产业趋势兼顾，重视25Q1业绩可能超预期标的以及有潜在重大产业进展催化的DeepSeek、AI端侧等相关方向 [1] 3月投资热点回顾 整体热点 - 3月科技赛道投资热点聚焦机器人、AI及深海科技等方向，临近财报季，3月中下旬起赛道交易拥挤度大幅缓解 [1][5] 机器人 - 机器人板块是3月表现最好的方向，行情全面扩散，低位有边际变化的机器人标的补涨，宇树机器人、智元机器人相关概念股等表现更优 [17] - 3月机器人产业变化催化频繁，如宇树科技展示人形机器人技能、优必选开展协同实训、发布搭载5G - A技术的人形机器人等 [19][20][22] AI - AI产业趋势明确，大模型、算力、Agent等各领域催化密集，大模型快速迭代，地方政府加大算力端投入，巨头简化Agent开发流程并推出通用Agent产品 [26] - 模型端巨头竞争激烈，阿里、蚂蚁、OpenAI等发布新模型 [27][31][32] - 算力端地方政府出台发展指导意见，产业链持续繁荣 [35] - Agent端巨头发布开发工具链和通用AI Agent [36][38][39] 深海科技 - 政府工作报告首提深海科技，上海将出台海洋产业发展规划，海工装备相关个股表现优异 [43][44] 4月投资方向梳理 整体方向 - 4月业绩权重提升，关注25Q1业绩可能超预期个股，同时关注DeepSeek、AI端侧等相关领域机会 [46] DeepSeek - DeepSeek持续迭代大模型，3月24日发布DeepSeek - V3 - 0324，代码、数学、推理等能力显著提升 [47][49] - DeepSeek R2或于4、5月发布，市场预期为首款多模态AI模型 [51] AI端侧 - 4月互联网巨头动作多，字节跳动、小米有相关活动和产品发布计划 [53] - 机器人4月面临产业进展催化，如人形机器人半程马拉松、具身智能机器人运动会 [55] 25Q1绩优标的 - 4月上市公司进入财报披露窗口期，结合行业经营和公开订单，关注绩优股表现机会 [58] 投资建议 AI“卖铲人” - 公有云领域关注算力服务厂商，如润泽科技、光环新网等 [59] - 关注芯片和服务器相关公司，如海光信息、中科曙光等 [59] - 关注AIDC配套硬件设备公司，如禾望电气、盛弘股份等 [59] - 关注小参数模型私有化部署相关公司，如深信服、星环科技等 [59] 终端与端侧AI - 关注机器人产业链相关公司，如能科科技、道通科技等 [60] - 计算机标的关注联想集团等穿戴、家居、泛娱乐领域硬件终端公司 [60] Agent领域 - 推荐卡位优质场景的细分龙头，如金山办公、用友网络等 [61] 25Q1业绩关注标的 - 关注海光信息、同花顺等可能有业绩超预期表现的公司 [61]