报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍矿支撑火法成本，精炼累库亦未兑现；不锈钢短线成本逻辑主导，中期供需仍有压力 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 镍基本面数据：沪镍主力收盘价129,460，较T - 1跌900；不锈钢主力收盘价13,560，较T - 1涨15；沪镍主力成交量182,352，较T - 1减30,475；不锈钢主力成交量134,040，较T - 1减87,479等 [2] 宏观及行业新闻 - 印尼GNI镍铁项目产线逐步恢复，3月产能利用率从三成增至五成，预计3月产量增加约0.2万金属吨/月，4月底计划实现正常生产 [2] - 印尼政府拟调整镍相关资源税率，镍矿、镍铁、镍生铁和镍锍资源税率分别提高至浮动区间14% - 19%、5% - 7%、5% - 7%和4.5% - 6.5% [3] - 加拿大安大略省省长福特或停止向美国出口镍 [4][5] - Ramu镍钴项目Basamuk HPAL工厂已恢复满负荷生产，2025年MHP指导产量约为3.2万镍金属吨 [5] - 印尼能源和矿产资源部将在2025年3月31日前发布与提高矿产和煤炭特许权使用费相关新规则 [5] 趋势强度 - 镍趋势强度为0，不锈钢趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [5]