报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油美豆油传导明显近端偏强，豆油关注关税情绪变化，豆粕因美国对等关税政策出台美豆收跌且政策不确定性仍在需规避小长假风险，豆一跟随豆类市场波动反弹震荡，玉米震荡运行，白糖内外联动加强，棉花全球需求或受美关税政策影响，鸡蛋关注8 - 9正套，生猪关注清明后预期修复行情，花生关注油厂收购 [2] 根据相关目录分别进行总结 豆油 - 基本面跟踪：棕榈油主力日盘收盘价9304元/吨涨1.73%，夜盘9296元/吨跌0.09%；豆油主力日盘7986元/吨涨1.14%，夜盘7984元/吨跌0.03%；菜油主力日盘9466元/吨涨1.75%，夜盘9572元/吨涨1.12%；马棕主力4518林吉特/吨涨2.22%，夜盘持平；CBOT豆油主力48.47美分/磅涨2.17%。棕榈油主力成交951187手增30210手，持仓440631手增9974手；豆油主力成交427124手增91541手，持仓318257手减30050手；菜油主力成交543147手增70602手，持仓235016手增2675手。棕榈油（24度：广东）现货9780元/吨涨70元/吨，一级豆油（广东）8420元/吨涨50元/吨，四级进口菜油（广西）9420元/吨涨120元/吨，马棕油FOB离岸价1130美元/吨持平。（广东）棕榈油基差476元/吨，豆油（广东）434元/吨，菜油（广西）-46元/吨。菜棕油期货主力价差162元/吨，豆棕油期货主力价差 - 1318元/吨，棕榈油59价差636元/吨，豆油59价差18元/吨，菜油59价差 - 49元/吨 [5] - 宏观及行业新闻：印度3月棕榈油进口量环比增长13.2%达42.3万吨，豆油进口量环比增长24%达35.2万吨，食用油进口量环比增长9.3%达96.8万吨；泰国2024/25年度棕榈油产量预估维持在359万吨，3月天气干燥收获条件改善；马来西亚棕榈油价格近期预计企稳，2025年3月毛棕榈油价格预计在4400 - 4600马币区间波动，2024/25年度产量展望小幅下调至1890万吨；印尼2024/25年度棕榈油产量估计为4880万吨，较上次预测下降不到1% [6][8][9] - 趋势强度：棕榈油趋势强度为1，豆油趋势强度为0 [16] 豆粕和豆一 - 基本面跟踪：DCE豆一2505日盘3954元/吨涨56元（+1.44%），夜盘3960元/吨涨21元（+0.53%）；DCE豆粕2505日盘2832元/吨涨16元（+0.57%），夜盘2826元/吨涨6元（+0.21%）；CBOT大豆05为1029.25美分/蒲跌3.5美分（-0.34%）；CBOT豆粕05为287.3美元/短吨跌4.4美元（-1.51%）。山东豆粕（43%）3080元/吨较昨降30元，现货基差M2505 + 300较昨降10；华东3050元/吨（泰州汇福）较昨降10元，M2505 + 200较昨降50；华南2980 - 3040元/吨较昨降20或涨10元。豆粕成交量22.46万吨/日，库存71.74万吨/周 [17] - 宏观及行业新闻：4月2日CBOT大豆期货收盘下跌，因交易商担心美国农产品出口受新关税影响，特朗普宣布对全球多国征收对等关税，基础税率10%，对中国征收34%的对等关税4月9日生效 [19] - 趋势强度：豆粕趋势强度为 + 1，豆一趋势强度为 + 1（仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况） [19] 玉米 - 基本面跟踪：东北收购均价1916元/吨持平，锦州平仓2190元/吨持平，华北收购均价2107元/吨持平，广东蛇口2240元/吨持平，山东玉米淀粉价格2760元/吨持平。C2505日盘2268元/吨涨0.71%，夜盘2272元/吨涨0.18%；C2507日盘2312元/吨涨0.87%，夜盘2314元/吨涨0.09%。C2505成交402149手增50628手，持仓1034990手减48683手；C2507成交196306手增31520手，持仓840679手增48611手；玉米全市场成交712502手增88664手，持仓2287458手减1804手。玉米全市场仓单0手减35881手。主力05基差 - 78元/吨，05 - 07跨期 - 44元/吨 [20] - 宏观及行业新闻：北方玉米集港价格2130 - 2140元/吨（新作挂牌）涨10元/吨，集装箱集港2210 - 2230元/吨涨10元/吨；广东蛇口散船2220 - 2240元/吨持平，集装箱新作报价2330 - 2370元/吨；东北企业玉米价格回落，华北玉米价格弱势震荡；广东澳洲高粱（散）4 - 5月船期报价2370元/吨；7 - 8月船期进口大麦（非俄乌）预售2160元/吨 [21] - 趋势强度：玉米趋势强度为0 [22] 白糖 - 基本面跟踪：原糖价格19.59美分/磅同比涨0.24，主流现货价格6240元/吨同比涨40，期货主力价格6161元/吨同比涨32；59价差105元/吨同比降2，15价差104元/吨同比涨9，主流现货基差79元/吨同比涨8 [25] - 宏观及行业新闻：巴西低库存背景下，印度产量低于预期，巴西产区Q1降水偏低，关注原糖5月合约结构性行情；NFCSF将24/25榨季印度食糖产量由2650万吨下调至2590万吨；巴西2月出口183万吨同比减少39.4%；中国1 - 2月常规进口、糖浆和预拌粉进口大幅下降，国内跟随原糖更加紧密。CAOC预计24/25榨季国内食糖产量为1100万吨，消费量为1580万吨，进口量为500万吨；截至2月底，24/25榨季全国共生产食糖972万吨（+177万吨），累计销售食糖475万吨（+97万吨），累计销糖率48.9%；中国1 - 2月份进口食糖8万吨（-111万吨）。ISO预计24/25榨季全球食糖供应短缺488万吨 (前值短缺251万吨)；截至3月16日，24/25榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比下降4.94个百分点，累计产糖3998万吨（-226万吨），累计MIX同比下降0.87个百分点；截至3月31日，24/25榨季印度产糖2485万吨（-540万吨）；截至3月23日，24/25榨季泰国累计产糖998万吨（+127万吨） [25][26] - 趋势强度：白糖趋势强度为1 [27] 棉花 - 基本面跟踪：CF2505日盘13660元/吨涨0.52%，夜盘13635元/吨跌0.18%；CY2505日盘19770元/吨涨0.33%，夜盘19715元/吨跌0.28%；ICE美棉05为67.66美分/磅跌0.81%。CF2505成交345930手增66493手，持仓804785手减575手；CY2505成交5228手增1798手，持仓4552手减1404手。郑棉仓单9234张增27张，有效预报3558张减75张；棉纱仓单28张持平，有效预报0张增28张。北疆3128机采14540元/吨涨80元（0.55%），南疆3128机采14380元/吨涨80元（0.56%），山东14852元/吨涨10元（0.07%），河北14896元/吨持平，3128B指数14874元/吨涨10元（0.07%），国际棉花指数:M:CNCottonM为77.13美分/磅涨1.82%，纯棉普梳纱32支21000元/吨降40元（-0.19%），纯棉普梳纱32支到港价22064元/吨涨9元（0.04%）。CF59价差 - 140元/吨较前日降5，北疆3128机采 - CF505为880元/吨较前日涨10 [30] - 宏观及行业新闻：国产棉现货交投较好，主要是贸易商采购相对较多；纯棉纱市场变化不大，总体不温不火，纺企开机平稳，产销平稳；全棉坯布市场总体平稳，织厂订单有不同程度压缩，后续新增订单普遍不多；昨日ICE棉花期货冲高回落，收盘小幅下跌，美国关税政策落地，对东南亚纺织生产国均加征较高关税，或将影响全球棉花需求 [30][31] - 趋势强度：棉花趋势强度为 - 1 [33] 鸡蛋 - 基本面跟踪：鸡蛋2505收盘价2976元/500千克涨0.27%，成交减13783手，持仓减9941手；鸡蛋2509收盘价3821元/500千克涨0.10%，成交减2046手，持仓增243手。鸡蛋4 - 5价差106，前一日130；鸡蛋5 - 9价差 - 845，前一日 - 855。辽宁现货价格3.10元/斤，河北2.80元/斤，山西3.10元/斤，湖北3.18元/斤。玉米现货价格2140元/吨，豆粕现货价格3100元/吨，河南生猪价格14.55元/公斤 [35] - 趋势强度：趋势强度为0 [35] 生猪 - 基本面跟踪：河南现货14550元/吨降150元，四川现货14450元/吨降50元，广东现货15280元/吨持平。生猪2505为13230元/吨降10元，生猪2507为13460元/吨持平，生猪2509为13880元/吨降50元。生猪2505成交20237手减5141手，持仓49612手减1853手；生猪2507成交4270手减1964手，持仓33768手减45手；生猪2509成交6627手减2420手，持仓44163手增761手。生猪2505基差1320元/吨降140元，生猪2507基差1090元/吨降150元，生猪2509基差670元/吨降100元，生猪5 - 7价差 - 230元/吨降10元，生猪7 - 9价差 - 420元/吨涨50元 [37] - 市场逻辑：市场对清明节后报回调预期，产业反馈为前期二育抛售导致，近期300斤肥标价差走缩倒挂印证抛售，节后等待入场的二育体量较大，节后回调空间或有限，届时预期二次累库节奏将较快兑现，5月和7月合约已提前计价现货回调预期，节后收基差逻辑或再现；3月产能数据预期偏好，远月合约缺乏上涨驱动，易跌难涨，5 - 9、7 - 9或7 - 11正套具备配置空间，注意止盈止损。短期LH2505合约支撑位12000元/吨，压力位14000元/吨 [39] - 趋势强度：趋势强度为0 [38] 花生 - 基本面跟踪：辽宁308通货8200元/吨持平，河南白沙通货8060元/吨降40元，兴城小日本8360元/吨降40元，苏丹精米8025元/吨持平。PK504收盘价8258元/吨涨0.10%，PK505收盘价8144元/吨涨0.42%。PK504成交90手减33手，持仓1769手减229手；PK505成交38909手增3407手，持仓70917手减6437手；花生全市场成交49194手增6260手，持仓100108手减2782手。花生全市场仓单1500手持平。辽宁308通货基差56元/吨，河南白沙通货基差 - 84元/吨，兴城小日本基差216元/吨，苏丹精米基差 - 119元/吨，4 - 5跨期114元/吨 [41] - 现货市场聚焦：河南皇路店地区白沙通米4.1 - 4.15左右，个别好货4.15 - 4.18左右，开封地区大花生通米4.2左右，产区农户低价不认卖，上货量不大，下游客户询价拿货不多，多数地区价格稳中偏弱；吉林地区308通米4.1左右，9616通米4.0 - 4.1左右，四粒红通米4.2 - 4.3左右，农户卖货意愿不一，上货量不大，基层供应有限，询价拿货一般，多数地区价格基本平稳，部分地区实际成交略显弱势；辽宁锦州市308通米4.1左右，铁岭市308通米4.1左右，多数地区基本不上货，库存交易为主，要货不多，好货报价基本平稳，实际成交平稳偏弱；今日兴城大集，上货量50车左右，已全部成交，价格基本平稳；山东地区基本不上货，以库存交易为主，部分地区外调货源，临沂市海花通米3.9 - 4.0左右，平度市潍花8通米4.3 - 4.4左右，以质论价，要货不多，价格基本平稳，部分地区行情稳中偏弱 [42] - 趋势强度：花生趋势强度为0 [44]