报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 产能错配导致碳酸锂市场供强需弱，下行态势较难改变 [14] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端上周碳酸锂产量17318吨，环比减少3.49%，高于历史同期平均水平；2025年3月产量79065实物吨，预测下月产量79955实物吨，环比增加1.13%；3月进口量22000实物吨，预测下月进口量21000实物吨，环比减少4.54% [8][10] - 需求端上周磷酸铁锂样本企业库存101600吨，环比增加0.52%，三元材料样本企业库存13821吨，环比增加1.08%；预计下月需求有所强化，库存或将去化 [8][10] - 成本端外购锂辉石精矿成本74846元/吨，日环比减少0.03%，生产所得 -1777元/吨；外购锂云母成本78907元/吨，日环比减少0.85%，生产所得 -7665元/吨；回收端生产成本接近矿石端成本，排产积极性一般；盐湖端季度现金生产成本31868元/吨，盈利空间充足，排产动力十足 [9] - 基差方面，04月02日电池级碳酸锂现货价74100元/吨，05合约基差760元/吨，现货升水期货，偏多 [11] - 库存方面，冶炼厂库存50315吨，环比增加1.24%；下游库存38534吨，环比增加4.68%；其他库存39061吨，环比减少2.08%；总体库存127910吨，环比增加1.20%，均高于历史同期平均水平，偏空 [11] - 盘面方面，MA20向下，05合约期价收于MA20下方，偏空 [11] - 主力持仓方面，主力持仓净空，空减，偏空 [11] - 利多因素为厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行，锂辉石进口量下滑 [12] - 利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限，动力电池端接货意愿不足 [13] 碳酸锂行情概览 - 期货收盘价各合约均有不同程度下跌，如01合约从77480元/吨跌至77000元/吨，跌幅 -0.62% [17] - 基差方面，部分合约基差有变化，如04合约从 -140元/吨变为900元/吨 [17] - 注册仓单为21768手，较前值增加2633手，涨幅13.76% [17] - 上游价格中锂辉石（6%）、锂云母精矿（2% - 2.5%）等价格日环比持平 [17] - 正极材料及锂电池价格中部分产品有小幅度上涨，如三元前驱体523多晶消费型从77415元/吨涨至77515元/吨，涨幅0.13% [17] 供给侧数据 - 碳酸锂周度开工率61.4%，环比增加0.5%；日度锂辉石生产成本74846元/吨，环比减少0.03%；月度锂辉石加工成本22212元/吨，环比减少0.17%等 [20] - 锂精矿月度进口量396308吨，环比减少17.64%；澳大利亚进口量232066吨，环比减少32.04%；月度碳酸锂进口量12327.97吨，环比减少38.73%；智利进口量7572.39吨，环比减少40.02% [20] 需求端数据 - 磷酸铁月度产量230600吨，环比增加5.25%；磷酸铁锂月度产量260900吨，环比增加0.68%；月度出口596132千克，环比减少51.17% [20] - 三元前驱体各型号产量有不同程度增加，如523产量从14310吨增至14620吨，涨幅2.17% [20] - 三元材料各型号产量也有增加，如523产量从12620吨增至13310吨，涨幅5.47% [20] - 月度动力电池总装车量34900GWh，环比减少10.05%；磷酸铁锂装车量6400GWh，环比减少25.58%；三元电池装车量28500GWh，环比减少5.63% [20] 锂矿石供需平衡表 - 2024 - 2025年各月锂矿需求、生产、进口、出口及平衡情况不同，如2025年3月需求 -84310，生产21840，进口58423，出口 -30，平衡 -4077 [28] 碳酸锂供需平衡表 - 2024 - 2025年各月碳酸锂需求、出口、进口、产量及平衡情况不同，如2025年3月需求 -86951，出口 -664，进口22000，产量79065，平衡13450 [37] 氢氧化锂供需平衡表 - 2024 - 2025年各月氢氧化锂需求、出口、进口、产量及平衡情况不同，如2025年3月需求 -18173，出口 -7500，进口700，产量25520，平衡547 [41] 锂化合物成本利润 - 展示了外购锂辉石精矿、锂云母精矿等的成本利润情况，以及碳酸锂进口利润、氢氧化锂碳化碳酸锂利润等 [44][47][50] 库存 - 展示了碳酸锂仓单、周度库存、月度库存（按来源）以及氢氧化锂月度库存（按来源）的情况 [52] 需求-锂电池 - 展示了电池价格走势、月度电芯产量、月度动力电池装车量、动力电芯月度出货量、锂电池出口、电芯成本等情况 [56] - 还展示了锂电池电芯库存、储能中标情况 [59] 需求-三元前驱体 - 展示了三元前驱体价格、成本、加工费、产能利用率、产能、月度产量等情况 [62] - 2024 - 2025年各月三元前驱体出口、需求、进口、产量及平衡情况不同，如2025年4月出口 -13500，需求 -62105，进口530，产量71770，平衡 -3305 [65] 需求-三元材料 - 展示了三元材料价格、成本利润走势、周度开工率、产能、产量、加工费、出口量、进口量、周度库存等情况 [69][71] 需求-磷酸铁/磷酸铁锂 - 展示了磷酸铁/磷酸铁锂价格、生产成本、成本利润、产能、月度开工率、月度产量、月度出口量、周度库存等情况 [73][76][78] 需求-新能源车 - 展示了新能源车产量、出口量、销量、销售渗透率、乘联会混动零售批发比、乘联会纯电零售批发比、月度经销商库存预警指数、月度经销商库存指数等情况 [80][81][84]