报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 苯乙烯自身供需矛盾有限，跟随原料端波动为主，05运行区间暂看7600 - 8000 [4] - 尿素主力合约仍有上涨潜力，核心逻辑在于国内外需求共振及供应弹性受限 [8] - 短期油价受关税冲击回落，单边可以偏空思路对待，WTI波动区间给到[65,75]，布伦特[68,78]，SC[510,570]；油价大幅波动后，期权端建议卖出宽跨式捕捉波动率缩窄机会 [45] - 烧碱短期波动有反复，在现货企稳前维持高空思路对待；PVC短期盘面受宏观情绪扰动，暂观望，中期维持高空思路对待 [54] 根据相关目录分别进行总结 苯乙烯产业链 - 上游方面，4月2日Brent原油（5月）涨0.5美元/桶，涨幅0.6%；CFR日本石脑油跌14美元/吨，跌幅2.2%等 [1] - 现货&期货方面，4月2日苯乙烯华东现货价跌65元/吨，跌幅0.8%；EB2505跌139元/吨，跌幅1.7%等 [2] - 海外报价&进口利润方面，4月2日苯乙烯CFR中国跌11美元/吨，跌幅1.1%；进口利润涨131.7元/吨，涨幅56.0% [3] - 产业链开工率&利润方面，3月28日国内纯苯综合开工率降2.9%，苯乙烯开工率升1.5%；苯乙烯一体化利润降244.2元/吨，降幅496.1%等 [4] - 库存方面，3月27日纯苯港口库存增0.5万吨，涨幅3.7%；苯乙烯港口库存降2.2万吨，降幅11.0%等 [4] 尿素产业链 - 期货方面，4月2日01合约收盘价1896元/吨，涨33元/吨，涨幅1.71%；05合约收盘价1929元/吨等 [8] - 期货合约价差方面，4月2日01合约 - 05合约价差 - 81元/吨，跌58元/吨，跌幅22.86%等 [8] - 主力持仓方面，4月2日多头前20持仓128412，降18056，降幅12.33%；多空比0.83，降0.06，降幅6.77% [8] - 上游原料方面，4月2日无烟煤小块（营城）1000元/吨，持平；合成氨（山东）涨140元/吨，涨幅5.29% [8] - 现货市场价方面，4月2日山东（小颗粒）涨10元/吨，涨幅0.52%；广西（小颗粒）涨30元/吨，涨幅1.45% [8] - 跨区价差方面，4月2日山东 - 河南价差 - 30元/吨，持平；广东 - 河南价差110元/吨，持平 [8] - 基差方面，4月2日山东基差54元/吨，涨43元/吨，涨幅33.33%；河南基差84元/吨，涨43元/吨，涨幅28.48% [8] - 下游产品方面，4月3日三聚氰胺（山东）数据缺失；复合肥45%S（河南）数据缺失 [8] - 化肥市场方面，4月3日硫酸铵（山东）940元/吨，持平；氯化钾（青海）跌15元/吨，跌幅0.51% [8] - 供需面概览方面，4月4日国内尿素日度产量19.56万吨，涨0.17万吨，涨幅0.88%；国内尿素厂内库存（周）降11.36万吨，降幅13.09% [8] 原油产业链 - EIA周度数据（截至2025年3月28日当周），美国原油产量1358万桶/日，增0.6万桶/日；炼厂开工率86%，降1%等 [25] - 原油价格及价差方面，4月3日Brent跌2.09美元/桶，跌幅2.79%；WTI跌2.11美元/桶，跌幅2.94%等 [45] - 成品油价格及价差方面，4月3日NYM RBOB跌8.32美分/加仑，跌幅3.57%；NYM ULSD跌7.43美分/加仑，跌幅3.20% [45] - 成品油裂解价差方面，4月3日美国汽油跌1.38美元/桶，跌幅5.29%；欧洲汽油持平 [45] 聚酯产业链 - 下游聚酯产品价格及现金流方面，4月2日POY150/48价格涨45元/吨，涨幅0.6%；FDY150/96价格跌15元/吨，跌幅0.2% [34] - PX相关价格及价差方面，4月2日CFR中国PX跌5美元/吨，跌幅0.6%；PX05 - PX09价差 - 54元/吨，跌43元/吨，跌幅18.5% [34] - PTA相关价格及价差方面，4月2日PTA华东现货价格涨15元/吨，涨幅0.3%；TA05 - TA09价差 - 18元/吨，跌30元/吨，跌幅40.0% [34] - MEG港口库存及到港预期方面，3月24日MEG港口库存1.8万吨，降5.9万吨；MEG到港预期19.6万吨，降30.1% [34] - 聚酯产业链开工率变化（周度）方面，3月28日亚洲PX开工率降3.2%，中国PX开工率降5.0%；PTA开工率升2.1% [34] - MEG相关价格及价差方面，4月2日MEG华东现货价格涨18元/吨，涨幅0.4%；EG05 - EG09价差 - 74元/吨，跌69元/吨，跌幅6.8% [34] 聚烯烃产业链 - 期货收盘价方面，4月2日L2505收盘价7711元/吨，涨21元/吨，涨幅0.27%；PP2505收盘价7365元/吨，涨13元/吨，涨幅0.18% [39] - 期货合约价差方面，4月2日L2505 - 2509价差64元/吨，跌20元/吨，跌幅23.81%；PP2505 - 2509价差31元/吨，涨1元/吨，涨幅3.33% [39] - 现货价格方面，4月2日华东PP拉丝现货涨10元/吨，涨幅0.14%；华北LLDPE膜料现货涨20元/吨，涨幅0.26% [39] - 基差方面，4月2日华北L05基差持平；华东pp05基差5元/吨，降5元/吨 [39] - PE上下游开工方面，PE装置开工率升1.66%，PE下游加权开工率升2.29% [39] - PE周度库存方面，PE企业库存降6.63万吨，降幅13.14%；PE社会库存降1.94万吨，降幅2.99% [39] - PP周度库存方面，PP企业库存降5.90万吨，降幅8.42%；PP贸易商库存升0.85万吨，涨幅5.78% [39] - PP上下游开工率方面，PP装置开工率降0.56%，PP粉料开工率升2.08%；下游加权开工率持平 [39] PVC、烧碱产业链 - PVC、烧碱现货&期货方面，4月2日山东32%液碱折百价持平；山东50%液碱折百价跌40元/吨，跌幅1.4%等 [49] - 烧碱海外报价&出口利润方面，3月27日FOB华东港口跌10美元/吨，跌幅2.1%；出口利润涨48.7元/吨，涨幅22.9% [50] - PVC海外报价&出口利润方面，3月27日CFR东南亚涨10美元/吨，涨幅1.5%；出口利润涨0.1元/吨，涨幅0.3% [51] - 供给方面，3月28日烧碱行业开工率降1.6%，PVC总开工率升0.5%；外采电石法PVC利润升50元/吨，涨幅5.2% [52] - 需求方面，3月28日氧化铝行业开工率降0.7%，粘胶短纤行业开工率升2.4%；隆众样本管材开工率升0.6% [53][54] - 氯碱库存方面，3月27日液碱华东厂库库存降0.6万吨，降幅2.4%；PVC总社会库存降1.4万吨，降幅2.8% [54]