报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 特朗普宣布实施对等关税措施，美国股市下跌，全球金融、贸易风险加大，避险需求利好黄金价格，白银价格表现相对偏弱，金银比价上升，今晨伦敦金现货涨幅大于纽约金，纽伦价差收窄 [2] - 美联储理事库格勒表态鹰派，美国3月ADP就业人数高于预期和前值，联储宽松货币政策预期回落，但美国关税政策带来的经济及贸易风险是市场交易主要逻辑，金银仍有价格韧性，黄金表现强于白银，建议持有在手多单，沪金主力合约参考运行区间722 - 750元/克，沪银主力合约参考运行区间8146 - 8545元/千克 [3] 根据相关目录分别进行总结 贵金属价格表现 - 沪金跌0.14%，报734.40元/克，沪银跌0.13%，报8396.00元/千克；COMEX金涨0.58%，报3184.50美元/盎司，COMEX银跌1.10%，报34.27美元/盎司 [2] - Au(T+D)收盘价731.79元/克，较前交易日跌0.53%；Ag(T+D)收盘价8386.00元/千克，较前交易日跌0.33% [4] - 伦敦金收盘价3119.75美元/盎司，较前交易日跌0.45%；伦敦银收盘价33.87美元/盎司，较前交易日跌0.29% [4] 其他市场指标表现 - 美国10年期国债收益率报4.2%，较前交易日涨0.03；TIPS报1.88%，较前交易日涨0.04，涨幅2.17% [2][4] - 美元指数报103.12，较前交易日跌0.54%；离岸人民币报7.2545，较前交易日跌0.49% [2][4] - 道琼斯指数报42225.32，较前交易日涨0.56%；标普500报5670.97，较前交易日涨0.67%；纳斯达克指数报17601.05，较前交易日涨0.87%；VIX指数报21.51，较前交易日跌1.19% [4] - 伦敦富时100报8608.48，较前交易日跌0.30%；东京日经225指数报35725.87，较前交易日涨0.28% [4] 金银重点数据汇总 - COMEX黄金活跃合约收盘价3190.30美元/盎司，较前一日涨1.33%；成交量21.54万手，较前一日涨12.58%；持仓量51.15万手，较前一日跌4.14% [6] - SHFE黄金活跃合约收盘价733.60元/克，较前一日跌0.37%；成交量56.29万手，较前一日跌13.64%；持仓量38.90万手，较前一日跌0.71% [6] - COMEX白银活跃合约收盘价35.00美元/盎司，较前一日涨1.83%；持仓量16.96万手，较前一日跌0.55%；库存15010吨，较前一日涨0.86% [6] - SHFE白银活跃合约收盘价8401.00元/千克，较前一日跌0.37%；成交量113.49万手，较前一日跌17.69%；持仓量89.56万手，较前一日涨0.14%；库存1175.93吨，较前一日涨0.77% [6] 金银ETF持仓情况 - SPDR美国黄金持有量931.94吨，较前一日涨0.06%；iShare美国黄金持有量425.32吨，较前一日涨0.10% [6] - SLV美国白银持有量13897.99吨，较前一日跌0.25% [6]