报告行业投资评级 - 单边评级为中性，跨期方面近端月差、基差走强，跨品种无评级 [3] 报告的核心观点 - 昨日EG主力合约收盘价4502元/吨，较前一交易日变动-13元/吨，幅度-0.29%；EG华东市场现货价4543元/吨，较前一交易日变动-7元/吨，幅度-0.15%；EG华东现货基差（基于2505合约）45元/吨，环比+1元/吨 [1] - 近期主港库存回升至近五年季节性中位水平，MEG内盘重心震荡整理，4月有去库预期，基差有所走强 [1] - 乙烯制EG生产利润为-58美元/吨，环比+7美元/吨；煤制合成气制EG生产利润为-178元/吨，环比+68元/吨 [1] - 根据CCF数据，MEG华东主港库存为78.5万吨，环比+1.8万吨；根据隆众数据，MEG华东主港库存为68.0万吨，环比-0.2万吨；本周主港计划到港总数13.7万吨，上周实际到港14.5万吨，上周EG主港小幅累库，本周到港计划中性，港口库存预计维持；当前库存处于近五年季节性中位水平，隐性库存依旧偏高，需关注平衡表去库对港口库存的传导 [1] - 4月随着装置检修逐步兑现，EG负荷预计回落；海外一季度中东、北美装置检修集中，5月前供应增量有限；需求端近端聚酯负荷有回升预期，但持续时间受终端弱订单和高库存拖累，中期减产预期压制市场心态；当前EG库存处于近五年季节性中位水平，4月有一定去库支撑，但聚酯工厂隐性库存偏高或形成缓冲，实际港口库存去化能否兑现需关注隐性库存变动 [2] 根据相关目录分别进行总结 价格与基差 - 涉及乙二醇华东现货价格和乙二醇华东现货基差相关内容，资料来源为隆众和CCF、华泰期货研究院 [6][8][9] 生产利润及开工率 - 涉及乙二醇乙烯制毛利润、乙二醇煤基合成气制毛利润、乙二醇石脑油一体化制毛利润、乙二醇甲醇制毛利润、乙二醇总负荷、乙二醇合成气制负荷相关内容，资料来源为同花顺、隆众和CCF、华泰期货研究院 [10][12][14] 国际价差 - 涉及乙二醇国际价差（美国FOB - 中国CFR）相关内容，资料来源为隆众、华泰期货研究院 [15][17] 下游产销及开工 - 涉及长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷相关内容，资料来源为CCF、华泰期货研究院 [16][18][20] 库存数据 - 涉及乙二醇华东港口库存、乙二醇张家港库存、乙二醇宁波港库存、乙二醇江阴 + 常州港库存、乙二醇上海 + 常熟港库存、中国聚酯工厂MEG原料库存天数、乙二醇华东港口日出库量相关内容，资料来源为隆众、CCF、华泰期货研究院 [28][29][32]