市场行情 - 春节后至两会期间，TMT板块走出“中国资产价值重估”行情，3月中旬以来科技板块调整，因美国“对等关税”政策及AI“算力泡沫”担忧扰动市场[1][14] - 3月，上证指数、沪深300指数、创业板指数涨幅分别为+0.45%、-0.07%、-3.07%，组合中宁波银行、华阳集团月度表现优秀，涨幅分别为+6.34%、+5.91%[1][14] 市场环境 - 4月处于政策落地观察期和财报发布窗口期，受美国关税政策等扰动，市场主线不明晰，A股日成交金额降至1万亿元附近，资金避险需求或上升[2][14] 政策层面 - 2025年“两会”将扩内需、促消费放首位，3月16日印发《提振消费专项行动方案》，要求扩大国内需求，拓宽财产性收入渠道，稳住股市[2][15] - 央行强调实施适度宽松货币政策，择机降准降息，中长期中国资产价值重估行情有望延续，市场风格或走向科技和价值相对均衡[2][15] 投资建议 - 二季度关注大消费、部分顺周期行业业绩复苏情况[3][16] - 关注银行及其他红利等避险板块[4][17] - AI长期产业趋势向上，中国AI核心资产重估未结束，中短期回调或带来投资机会[5][17] 本期组合 - 包括中国移动、鸿日达、路维光电等10只股票，涵盖通信、医药、机械等行业[5][18] 风险提示 - 存在海外经济衰退、美联储政策预期反复、国内需求复苏不及预期等风险[8][25]