报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - CEA价格偏弱运行，CCER成交清淡 [2] - 建议缺口企业在76至80元/吨区间分批逢低采购 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情 - CEA23弱稳运行，其余年份配额暂无成交 [2] - CCER挂牌协议成交量100吨，成交均价93元/吨（-5.1%） [2] - 碳配额19 - 20收盘价83.50元/吨，涨跌幅0.00%，总成交量0.00万吨 [6] - 碳配额21收盘价87.00元/吨，涨跌幅0.00%，总成交量0.00万吨 [6] - 碳配额22收盘价88.00元/吨，涨跌幅0.00%，总成交量0.00万吨 [6] - 碳配额23收盘价83.10元/吨，涨跌幅 - 0.14%，总成交量27.35万吨 [6] 策略 - 建议缺口企业在76至80元/吨区间分批逢低采购 [2] 核心逻辑 - 2025年剩余40%强制流通配额只能满足部分市场需求，约0.5 - 0.6亿吨市场需求或由盈余企业自愿卖出来满足，2025年市场抛压将小于2024年四季度 [2] - 新纳入行业2024年度履约不设配额缺口，全国碳市场缺口略有下调，但对供需平衡影响有限；扩固方案带来短期情绪利空，或加速强制流通配额释放，综合价格短期支撑位86元附近，跌破后下方看76元/吨 [4] - 关注2024年度配额预分配期限前后（4月14日）的成交活跃度，强制流通配额耗尽节点延后，强势上涨动能或出现在25Q2及以后 [4]