报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周最大扰动来自海外，受特朗普“解放日”关税计划影响，市场对贸易摩擦担忧加重，风险偏好受压制，但A股短线交易彰显韧性，市场对政策抱有信心 [2] - 国资委将对整车央企进行战略性重组，或引领更长周期的消费需求；利率3%以下消费贷或被叫停，银行净息差压力将缓解，财政部发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本，有助于提升银行信贷投放能力 [2] - 资金当前以避险为主，黄金本周再涨3%，全A单日成交降至一万亿附近，融资余额持续缩水，指数上行动能不足，仍处于震荡区间，上证50本周跌幅较小，中证500和1000连跌三周 [2] - 基差方面，与指数走势相反，IH升水小幅收敛，其余三品种基差小幅走强，目前IC和IM年化贴水分别位于6.8%和9.6%位置 [2] - 本周模型预测下周IH、IF、IC、IM基差均走强 [2] 根据相关目录分别进行总结 本周回顾 - 本周最大扰动来自海外，受特朗普“解放日”关税计划影响，市场对贸易摩擦担忧加重，风险偏好受压制，“对等关税”宣布后力度超出预期，A股短线交易彰显韧性，市场对政策抱有信心 [2] - 国资委表示将对整车央企进行战略性重组，提高产业集中度，打造世界一流汽车集团，或引领更长周期的消费需求 [2] - 利率3%以下消费贷或被叫停，银行净息差压力将得到缓解，财政部将发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本，有助于进一步提升银行信贷投放能力，支持有效需求 [2] - 资金当前以避险为主，黄金本周再涨3%，全A单日成交进一步下台阶至一万亿附近，时隔三个月以来首次低于万亿，融资余额自三月下旬以来持续缩水，指数上行动能依旧不足，仍处于震荡区间内，上证50本周跌幅较小，中证500和1000连跌三周 [2] - 基差方面，与指数走势相反，IH升水小幅收敛，其余三品种基差小幅走强，目前IC和IM年化贴水分别位于6.8%和9.6%位置 [2] 本周预测结论 - 本周模型对下周IH、IF、IC、IM基差的运动方向判断分别为走强、走强、走强 [2] 近期预测结论 - 展示了IH、IF、IC、IM近期真实基差变动和预测基差变动情况 [3]