报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 当前化工宏观判断，原油因俄乌事件缓和、美国对等关税政策和 OPEC+增产拖累景气，但页岩油企业成本支撑强，下跌空间有限；煤炭价格中长期回落，中下游压力缓解；海外天然气价格底部震荡 [3][4] - 我国反制美国对等关税并对杜邦开展反垄断调查，关注润滑油添加剂、成核剂等品种自主可控趋势，相关国产替代产品有望受益 [3] - 本周油价煤价上涨，海外天然气价格底部震荡，化工 PPI 数据回升，3 月制造业 PMI 环比回升，内需景气向上，重视价差底部库存偏低的周期品投资机会，如氨纶、制冷剂、磷矿石等 [3] - 投资分析意见包括关注传统周期白马及细分企业阿尔法、长景气底部上行板块、成长标的确定性修复等不同类型企业 [3] 根据相关目录分别进行总结 行业动态 - 化工宏观判断，原油受多因素影响景气受拖累但下跌空间有限，煤炭价格中长期回落，海外天然气价格底部震荡 [4] - 2 月化学工业 PPI 同比下滑 2.7%，降幅环比收窄 [8] - 石油化工方面，截至 4 月 4 日，Brent 原油期货价格收于 66.06 美金/桶，较上周下跌 8.9%；WTI 价格收于 62.36 美金/桶，较上周下跌 9.7%；美元指数收于 102.92，较上周下滑 1.07% [9] - PTA - 聚酯行业，本周 PTA 价格环比下跌 1.1%，MEG 价格环比基本持平，POY 价格环比持平，产业链整体情绪悲观 [9] - 化肥行业，尿素本周出厂价 1900 元/吨，环比上涨 0.5%；一铵价格 3350 元/吨，二铵价格 3650 元/吨，均环比持平；盐湖钾肥 95%价格 2800 元/吨，环比持平 [10] - 农药行业，本周农化市场旺季到来，交投增量，部分产品价格上调，大部分产品以稳为主 [10] - 氟化工行业，原料萤石供应乏力，下游行情弱势，萤石粉和氢氟酸市场均价环比持平，制冷剂供应偏紧 [10] - 氯碱及无机化工行业，PVC 市场行情受资金操控和关税、原油价格影响震荡，产品基本面偏弱；纯碱价格有跌有平，供应提升，库存上涨；钛白粉价格持平，下游需求不足；有机硅企业装置减产，成交价回落 [11][12] - 化纤行业，粘胶短纤价格环比下跌 0.4%，氨纶价格环比下跌 0.8%，均受成本和需求因素影响 [12] - 塑料行业，聚合 MDI 和纯 MDI 价格环比下跌，PC 价格环比上涨，塑膜价格持平，受成本和需求因素影响 [12] - 橡胶行业，顺丁橡胶、丁苯橡胶、天然橡胶价格环比下跌，轮胎行业开工率环比基本持平，出口需求维持 [12][14] - 染料行业，染料中间体市场震荡运行，成本支撑犹存，需求未有改善，市场交投重心暂稳 [14] - 新能源汽车行业，金属锂价格环比持平，电解钴、电解镍、碳酸锂、电解液价格环比下调，三元材料 523 价格环比上涨 [14] - 维生素行业，VA、泛酸钙价格环比下调，蛋氨酸价格环比上调，部分厂家有检修计划 [14] 化工产品价格、价差、开工及库存变动 - 化工产品价格跟踪，涉及原油与成品油、石化烯烃与芳烃、石化衍生物、聚氨酯、农药及中间体、化肥、煤化工、氯碱、氟化工、橡胶、塑料制品、化纤、精细化工、钛白粉、有机硅、油脂化工、新能源产业链、铬化工等多个品类，各产品价格有不同程度的涨跌变化 [19][20][21][22][23][24] - 化工产品价差跟踪，涉及原油与成品油、石化烯烃与芳烃等品类的价差变动，部分价差有不同幅度的涨跌 [25]