宏 2025 年 4 月 7 日 中国经济高频观察（2025 年 4 月第 1 周） 关税冲击待观察 证券分析师 平安观点： 观 报 告 宏 观 周 报 证 券 研 究 报 告 钟正生 投资咨询资格编号 S1060520090001 zhongzhengsheng934@pingan.com.cn 张璐 投资咨询资格编号 S1060522100001 ZHANGLU150@pingan.com.cn 常艺馨 投资咨询资格编号 S1060522080003 CHANGYIXIN050@pingan.com.cn 本周值季末月初，叠加清明假期扰动，中国经济高频数据基本延续分化格局。 市场重点关注的"对等关税"使清明假期期间外盘资产价格急剧波动，但其 冲击尚未体现在高频产需数据中。可以预见的是，本次美国推出的大规模关 税措施，将使得全年完成 5%左右实际 GDP 增速目标存在压力（详见《如何 看待"对等关税"》）。但中国宏观政策"有预案"、"有共识"，内需有巨大的 空间和潜力。可以期待的是，中国政策或将更聚焦"做好自己的事"，以改善 民生为切入点促进国内消费回升，以供给侧结构性改革为抓手激发经济内生 活力。后续重点 ...