报告行业投资评级 - 推荐（维持）[1] 报告的核心观点 - 汽车一季度无论乘用车还是重卡表现超预期，预计一季度乘用车批发同比+9%、环比-30%（新能源同比+40%、环比-37%），全年销量增速上修至零售+3.1%、批发+7.1% [1] - 一季度高端品牌销量表现较弱使部分零部件公司承压，预计二季度起随新车上市带动高端车型销量恢复，全年销量、供应链业绩预计出色 [1] - 美国4月2日宣布对中国商品加征34%“对等关税”，有对232方案及美加墨协定的豁免，中国大部分零部件不符合“关键零部件”条件，铝、铁零部件制品仍是25%关税，短期内该部分产品相对其它中国商品利空影响有限；对东南亚施加高额对等关税是预期之外，目前墨西哥优于东南亚，但美国会对美加墨协定内容再磋商 [2] 各部分总结 数据跟踪 - 3月传统车企销量北汽蓝谷同环比增速领跑，广汽、长安环比恢复明显，北汽蓝谷1.4万辆，同比+93%，环比+1.29倍；广汽17万辆，同比-3.0%，环比+76%；长安27万辆，同比+3.5%，环比+66% [4] - 3月新势力车企交付量比亚迪、零跑、理想排名前三，比亚迪38万辆，同比+25%，环比+17%；零跑3.7万辆，同比+1.5倍，环比+47%；理想3.6万辆，同比+27%，环比+40% [4] - 截至2025年4月3日，碳酸锂2Q25均价7.40万元/吨，同比-30%、环比-2%；铝2Q25均价2.06万元/吨，同比+0%、环比+1%；铜2Q25均价7.97万元/吨，同比+0%、环比+3%等多种原材料有不同价格变化 [6] 行业要闻 - 国内新闻包括商汤绝影J6M纯视觉智驾方案量产上市、赛力斯宣布计划在港交所主板挂牌上市、深圳南山区首发智能网联汽车市场化运营试点和功能型无人车道路测试许可等多条新闻 [14] - 海外新闻包括雷诺日产深化合作、特朗普签署“对等关税”行政令、特朗普宣布对非美国制造的汽车征收25%进口关税等多条新闻 [15] 市场表现 - 本周汽车板块涨幅-3.54%，板块排名29/29；本周指数涨幅情况为上证综指-0.28%、沪深300 -1.37%、创业板指-2.95%、恒生指数-2.46%；本周汽车指数涨幅情况为汽车板块-3.54%、零部件-3.91%、乘用车-3.70%、商用车-2.28%、流通服务-1.12% [7] 投资建议 - 整车重点推荐吉利汽车、理想汽车，继续推荐江淮汽车、比亚迪、上汽集团，建议关注小米集团、小鹏汽车 [5] - 零部件推荐拓普集团、豪能股份等，建议关注比亚迪电子、地平线等，推荐星宇股份 [5] - 重卡继续看好25年国四以旧换新政策带来的行业景气向上以及核心标的盈利的持续兑现，重点推荐潍柴H、潍柴A、重汽A，建议关注重汽H [5]