报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 休闲零食行业规模将突破万亿，前景广阔，人均消费提升空间大，产业链完善但各环节有不同特点，面临成本、渠道、消费者需求等挑战，也存在市场容量大、用户群体扩容、行业集中提升、渠道多元化等机遇 [13][16][46][51] 根据相关目录分别进行总结 休闲零食定义与场景 - 休闲零食是正餐外闲暇时食用食品，满足健康、功能、情绪等需求，目标人群精准，包装精美，应用场景包括家庭、办公室、户外运动、社交场合、旅行途中、节日赠礼等 [3] 休闲零食种类与份额 - 行业涵盖谷物类、糖果蜜饯、坚果炒货、膨化食品、烘焙类、休闲卤味等产品，2024年糖果蜜饯销售占比23.29%，坚果炒货占比18.33%，膨化食品占比11.4%，三大品类市场份额合计超50% [7] 行业规模与发展 - 2023年度中国休闲食品市场规模预计达9286亿元，2024年有望突破万亿，未来在消费场景多元化、产品迭代升级、渠道拓展、人均可支配收入提升等因素驱动下将迎来新增长周期 [13] 人均消费情况 - 2023年中国休闲零食消费量/消费额分别为17kg/637元，与美日等发达国家及全球平均水平相比，人均消费仍处较低水平，未来提升空间巨大 [16] 行业产业链 - 产业链上游为原料供应，包括原材料生产、食品辅料及添加剂等；中游为零食品牌商，有自主生产和代工生产两种模式；下游为销售渠道，分线上和线下渠道 [20][21] 上游情况 - 原材料包括农副产品、食品辅料、添加剂和包装材料，供应商多集中在初级加工阶段，初加工毛利率低，附加值低，且农副产品价格波动大，供应商正努力提升全产业链开发能力 [22] 中游情况 - 中游品牌众多，行业集中度低，竞争格局分散，2023年我国休闲零食行业CR5仅为14.7%，相较于美国、日本还有较大提升空间 [28] 下游情况 - 2023年零食渠道结构中线下渠道占主导，占比超80%，其中商超卖场占比最高，达36%以上，线上电商渠道占比19.6%，电商占比逐年提升，传统商超份额有所缩减 [29] 零食量贩业情况 - 零食量贩业蓬勃发展，店铺数量与销售规模呈井喷之势，2023年门店已逾两万，同比激增190%，销售规模超七百亿元，跃升150%，年均复合增速分别约108%和112% [33] 量贩模式特点 - 零食量贩通过精简供应链降低成本、提升效率，为消费者提供高性价比产品，具有品类多、购买快、质量好、价格省的优势，零售价格较商超渠道低20 - 40% [36] 线上新兴增长领域 - 抖音成为休闲零食线上新兴增长领域，其份额自2022年的33.8%提升至2024年的54.5%，复合增速高达35.5%，带动电商整体增速超越线下，预计2024年将增长7.8% [39] 消费者洞察 - 消费者单次购买金额集中在10 - 50元，高频购买，关注口感、安全健康和性价比，用户画像主要为女性、一线城市、中等收入、年轻人 [45] 行业未来挑战 - 面临成本压力与供应链管理压力、渠道碎片化与运营复杂度高、消费者需求快速迭代、品牌忠诚度低等挑战 [46][47][48][49] 行业未来机遇 - 市场容量大，消费量有提升空间，用户群体不断扩容，行业格局分散有集中提升空间，渠道多元化，线上线下新兴渠道助力行业成长 [51][52][53][54]